Module 14

Credit Risk

5 bài · khoảng 19 phút đọc

Nội dung module

1Activity 1: Credit risk and its components
2Activity 1: Ratings from credit rating agencies: Uses and limitations
3Activity 1: Factors affecting yield spreads
4Activity 2: Coaching
5Curriculum practice questions

Activity 1: Credit risk and its components

[LOS 14.a] Mô tả rủi ro tín dụng và các thành phần của rủi ro tín dụng, bao gồm xác suất vỡ nợ (POD) và tỷ trọng tổn thất ước tính (LGD)

1. Phân tích tín dụng

Rủi ro tín dụng là rủi ro liên quan đến thua lỗ mà các nhà đầu tư có thu nhập cố định đối mặt, xuất phát từ việc người đi vay không thanh toán được lãi vay hoặc nợ gốc. Khi người đi vay không trả được nợ, họ được xem là vỡ nợ (in default).

Mục tiêu của phân tích tín dụng là xem xét khả năng của người phát hành trong việc thực hiện các nghĩa vụ nợ. Phân tích tín dụng gồm 8Cs và được chia làm hai cách phân tích chính:

Yếu tố phân tích từ dưới lên (5Cs)

Bottom-up factors

Khả năng thanh toán nợ

Capacity

Khả năng thanh toán nợ đúng hạn của người đi vay

Nguồn vốn

Capital

Các nguồn lực khác có sẵn cho người đi vay giúp giảm sự phụ thuộc vào nợ

Tài sản thế chấp

Collateral

Chất lượng và giá trị của tài sản bảo đảm để bảo vệ người cho vay trong trường hợp vỡ nợ

Khế ước

Covenants

Các điều khoản và điều kiện pháp lý mà người đi vay và người cho vay đồng ý như một phần của đợt phát hành trái phiếu

Tính cách của người đi vay

Character

Tính chính trực của người vay (ví dụ: quản lý trái phiếu doanh nghiệp) và cam kết thanh toán theo nghĩa vụ nợ của họ

Yếu tố phân tích từ trên xuống (3Cs)

Top-down factors

Điều kiện

Conditions

Môi trường kinh tế chung ảnh hưởng đến khả năng thanh toán nợ của tất cả người đi vay

Quốc gia

Country

Môi trường địa chính trị, hệ thống pháp luật và hệ thống chính trị áp dụng ảnh hưởng tới khoản nợ

Tiền tệ

Currency

Biến động tỷ giá hối đoái và tác động của chúng tới khả năng trả các khoản nợ niêm yết bằng đồng ngoại tệ của người đi vay

2. Nguồn rủi ro tín dụng và nguồn thanh toán nợ

Loại hình nợ	Nguồn thanh toán nợ	Nguồn rủi ro tín dụng
Trái phiếu doanh nghiệp có tài sản bảo đảm Secured corporate bond	Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh Dòng tiền từ tài sản thế chấp hoặc bán tài sản thế chấp	Tình hình kinh tế và thị trường yếu kém Gia tăng tính cạnh tranh Lợi nhuận không ổn định Tỷ lệ nợ quá nhiều
Trái phiếu doanh nghiệp không có tài sản bảo đảm Unsecured corporate bond	Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh Khoản đầu tư của tổ chức phát hành Bán tài sản, thoái vốn công ty con hoặc phát hành thêm nợ/vốn chủ sở hữu
Trái phiếu chính phủ Sovereign bond	Doanh thu từ thuế Thuế quan Những khoản phí khác do chính phủ ban hành Phát hành thêm nợ và bán tài sản công	Tình hình kinh tế yếu kém Tình hình chính trị không ổn định Thâm hụt tài khóa Tỷ lệ nợ cao hơn so với quy mô nền kinh tế

Anh chị vui lòng chọn “Next tab” để tiếp tục theo dõi nội dung tiếp theo Part 2 của Module 14 – Unit 1 - Credit risk and its components.

Còn 4 bài trong module này

Phần còn lại gồm bài giảng, ví dụ tính toán và bài luyện tập có chấm điểm, nằm trong thư viện tài liệu của tài khoản Pro.

Xem thư viện tài liệu