Analysis of Inventories

Ứng viên phải có khả năng:

• giải thích việc đo lường hàng tồn kho theo mức thấp hơn giữa cost và net realizable value và tác động của việc này đến financial statements và ratios
• tính toán và phân tích tác động đến financial statements và ratios của một công ty khi sử dụng các inventory valuation methods khác nhau trong bối cảnh inventory costs inflation và deflation
• giải thích việc trình bày và các disclosures liên quan đến hàng tồn kho, cũng như các vấn đề đối với analyst khi phân tích các disclosures này và các nguồn thông tin khác

Hai tổ chức chính chịu trách nhiệm thiết lập accounting standards là: 1) International Accounting Standards Board (IASB), cơ quan thiết lập International Financial Reporting Standards (IFRS), và 2) Financial Accounting Standards Board (FASB), cơ quan thiết lập US GAAP. Cả hai cơ quan thiết lập accounting standards này đều được đề cập xuyên suốt Learning Module này và nhiều, mặc dù không phải tất cả, trong hai bộ accounting standards đều được trích dẫn. Lưu ý: Những thay đổi trong accounting standards và bất kỳ pronouncements mới nào được ban hành sau khi Learning Module này được xuất bản có thể khiến một số nội dung ở đây trở nên lỗi thời.

Việc lựa chọn inventory valuation method (còn được gọi là cost formula hoặc cost flow assumption) có thể ảnh hưởng đáng kể đến carrying amounts của hàng tồn kho và cost of sales. Những yếu tố này ảnh hưởng đến các khoản mục khác trên financial statements như current assets, total assets, gross profit và net income. Thông tin về inventory accounting policies của một công ty xuất hiện trong financial statements và các notes kèm theo, đồng thời rất quan trọng để analyst có thể đánh giá đúng financial performance và so sánh với các công ty khác.

• Hàng tồn kho là một yếu tố rất quan trọng trong việc phân tích các công ty thương mại và sản xuất. Các loại công ty này tạo ra revenues và profits từ các giao dịch với hàng tồn kho một cách liên tục. Một trong những vấn đề quan trọng nhất khi ước tính profits của các công ty này là việc đo lường cost of sales khi bán hàng tồn kho.

• Việc lựa chọn inventory valuation method có tác động đến financial statements và do đó đến mọi financial ratios được tính từ chúng. Vì vậy, analyst phải hết sức cẩn trọng với sự khác biệt giữa các inventory valuation methods khi đánh giá performance của một công ty và so sánh với industry averages hoặc industry competitors.

• Theo International Financial Reporting Standards (IFRS), hàng tồn kho được định giá theo mức thấp hơn giữa cost và net realizable value. Net realizable value của hàng tồn kho là giá bán dự kiến trừ đi các chi phí để hoàn thành và bán các mặt hàng đó. Việc đo lường hàng tồn kho theo US GAAP là theo mức thấp hơn giữa cost và market value hoặc net realizable value, tùy thuộc vào inventory valuation method được sử dụng. Market value là replacement cost, nhưng bị giới hạn trên bởi net realizable value và không được thấp hơn net realizable value trừ normal profit margin. Việc reversal của write-down trước đó được phép theo IFRS nhưng không được phép theo US GAAP.

• Việc reversal của write-down được phép theo IFRS nhưng không được phép theo US GAAP.

• Những thay đổi về số lượng của các nhóm hàng tồn kho (raw materials, work in process, finished goods) sẽ cho thấy sales và profits trong tương lai. Thông tin liên quan đến inventory management và sales trong tương lai có thể được thu thập từ phần management discussion and analysis hoặc các phần tương tự trong annual hoặc quarterly financial reports, industry news và publications, cũng như industry economic information.

• inventory turnover ratio, number of days of inventory ratio và gross profit margin ratio có thể hữu ích trong việc phân tích cách một công ty quản lý hàng tồn kho.

• Thông tin được cung cấp trong financial statement disclosures liên quan đến accounting policies được áp dụng trong inventory valuations, các uncertainties liên quan đến việc sử dụng estimates trong hàng tồn kho, cũng như amounts và cost của hàng tồn kho. Thông tin này có thể hỗ trợ rất nhiều cho analyst trong việc đánh giá inventory management của một công ty.

mô tả accounting cho việc đo lường hàng tồn kho theo mức thấp hơn giữa cost và net realizable value và các hệ quả

Có thể tồn tại những financial risks đáng kể liên quan đến việc nắm giữ hàng tồn kho. Giá trị của hàng tồn kho có thể không thu hồi được do hư hỏng, obsolescence hoặc giá bán giảm. Theo IFRS, hàng tồn kho phải được đo lường và ghi nhận trên balance sheet theo mức thấp hơn giữa cost và net realizable value.1 Net realizable value là giá bán ước tính trong điều kiện kinh doanh thông thường, trừ đi các chi phí để hoàn tất việc bán đó và các chi phí cần thiết để đưa hàng tồn kho vào trạng thái sẵn sàng để bán. Việc đánh giá net realizable value thường được thực hiện theo từng mặt hàng hoặc theo các nhóm mặt hàng tương tự hoặc có liên quan. Trong trường hợp giá trị hàng tồn kho giảm xuống dưới carrying amount, carrying amount của hàng tồn kho phải được write down xuống net realizable value của nó2 và khoản lỗ (giảm giá trị) được ghi nhận là một expense, khoản này có thể được bao gồm trong cost of sales hoặc được trình bày riêng.

Việc đánh giá net realizable value được thực hiện lại trong mỗi reporting period. Việc reversal (tối đa bằng mức write-down ban đầu) là bắt buộc khi giá trị của hàng tồn kho đã được write down trước đó tăng lên. Việc reversal của bất kỳ write-down nào đối với hàng tồn kho phải được ghi nhận là khoản giảm của cost of sales (dưới dạng giảm giá trị hàng tồn kho được ghi nhận là một expense).

Theo US GAAP, lower of cost or market được sử dụng để đo lường giá trị của hàng tồn kho.3 Kể từ fiscal year bắt đầu sau ngày 15 December 2016, hàng tồn kho được đo lường bằng các phương pháp ngoài LIFO và retail inventory methods phải được đo lường theo mức thấp hơn giữa cost và net realizable value. Cách tiếp cận đo lường hàng tồn kho theo mức thấp hơn giữa cost và net realizable value tương tự IFRS; chỉ có một khác biệt đáng kể, đó là US GAAP không cho phép reversal của write-down. Đối với LIFO và retail inventory methods, market value được định nghĩa là current replacement cost, nhưng không được vượt quá upper limit hoặc thấp hơn lower limit. Upper limit của market value không được vượt quá net realizable value (giá bán trừ đi các chi phí ước tính hợp lý để hoàn thành và thanh lý). Lower limit của market value bằng net realizable value trừ normal profit margin. Trong trường hợp hàng tồn kho được write down xuống market hoặc net realizable values, phần giảm giá trị của hàng tồn kho phải được bao gồm trong expense của cost of goods sold.

Việc write-down hàng tồn kho làm giảm profit và carrying amount của hàng tồn kho trên balance sheet, do đó ảnh hưởng tiêu cực đến profitability, liquidity và solvency ratios. Đồng thời, activity ratios, chẳng hạn như inventory turnover và total asset turnover ratio, sẽ chịu ảnh hưởng tích cực từ write-down vì asset base (mẫu số) sẽ giảm. Tác động tiêu cực đến một số ratios quan trọng do profit giảm có thể khiến một số công ty tránh thực hiện inventory write-downs, trừ khi bằng chứng chứng minh sự suy giảm giá trị của hàng tồn kho là vĩnh viễn. Điều này đặc biệt đúng theo US GAAP vì trong trường hợp đó, reversal của write-down bị cấm.

International Accounting Standard 2 (IAS 2) Inventories không áp dụng đối với hàng tồn kho của các nhà sản xuất nông sản, lâm sản, khoáng sản và sản phẩm khoáng sản, cũng như hàng tồn kho của commodity broker-traders. Các loại hàng tồn kho này có thể được định giá theo net

1 IAS 2, đoạn 28-33, Inventories- Net realizable value .

2 Thông thường, thay vì write down trực tiếp hàng tồn kho, một inventory valuation allowance account được sử dụng. Allowance account được bù trừ với inventory accounts để xác định carrying amount được trình bày trên balance sheet.

3 Financial Accounting Standards Board (FASB), Accounting Standards Codification (ASC), Section 330-10-35, Inventory-Overall-Subsequent Measurement .

realizable value (fair value trừ costs to sell và complete) theo các thông lệ đã được thiết lập trong các ngành đó. Nếu có active market đối với các assets như vậy, fair value được xác định dựa trên quoted market price trên thị trường đó. Nếu không, có thể sử dụng market determined prices hoặc values (ví dụ, giá của market transaction gần nhất) khi có sẵn để ước tính fair value. Những thay đổi trong giá trị hàng tồn kho (tăng hoặc giảm) được ghi nhận trong profit or loss trong kỳ mà các thay đổi đó xảy ra. Các quy định của US GAAP tương tự các quy định của IFRS trong accounting đối với hàng tồn kho là nông sản, lâm sản và mineral ores. Bullion mark-to-market inventory accounting được phép.

VÍ DỤ 1

Accounting for Declines and Recoveries of Inventory Value

Hãy xem xét Hatsumei Enterprises, một công ty giả định sản xuất máy tính và sử dụng IFRS để lập financial statements. Vào cuối năm 2017, cost của ending inventory là EUR5.2 million; tuy nhiên, net realizable value là EUR4.9 million. Tại thời điểm đó, replacement cost của hàng tồn kho bằng EUR4.7 million. Con số này cao hơn net realizable value của hàng tồn kho trừ normal profit margin. Net realizable value của hàng tồn kho trong năm 2018 cao hơn EUR0.5 million so với carrying amount của hàng tồn kho.

1. Write-down đã ảnh hưởng như thế nào đến financial statements năm 2017 của Hatsumei Enterprises? Việc recovery đã ảnh hưởng như thế nào đến financial statements năm 2018?

Lời giải:

Trong năm 2017, Hatsumei write down hàng tồn kho xuống EUR4.9 million và ghi nhận khoản giảm EUR0.3 million trong giá trị hàng tồn kho là một expense trên income statement. Trong năm 2018, Hatsumei tăng carrying amount của hàng tồn kho và giảm cost of sales đi EUR0.3 million (recovery bị giới hạn ở mức write-down ban đầu).

2. Theo US GAAP, trong trường hợp Hatsumei áp dụng LIFO method, write-down sẽ ảnh hưởng như thế nào đến financial statements năm 2017 của Hatsumei? Recovery sẽ ảnh hưởng như thế nào đến financial statements năm 2018 của Hatsumei?

Lời giải:

Theo US GAAP, trong năm 2017, Hatsumei sẽ write down hàng tồn kho xuống EUR4.7 million và thường phản ánh thay đổi giá trị EUR0.5 million vào cost of goods sold trên income statement. Đối với năm 2018, Hatsumei sẽ không reversal write-down.

3. Recovery sẽ có tác động gì đến financial statements năm 2018 của Hatsumei nếu hàng tồn kho của Hatsumei là agricultural products thay vì máy tính?

Lời giải:

Nếu hàng tồn kho của Hatsumei là agricultural products thay vì máy tính, hàng tồn kho sẽ được định giá theo net realizable value và do đó, Hatsumei sẽ tăng giá trị hàng tồn kho và ghi nhận một gain EUR0.5 million cho năm 2018.

Khả năng xảy ra inventory write-down nên được analyst xem xét vì tác động của nó đến financial ratios của công ty có thể rất đáng kể. Khả năng inventory write-down có thể khá cao đối với các công ty hoạt động trong những ngành mà rủi ro technological obsolescence của hàng tồn kho là đáng kể. Analyst nên xem xét điều này như một phần trong việc đánh giá khả năng xảy ra prospective inventory impairments (và other asset impairments) và tác động có thể có của chúng đến financial ratios trong trường hợp debt covenants có các yêu cầu như vậy.

Các công ty áp dụng specific identification, weighted average cost và FIFO approaches có nhiều khả năng xảy ra inventory write downs hơn so với các công ty áp dụng LIFO approach. Theo LIFO approach, cost cũ nhất được thể hiện như một phần của inventory carrying value trên balance sheet. Khi inventory costs tăng, inventory carrying values theo LIFO approach mang tính thận trọng cao vì thể hiện các costs cũ nhất và thấp nhất. Do đó, khả năng xảy ra inventory write downs theo LIFO approach là thấp hơn và nếu có xảy ra thì mức độ cũng sẽ ít hơn.

VÍ DỤ 2

Effect of Inventory Write-Downs on Financial Ratios

Volvo group, có trụ sở tại Gothenburg, Thụy Điển, là nhà cung cấp chủ chốt các sản phẩm vận tải thương mại như thiết bị xây dựng, xe tải, xe buýt, hệ thống truyền động cho các ứng dụng hàng hải và công nghiệp, cũng như các bộ phận động cơ máy bay.4 Các trích đoạn từ financial statements của Volvo được trình bày trong Exhibit 1 và 2. Các notes liên quan đến hàng tồn kho của Volvo group được trình bày trong Exhibit 3.

• Exhibit 1: Income Statements của Volvo Group (đơn vị: million Swedish krona), ngoại trừ các số liệu earnings per share*

4 Dòng xe Volvo đã được tách khỏi quyền kiểm soát và quản lý của Volvo group từ năm 1999.

Phân tích hàng tồn kho

Phụ lục 2: Bảng Cân đối kế toán hợp nhất của Volvo Group (triệu Swedish krona)

Phụ lục 3: Một số thuyết minh được chọn lọc đối với Báo cáo tài chính hợp nhất của Volvo Group

Thuyết minh 17. Hàng tồn kho

Chính sách kế toán

Hàng tồn kho được đo lường theo giá thấp hơn giữa cost và net realizable value. Cost được xác định theo phương pháp first-in-first-out (FIFO). Phương pháp này sử dụng standard cost approach, bao gồm toàn bộ direct manufacturing costs và phần chi phí được phân bổ của capacity và các manufacturing costs khác. Standard costs được cập nhật thường xuyên tùy theo các điều kiện hiện tại. Chi phí research and development, marketing, administration và finance expenses được loại trừ. Net realizable value là selling price trừ costs of sale.

Nguồn của estimation uncertainty

Inventory obsolescence

Khi net realizable value thấp hơn cost, sẽ có allowance cho inventory obsolescence. Tổng giá trị hàng tồn kho sau khi trừ allowance cho inventory obsolescence là SEK52,701 million vào năm 2017 và SEK48,287 million vào năm 2016, tính đến tháng 12.

Bảng A: Hàng tồn kho

Bảng B: Tăng (giảm) allowance cho inventory obsolescence

1. EN: What values would Volvo have for inventory in 2017, 2016, and 2015 if Volvo had not allowed any allowance for inventory obsolescence?

Volvo sẽ có giá trị hàng tồn kho là bao nhiêu vào các năm 2017, 2016 và 2015 nếu Volvo không ghi nhận bất kỳ allowance nào cho inventory obsolescence?

Lời giải:

2. EN: If any change in the inventory allowance is incorporated in cost of sales, what would be the cost of sales of Volvo in 2017 and 2016 if Volvo had not made any inventory write-down in 2017 and 2016?

Nếu bất kỳ thay đổi nào trong inventory allowance được đưa vào cost of sales, cost of sales của Volvo trong năm 2017 và 2016 sẽ là bao nhiêu nếu Volvo không thực hiện bất kỳ inventory write-down nào trong năm 2017 và 2016?

Lời giải:

* Từ Thuyết minh 17, mức giảm của allowance cho obsolescence trong năm 2017 là 194 (3,489 - 3,683) và mức tăng trong năm 2016 là 59 (3,683 - 3,624).

3. EN: What would be the profits (net income) of Volvo in 2017 and 2016 if Volvo had not made any inventory write-down in 2017 and 2016? Volvo's effective income tax rate was 25 percent and 31 percent for 2017 and 2016 respectively.

Lợi nhuận (net income) của Volvo trong năm 2017 và 2016 sẽ là bao nhiêu nếu Volvo không thực hiện bất kỳ inventory write-down nào trong năm 2017 và 2016? effective income tax rate của Volvo lần lượt là 25% và 31% trong năm 2017 và 2016.

Lời giải:

_* Thuế (các khoản khấu trừ) trên operating profit được giả định là 49 (194 x 25%) trong năm 2017 và -18 (-59 x 31%) trong năm 2016.*

4. EN: What would the profit (net income) of Volvo be for 2017 had the company unwound all its prior years’ inventory write-downs for 2017? The above question is independent of 1, 2, and 3. The effective income tax rate for 2017 was 25%.

Lợi nhuận (net income) của Volvo trong năm 2017 sẽ là bao nhiêu nếu công ty hoàn nhập toàn bộ inventory write-down của các năm trước vào năm 2017? Câu hỏi trên độc lập với câu 1, 2 và 3. effective income tax rate cho năm 2017 là 25%.

Lời giải:

_* Thuế trên operating profit tăng thêm được giả định là 872 (3,489 x 25%) cho năm 2017.*

5. EN: Compare the following for 2017 with the figures presented as reported and the figures assuming no allowance for inventory obsolescence as in questions 1, 2, and 3: inventory turnover ratio, number of days of inventory, gross profit margin, and net profit margin.

So sánh các chỉ tiêu sau đây của năm 2017 giữa các số liệu được trình bày như đã báo cáo và các số liệu giả định không có allowance cho inventory obsolescence như trong câu 1, 2 và 3: inventory turnover ratio, number of days of inventory, gross profit margin và net profit margin.

Lời giải:

Các financial ratios của Volvo Group trong năm 2017, bao gồm allowance cho inventory obsolescence và không bao gồm allowance cho inventory obsolescence, như sau:

Inventory Turnover Ratio = Cost of Sales / Average Inventory

Có allowance (như đã báo cáo) = 5.04 = 254,581 ÷ [(52,701 + 48,287) ÷ 2]

Không có allowance (đã điều chỉnh) = 4.71 = 254,775 ÷ [(56,190 + 51,970) ÷ 2]

inventory turnover sẽ cao hơn theo các số liệu được cung cấp vì inventory carrying value sẽ thấp hơn do allowance cho inventory obsolescence. Công ty có thể trông như đang quản lý hàng tồn kho tốt hơn khi có inventory write-offs.

Number of Days' Inventory Outstanding

= Number of Days in the Period / Inventory Turnover Ratio

Sử dụng Allowance (như đã báo cáo) = 72.4 Days = (365 Days / 5.04)

Không có allowance (chưa điều chỉnh) = 77.5 days = (365 days ÷ 4.71)

inventory holding period giảm theo các số liệu được cung cấp do inventory turnover tăng. Một công ty có inventory write-downs có thể được xem là quản lý hàng tồn kho tốt hơn. Điều này chủ yếu xảy ra do giá trị hàng tồn kho thấp hơn.

Gross profit margin = Gross profit ÷ Net sales

Có allowance (như đã báo cáo) = 23.95% = (80,167 ÷ 334,748)

Không có allowance (đã điều chỉnh) = 23.89% = [(80,167 - 194) ÷ 334,748]

Trong trường hợp này, gross profit margin tăng khi có inventory write-downs vì cost of sales giảm (do allowance cho inventory obsolescence giảm). Điều này giả định rằng inventory write-downs (và write-down recovery của hàng tồn kho) được bao gồm trong cost of sales.

Net profit margin = Profit ÷ Net sales

Có allowance (như đã báo cáo) = 6.36% = (21,283 ÷ 334,748)

Không có allowance (đã điều chỉnh) = 6.31% = (21,138 ÷ 334,748)

Trong trường hợp này, net profit margin sẽ lớn hơn khi có inventory write-downs vì cost of sales nhỏ hơn (do giảm allowance cho inventory obsolescence). Chênh lệch tỷ lệ phần trăm tuyệt đối trong trường hợp này nhỏ hơn so với gross profit margin vì có income tax thấp hơn khi income thấp hơn trong trường hợp không có write-downs.

Các profitability ratios (gross profit margin và net profit margin) của Volvo Group trong năm 2017 sẽ nhỏ hơn một chút nếu không có inventory write-downs. activity ratio (inventory turnover ratio) sẽ có vẻ kém thuận lợi hơn nếu không có write-downs. inventory turnover ratio thuận lợi hơn một chút (lớn hơn) khi có inventory write-downs vì inventory write-downs làm giảm mẫu số (average inventory).

tính toán và giải thích cách lạm phát và giảm phát của inventory costs ảnh hưởng đến financial statements và ratios của các công ty sử dụng các inventory valuation methods khác nhau

Việc phân bổ total cost of goods available for sale vào cost of sales trong income statement và vào ending inventory trong balance sheet khác nhau giữa các inventory valuation methods khác nhau. Trong môi trường inventory unit costs giảm và inventory quantities không đổi hoặc tăng, first-in, first-out (FIFO) (so với weighted average cost hoặc LIFO) sẽ phân bổ phần lớn hơn của total cost of goods available for sale vào cost of sales trong income statement và phần nhỏ hơn vào ending inventory trong balance sheet. Do đó, vì cost of sales sẽ lớn hơn theo FIFO, gross profit, operating profit và income before taxes của một công ty sẽ nhỏ hơn.

Ngược lại, trong môi trường inventory unit costs tăng và inventory quantities không đổi hoặc tăng, FIFO (so với weighted average cost hoặc LIFO) sẽ phân bổ phần nhỏ hơn của total cost of goods available for sale vào cost of sales trong income statement và phần lớn hơn vào ending inventory trong balance sheet. Do đó, vì cost of sales sẽ nhỏ hơn theo FIFO, gross profit, operating profit và income before taxes của một công ty sẽ lớn hơn.

Carrying amount của inventories theo FIFO sẽ phản ánh replacement value chính xác hơn vì inventories được cho là chỉ bao gồm hàng tồn kho được mua gần đây. Cost of sales theo LIFO sẽ phản ánh replacement value chính xác hơn vì cost of sales dựa trên giả định rằng ending inventories chỉ bao gồm hàng tồn kho cũ nhất. Ending inventory amounts theo LIFO không phản ánh replacement value vì ending inventory được cho là bao gồm hàng tồn kho cũ nhất. Example 3 cho thấy các kết quả khác nhau sẽ nhận được tùy thuộc vào việc phương pháp FIFO hay LIFO được sử dụng để accounting for inventories.

VÍ DỤ 3

Tác động của Inflation khi sử dụng LIFO so với FIFO

Company L và Company F giống hệt nhau về mọi mặt, ngoại trừ Company L sử dụng LIFO và Company F sử dụng FIFO. Mỗi công ty hoạt động trong năm năm và có cùng base inventory là 2,000 units mỗi năm. Ngoại trừ năm đầu tiên, số units được mua trong mỗi năm bằng số units được bán trong năm đó. Trong giai đoạn năm năm, số units được bán tăng 10% mỗi năm, còn unit purchase price và selling price tăng 4% vào đầu mỗi năm. Trong năm đầu tiên, 20,000 units được bán với giá USD15 mỗi unit và unit purchase price là USD8.

1. Ending inventory, sales, cost of sales và gross margin của mỗi công ty trong từng năm là bao nhiêu?

   • Lời giải :

• Ảnh hưởng của Inflation và Deflation đối với Inventory, Cost of Sales và Gross Margin

|Company L sử dụng LIFO (bằng USD)|Năm 1|Năm 2|Năm 3|Năm 4|Năm 5| |Ending inventorya|16,000|16,000|16,000|16,000|16,000| |Salesb|300,000|343,200|392,621|449,158|513,837| |Cost of salesc|160,000|183,040|209,398|239,551|274,046| |Gross profit|140,000|160,160|183,223|209,607|239,791|

a Inventory không đổi ở mức USD16,000 mỗi năm (2,000 units × USD8). 2,000 units hàng tồn kho được mua trong năm đầu tiên được giả định vẫn còn tồn tại. b Sales Year X = (20,000 × USD15)(1.10) X–1 (1.04) X–1 . Số units được bán tăng 10% mỗi năm và selling price tăng 4% mỗi năm. c Cost of sales Year X = (20,000 × USD8)(1.10) X–1 (1.04) X–1 . Trong Year 1, 20,000 units được bán với cost là USD8. Trong các năm tiếp theo, số units được mua mỗi năm bằng số units được bán mỗi năm và các units được bán được giả định là những units được mua trong năm đó. Số units được mua mỗi năm tăng 10% và purchase price tăng 4%.

Trong trường hợp công ty bán nhiều units hơn số units đã mua trong một năm, inventory sẽ thấp hơn. Điều này được gọi là LIFO liquidation. Cost of sales của các units bán thêm sẽ dựa trên carrying value của inventory. Trong trường hợp hiện tại, các units bán thêm sẽ có cost of sales là USD8 mỗi unit và sẽ mang lại gross profit cao hơn cho công ty.

|Company F sử dụng FIFO (bằng US dollars)|Năm 1|Năm 2|Năm 3|Năm 4|Năm 5| |Ending inventorya|16,000|16,640|17,306|17,998|18,718| |Salesb|300,000|343,200|392,621|449,158|513,837| |Cost of salesc|160,000|182,400|208,732|238,859|273,326| |Gross profit|140,000|160,800|183,889|210,299|240,511|

a Year X Ending Inventory = 2,000 units × Cost in Year X = 2,000 units [USD8 × (1.04) X–1 ]; 2,000 units trong số các units được mua trong Year X được giả định là còn trong inventory. b Sales Year X = (20,000 x USD15)(1.10) X-1 (1.04) X-1 .

c Cost of sales Year 1 = USD160,000 (= 20,000 units × USD8). Không có beginning inventory.

Cost of Sales Year X (trong đó X ≠ 1)

• = Beginning inventory cộng purchases trừ ending inventory

• = (Inventory tại Year X–1) + [(20,000 × USD8)(1.10)X–1 (1.04)X–1 ]

• (Inventory tại Year X)

= 2,000(USD8)(1.04)X–2 + [(20,000 × USD8)(1.10)X–1 (1.04)X–1 ] - [2,000 (USD8)(1.04)X–1 ].

Ví dụ, Cost of Sales Year 2

= 2,000(USD8) + [(20,000 x USD8)(1.10)(1.04)] - [2,000(USD8)(1.04)]

= USD16,000 + USD183,040 - USD16,640 = USD182,400.

2. Tính Inventory turnover ratio và Gross Profit Margin cho năm năm và so sánh giữa hai công ty.

Lời giải :

|||Co|mpan|y L|||Co|mpan|y F|| |Năm|1|2|3|4|5|1|2|3|4|5| |Inventory turnover|10.0|11.4|13.1|15.0|17.1|10.0|11.0|12.1|13.3|14.6| |Gross profit mar- gin (%)|46.7|46.7|46.7|46.7|46.7|46.7|46.9|46.8|46.8|46.8|

Inventory turnover ratio = Cost of sales / Ending inventory.

Inventory turnover ratio đã tăng mỗi năm đối với cả hai công ty vì units sold tăng trong khi units trong ending inventory vẫn giữ nguyên. Mức tăng của inventory turnover ratio cao hơn ở Company L vì cost of sales của Company L tăng để phản ánh inflation nhưng inventory carrying amount không thay đổi do tác động của inflation. Có thể có vẻ như một công ty sử dụng phương pháp LIFO quản lý inventory tốt hơn, nhưng điều này gây hiểu lầm. Các công ty có chính xác cùng quantity và price của purchases và sales nhưng sử dụng các phương pháp inventory accounting khác nhau.

Gross profit margin = Gross profit / Sales.

Gross profit margin giữ nguyên theo LIFO vì cả sales và cost of sales đều tăng với cùng một tỷ lệ inflation. Gross profit margin cao hơn đôi chút theo FIFO vì một phần cost of sales là purchase price cũ hơn.

Mô tả việc trình bày và thuyết minh về hàng tồn kho, đồng thời thảo luận các vấn đề mà các analyst cần xem xét khi phân tích các thuyết minh về hàng tồn kho của một công ty và các thông tin liên quan khác.

Việc lựa chọn phương pháp tính giá hàng tồn kho ảnh hưởng đến cách trình bày báo cáo tài chính của công ty. Các khoản mục trên báo cáo tài chính bị ảnh hưởng bởi lựa chọn phương pháp định giá hàng tồn kho bao gồm giá vốn hàng bán, gross profit, net income, hàng tồn kho, current assets và total assets. Điều này có nghĩa là phương pháp định giá hàng tồn kho được lựa chọn ảnh hưởng đến các financial ratios sử dụng các khoản mục nêu trên. Current ratio, return on assets, gross profit margin và inventory turnover ratio cũng bị ảnh hưởng. Do đó, các analyst cần xem xét cẩn thận sự khác biệt giữa các phương pháp định giá hàng tồn kho khác nhau khi đánh giá kết quả hoạt động của một công ty theo thời gian hoặc so sánh công ty đó với kết quả hoạt động của ngành hoặc của các đối thủ cạnh tranh trong ngành. Hơn nữa, các khoản mục tài chính và ratios có thể bị ảnh hưởng bởi việc điều chỉnh các khoản mục hàng tồn kho về net realizable value hoặc current replacement cost.

Trình bày và thuyết minh

Theo IFRS, các thông tin thuyết minh sau đây về hàng tồn kho là bắt buộc:

• a. các accounting policies được áp dụng để định giá hàng tồn kho, bao gồm công thức định giá hàng tồn kho được áp dụng;

• b. total carrying value của hàng tồn kho và carrying value theo từng nhóm phân loại (hàng hóa, nguyên vật liệu, vật tư sản xuất, sản phẩm dở dang và thành phẩm).

• c. carrying amount của hàng tồn kho được nắm giữ tại fair value less costs to sell;

• d. giá trị hàng tồn kho được ghi nhận vào chi phí trong kỳ (cost of sales);

• e. giá trị của bất kỳ inventory write-down nào được ghi nhận vào chi phí trong kỳ;

• f. giá trị của bất kỳ khoản hoàn nhập write-down nào được hạch toán như một khoản giảm cost of sales trong kỳ;

• g. các lý do hoặc sự kiện đã dẫn đến việc hoàn nhập các inventory write-down; và

• h. carrying amount của hàng tồn kho được dùng làm tài sản bảo đảm cho các khoản nợ.

Yêu cầu thuyết minh về hàng tồn kho theo US GAAP tương tự với các yêu cầu thuyết minh được liệt kê ở trên, ngoại trừ các yêu cầu (f) và (g), vốn không áp dụng cho US GAAP vì US GAAP không cho phép hoàn nhập các inventory write-down được thực hiện trong các năm trước. US GAAP cũng yêu cầu thuyết minh các estimates được sử dụng trong accounting for inventories và material income được ghi nhận từ việc thanh lý hàng tồn kho LIFO.

Inventory Ratios

Ba chỉ tiêu thường được sử dụng để đánh giá hiệu quả của quản lý hàng tồn kho là inventory turnover, days of inventory on hand và gross profit margin.5 Ba chỉ tiêu này chịu ảnh hưởng trực tiếp bởi phương pháp tính giá hàng tồn kho được lựa chọn. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng còn nhiều ratios khác chịu ảnh hưởng gián tiếp bởi phương pháp tính giá hàng tồn kho, bao gồm current ratio do hàng tồn kho được đưa vào current assets; return-on-assets ratio do cost of sales được đưa vào tính toán net income và hàng tồn kho được đưa vào total assets; và ngay cả debt-to-equity ratio do cumulative net income được đo lường kể từ khi doanh nghiệp bắt đầu hoạt động là một thành phần của retained earnings.

Inventory turnover ratio cho biết số lần trong năm công ty đã bán (luân chuyển) hàng tồn kho của mình. Inventory turnover ratio càng lớn thì số lần hàng tồn kho được bán trong năm càng nhiều và do đó mức đầu tư vào hàng tồn kho càng thấp. Days of inventory on hand có thể được tính bằng số ngày trong kỳ chia cho inventory turnover. Do đó, inventory turnover và days of inventory on hand có quan hệ nghịch đảo với nhau. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng inventory turnover được tính dựa trên average inventory trong năm, trong khi days of inventory on hand được tính dựa trên ending inventory. Nhìn chung, inventory turnover và days of inventory on hand nên được so sánh với mức trung bình của ngành và kết quả của các năm trước.

Inventory turnover ratio cao và số days of inventory on hand thấp có thể phản ánh việc quản lý hàng tồn kho hiệu quả. Ngược lại, inventory turnover ratio cao và số days of inventory on hand thấp có thể cho thấy lượng hàng tồn kho không đủ hoặc công ty đã write down giá trị hàng tồn kho. Lượng hàng tồn kho không đủ có thể dẫn đến mất doanh số hoặc các vấn đề sản xuất trong trường hợp hàng tồn kho là nguyên vật liệu của nhà sản xuất. Để

5 Days of inventory on hand còn được gọi là days in inventory và average inventory days outstanding

Bằng cách so sánh inventory turnover ratio và sales growth rate của công ty với các chỉ tiêu tương ứng của ngành và với các thuyết minh trong báo cáo tài chính, các analyst có thể đánh giá lời giải thích nào trong hai lời giải thích có khả năng đúng hơn. Sales growth thấp và inventory turnover ratio cao có thể có nghĩa là mức hàng tồn kho không đủ. Việc write-down hàng tồn kho có thể báo hiệu việc quản lý hàng tồn kho kém. Ít write-down và sales growth rate bằng hoặc cao hơn growth rate của ngành sẽ cho thấy inventory turnover cao là do quản lý hàng tồn kho hiệu quả.

Inventory turnover ratio thấp và days of inventory on hand cao so với mức bình thường của ngành có thể là dấu hiệu của hàng tồn kho luân chuyển chậm hoặc lỗi thời. Việc so sánh sales growth của công ty qua các năm và với ngành, đồng thời phân tích các thuyết minh trong báo cáo tài chính, có thể giúp có thêm hiểu biết.

Gross profit margin, là tỷ lệ gross profit trên sales, đo lường phần nào của sales đóng góp vào bottom line thay vì dùng để bù đắp cost of sales. Các công ty hoạt động trong những ngành có tính cạnh tranh rất cao thường có gross profit margin thấp hơn các công ty hoạt động trong những ngành ít cạnh tranh hơn. Gross profit margin của một công ty phụ thuộc vào bản chất của các sản phẩm mà công ty bán. Một công ty bán sản phẩm xa xỉ sẽ có gross profit margin cao hơn một công ty bán các sản phẩm thiết yếu. Tuy nhiên, inventory turnover ratio của công ty thứ nhất sẽ thấp hơn nhiều so với công ty thứ hai.

VÍ DỤ 4

Minh họa một công ty đơn lẻ

Các trích đoạn được chọn từ consolidated financial statements và notes to consolidated financial statements của Jollof Inc., một công ty viễn thông giả định cung cấp các giải pháp mạng và truyền thông. Các trích đoạn được chọn từ consolidated income statements xuất hiện trong Exhibit 4, trong khi các trích đoạn từ consolidated balance sheets xuất hiện trong Exhibit 5. Exhibit 6 chứa các trích đoạn được chọn từ ba notes to consolidated financial statements.

Như được nêu trong Note 1(a), hàng tồn kho thành phẩm và work in progress của Jollof được ghi nhận theo giá thấp hơn giữa cost và net realizable value. Như được nêu trong Note 2(a), ảnh hưởng của các impairment đối với hàng tồn kho và work in progress lên income before tax của Jollof là EUR239 million vào năm 2017, EUR156 million vào năm 2016 và EUR65 million vào năm 2015.6 Các khoản inventory impairment loss đã tăng liên tục kể từ năm 2015 và là một thành phần của additions/reversals đối với thay đổi valuation allowance của Jollof trong Note 3(b) thuộc Exhibit 6. Cũng lưu ý rằng valuation allowance của Jollof được trình bày cho các năm kết thúc vào ngày 31 December 2017, 2016 và 2015 trong Note 3(b), trong khi thông tin về việc phân bổ valuation allowance được trình bày trong Note 3(a). Valuation allowance EUR549 million bao gồm allowance EUR528 million cho hàng tồn kho và allowance EUR21 million cho work in progress của các hợp đồng xây dựng. Cuối cùng, lưu ý rằng giá trị hàng tồn kho ròng EUR1,845 million (không bao gồm hợp đồng xây dựng) tại ngày 31 December 2017 trong Note 3(a) khớp với số dư trên balance sheet của hàng tồn kho và work in progress, net, tại ngày 31 December 2017 như được trình bày trong Exhibit 5.

Inventory valuation allowance thể hiện tổng các inventory write-down được lập cho hàng tồn kho được ghi nhận trên balance sheet (giá thấp hơn giữa cost và net realizable value). Do đó, một analyst có thể tính historical cost của hàng tồn kho của một công ty bằng cách cộng inventory valuation allowance vào carrying amount của hàng tồn kho trên balance sheet. Valuation allowance đã tăng cả về giá trị tuyệt đối lẫn theo tỷ lệ phần trăm của gross inventory values từ năm 2015 đến năm 2017.

Exhibit 4: Alcatel-Lucent Consolidated Income Statements (đơn vị: triệu euro)

Exhibit 5: Alcatel-Lucent Consolidated Balance Sheets (đơn vị: triệu euro)

Phân tích hàng tồn kho

Exhibit 6: Các ghi chú được chọn của Jollof Inc. trong Consolidated Financial Statements

Note 1. Tóm tắt các Accounting Policies quan trọng

(a) Inventories và work in progress

Inventories và work in progress được ghi nhận theo giá thấp hơn giữa cost (bao gồm indirect production costs khi cần thiết) và net realizable value. Net realizable value là doanh thu bán hàng ước tính từ một kỳ hoạt động bình thường trừ đi chi phí hoàn thành và chi phí bán hàng ước tính.

Note 2. Các bất định chủ yếu liên quan đến việc sử dụng estimates

(a) Valuation allowance cho inventories và work in progress

Inventories và work in progress được định giá theo giá thấp hơn giữa cost và net realizable value. Valuation allowances đối với inventories và work in progress được xác định dựa trên việc phân tích những thay đổi có thể dự đoán trước về demand, technology hoặc markets nhằm xác định inventories và work in progress lỗi thời hoặc dư thừa.

Valuation allowances được ghi nhận vào cost of sales hoặc restructuring costs, khi phù hợp.

Note 3. Inventories và work in progress

(a) Phân tích net value

_* Bao gồm các khoản phải thu từ/phải trả cho construction contracts.*

(b) Thay đổi trong valuation allowance

Do chênh lệch làm tròn, các giá trị có thể cao hơn/thấp hơn một chút so với tổng hoặc so với các giá trị được trình bày trong ghi chú đi kèm.

Bài tập thực hành

1. EN: Compute the inventory turnover ratio, number of days’ sales in inventory, gross profit margin, current ratio, debt/equity ratio, and return on total assets for the years 2017 and 2016, using the above information. Inventory and Total Assets averages for the calculation of ratio measures, while all other ratio measures use year-end figures. Debt consists of bonds and notes issued; other long-term debt; and current portion of long-term debt.

Tính inventory turnover ratio, số ngày doanh số bán hàng nằm trong hàng tồn kho, gross profit margin, current ratio, debt/equity ratio và return on total assets cho các năm 2017 và 2016, sử dụng thông tin ở trên. Sử dụng average inventory và average total assets để tính các ratio measures, trong khi tất cả các ratio measures khác sử dụng số liệu tại thời điểm cuối năm. Debt bao gồm bonds and notes issued; other long-term debt; và current portion of long-term debt.

EN: The following are the financial ratios:

Lời giải:

Các financial ratios như sau:

EN: Inventory turnover ratio = Cost of goods sold ÷ Average Inventory

EN: 2017 inventory turnover ratio = 5.05 = 9,400 ÷ [(1,845 + 1,877) ÷ 2] 2016 inventory turnover ratio = 5.38 = 10,150 ÷ [(1,877 + 1,898) ÷ 2] Number of days of inventory = 365 days ÷ Inventory turnover ratio 2017 number of days of inventory = 72.3 days = 365 days ÷ 5.05

Inventory turnover ratio = Cost of goods sold ÷ Average Inventory

2017 inventory turnover ratio = 5.05 = 9,400 ÷ [(1,845 + 1,877) ÷ 2] 2016 inventory turnover ratio = 5.38 = 10,150 ÷ [(1,877 + 1,898) ÷ 2] Number of days of inventory = 365 days ÷ Inventory turnover ratio 2017 number of days of inventory = 72.3 days = 365 days ÷ 5.05

Phân tích hàng tồn kho

EN: 2016 number of days of inventory = 67.8 days = 365 days ÷ 5.38 Gross profit margin = Gross profit ÷ Total revenue 2017 gross profit margin = 34.1% = 4,867 ÷ 14,267 2016 gross profit margin = 32.1% = 4,795 ÷ 14,945 Current ratio = Current assets ÷ Current liabilities 2017 current ratio = 1.25 = 12,238 ÷ 9,817 2016 current ratio = 1.26 = 11,504 ÷ 9,117 Debt-to-equity ratio = Total debt ÷ Total shareholders’ equity 2017 debt-to-equity ratio = 0.98 = (3,302 + 56 + 921) ÷ 4,388 2016 debt-to-equity ratio = 0.43 = (3,794 + 40 + 406) ÷ 9,830 Return on assets = Net income ÷ Average total assets 2017 return on assets = –16.9% = –4,345 ÷ [(22,941 + 28,417) ÷ 2] 2016 return on assets = –9.2% = –2,921 ÷ [(28,417 + 35,188) ÷ 2]

2016 number of days of inventory = 67.8 days = 365 days ÷ 5.38 Gross profit margin = Gross profit ÷ Total revenue 2017 gross profit margin = 34.1% = 4,867 ÷ 14,267 2016 gross profit margin = 32.1% = 4,795 ÷ 14,945 Current ratio = Current assets ÷ Current liabilities 2017 current ratio = 1.25 = 12,238 ÷ 9,817 2016 current ratio = 1.26 = 11,504 ÷ 9,117 Debt-to-equity ratio = Total debt ÷ Total shareholders’ equity 2017 debt-to-equity ratio = 0.98 = (3,302 + 56 + 921) ÷ 4,388 2016 debt-to-equity ratio = 0.43 = (3,794 + 40 + 406) ÷ 9,830 Return on assets = Net income ÷ Average total assets 2017 return on assets = –16.9% = –4,345 ÷ [(22,941 + 28,417) ÷ 2] 2016 return on assets = –9.2% = –2,921 ÷ [(28,417 + 35,188) ÷ 2]

2. EN: Based on the response to question 1, make comments on changes between 2016 and 2017.

Dựa trên câu trả lời cho câu hỏi 1, hãy đưa ra nhận xét về những thay đổi giữa năm 2016 và năm 2017.

Lời giải:

Trong giai đoạn từ 2016 đến 2017, số ngày hàng tồn kho đã giảm 4,5 ngày. Có vẻ như Jollof không quản lý hàng tồn kho một cách hiệu quả. gross profit margin tăng 2,0% từ 32,1% năm 2016 lên 34,1% năm 2017. current ratio gần như không thay đổi giữa năm 2016 và 2017. debt-to-equity ratio tăng mạnh trong năm 2017 so với năm 2016. Mặc dù tổng nợ của Jollof ổn định trong giai đoạn đang xem xét, equity của công ty đã giảm mạnh do tác động của net losses lên retained earnings. Return on assets là âm và đã xấu đi trong năm 2017 so với năm 2016. Do net loss cao hơn và tổng tài sản thấp hơn, return on assets ratio đã cao hơn trong năm 2017. Analyst cần hiểu các nguyên nhân cơ bản dẫn đến sự suy giảm như vậy trong return on assets ratio của Jollof. Dựa trên Exhibit 4, rõ ràng gross profit margin của Jollof không đủ để đáp ứng các chi phí hành chính và bán hàng cũng như chi phí nghiên cứu và phát triển trong cả năm 2016 và 2017. Các chi phí tái cấu trúc lớn và asset impairment losses đã góp phần vào loss from operations của Jollof trong cả năm 2016 và 2017.

3. Việc sử dụng weighted average cost inventory method thay cho FIFO method trong các năm 2017, 2016 và 2015 sẽ ảnh hưởng như thế nào đến cost of sales được báo cáo và inventory carrying amounts của Jollof? Các financial ratios được tính cho Jollof trong Câu hỏi 1 sẽ thay đổi theo hướng nào?

Lời giải:

Trong trường hợp inventory replacement cost đã tăng trong các năm 2015, 2016 và 2017 và mức số lượng hàng tồn kho ổn định hoặc tăng, thì cost of sales của Jollof sẽ cao hơn và gross profit margin sẽ thấp hơn theo weighted average cost inventory method so với FIFO inventory method (giả định không có inventory write-downs mà nếu có thì sẽ làm triệt tiêu những khác biệt giữa các phương pháp định giá hàng tồn kho).

Bài tập thực hành

• 1.* EN: Carrying inventory at a value above its historical cost would most likely be permitted if:

Việc ghi nhận inventory với giá trị cao hơn historical cost của nó nhiều khả năng nhất sẽ được phép nếu:

• A. EN: inventory belonged to an agricultural product producer.

  inventory thuộc về một nhà sản xuất sản phẩm nông nghiệp.

  • B. EN: financial statements were prepared using US GAAP.

    financial statements được lập theo US GAAP.

• C. EN: the adjustment took place due to a reversal of a previously recorded write-down.

  Việc điều chỉnh diễn ra do hoàn nhập một write-down đã được ghi nhận trước đó.

• 2.* EN: Eric’s Used Book Store uses IFRS for its financial statement preparation. Its inventory initially had a cost of GBP1 million, which was reduced to GBP550,000. However, it turned out that one of the books is actually a very rare collectible piece, and the inventory now has an estimated cost of GBP3 million. The inventory will be most likely recorded on the balance sheet at:

Eric’s Used Book Store sử dụng IFRS để lập financial statements. inventory của công ty ban đầu có cost là GBP1 million, sau đó được giảm xuống GBP550,000. Tuy nhiên, hóa ra một trong những cuốn sách thực sự là một món đồ sưu tầm rất hiếm và inventory hiện có estimated cost là GBP3 million. inventory nhiều khả năng nhất sẽ được ghi nhận trên balance sheet tại:

• A. EN: GBP550,000.

  GBP550,000.

• B. EN: GBP1,000,000.

  GBP1,000,000.

• C. EN: GBP3,000,000.

  GBP3,000,000.

• 3.* EN: Fernando’s Pasta bought the inventory and then wrote it down. The net realizable value is currently greater than the value at which the inventory was written down. The inventory balance of Fernando’s Pasta will be most likely:

Fernando’s Pasta đã mua inventory và sau đó ghi giảm giá trị của nó. net realizable value hiện lớn hơn giá trị mà inventory đã được ghi giảm. inventory balance của Fernando’s Pasta nhiều khả năng nhất sẽ:

• A. EN: higher if it complies with IFRS.

  cao hơn nếu công ty tuân thủ IFRS.

• B. EN: higher if it complies with US GAAP.

  cao hơn nếu công ty tuân thủ US GAAP.

• C. EN: the same under US GAAP and IFRS.

  giống nhau theo US GAAP và IFRS.

• 4.* EN: Write-down of the inventory to its net realizable value will positively impact the:

Việc write-down inventory xuống net realizable value của nó sẽ tác động tích cực đến:

• A. EN: balance sheet.

  balance sheet.

• B. EN: income statement.

  income statement.

• C. EN: inventory turnover ratio.

  inventory turnover ratio.

• 5.* EN: Zimt AG uses the FIFO approach while Nutmeg Inc. uses the LIFO approach. In periods when prices are rising, compared to the cost of replacing the inventory, the cost of goods sold reported by:

Zimt AG sử dụng FIFO approach trong khi Nutmeg Inc. sử dụng LIFO approach. Trong các giai đoạn giá tăng, so với chi phí thay thế inventory, cost of goods sold được báo cáo bởi:

• A. EN: Zimt is too low.

  Zimt quá thấp.

• B. EN: Nutmeg is too low.

  Nutmeg quá thấp.

• C. EN: Nutmeg is too high.

  Nutmeg quá cao.

• 6.* EN: Zimt AG uses the FIFO approach while Nutmeg Inc. uses the LIFO approach. In periods when prices are rising, compared to the cost of replacing the inventory, the ending balance of inventory reported by:

Zimt AG sử dụng FIFO approach trong khi Nutmeg Inc. sử dụng LIFO approach. Trong các giai đoạn giá tăng, so với chi phí thay thế inventory, số dư cuối kỳ của inventory được báo cáo bởi:

• A. EN: Zimt is too high.

  Zimt quá cao.

• B. EN: Nutmeg is too low.

  Nutmeg quá thấp.

• C. EN: Nutmeg is too high.

  Nutmeg quá cao.

• 7.* EN: TechnoTools is a technology firm operating in an environment of declining prices. The company will report its highest profit if it uses the following approach of accounting for inventory:

TechnoTools là một công ty công nghệ hoạt động trong môi trường giá giảm. Công ty sẽ báo cáo profit cao nhất nếu sử dụng phương pháp accounting for inventory sau đây:

• A. EN: FIFO method.

  FIFO method.

• B. EN: LIFO method.

  LIFO method.

• C. EN: Weighted average cost method.

  Weighted average cost method.

• 8.* EN: Compared to the use of the weighted average cost method of inventory accounting, in periods when prices are rising the current ratio of a firm using FIFO method of inventory accounting would most likely be:

So với việc sử dụng weighted average cost method trong inventory accounting, trong các giai đoạn giá tăng, current ratio của một công ty sử dụng FIFO method trong inventory accounting nhiều khả năng nhất sẽ:

• A. EN: lower.

  thấp hơn.

• B. EN: higher.

  cao hơn.

• C. EN: dependent upon the interaction with accounts payable.

  phụ thuộc vào sự tương tác với accounts payable.

• 9.* EN: Zimt AG wrote off the value of its inventory in 2017 and reversed it in 2018. In comparison to the ratios computed assuming there was no write off of the inventory in the first place, Zimt reported its:

Zimt AG đã write off giá trị inventory trong năm 2017 và hoàn nhập khoản này vào năm 2018. So với các ratios được tính với giả định rằng ngay từ đầu không có write off inventory, Zimt đã báo cáo:

• A. EN: current ratio was too high.

  current ratio quá cao.

• B. EN: gross margin was too high.

  gross margin quá cao.

• C. EN: inventory turnover was too high.

  inventory turnover quá cao.

• 10. EN: Zimt AG has made an allowance for reduction in value on its inventories in 2017 and has written back the allowance in 2018. As compared to what the figures of the company would have been without any allowance, in 2018 Zimt’s figures show that:

Zimt AG đã lập allowance cho việc giảm giá trị inventories trong năm 2017 và đã hoàn nhập allowance trong năm 2018. So với các số liệu mà công ty sẽ có nếu không có bất kỳ allowance nào, các số liệu của Zimt trong năm 2018 cho thấy:

• A. EN: profit was overstated.

  profit bị ghi nhận cao hơn thực tế.

• B. EN: cash flow from operations was overstated.

  cash flow from operations bị ghi nhận cao hơn thực tế.

• C. EN: year-end inventory balance was overstated.

  year-end inventory balance bị ghi nhận cao hơn thực tế.

• 11. EN: As compared to a firm using the FIFO system, when there is an increasing price level, a company that uses the LIFO system is most likely to seem more:

So với một công ty sử dụng FIFO system, khi mức giá tăng, một công ty sử dụng LIFO system nhiều khả năng nhất sẽ có vẻ:

• A. EN: liquid.

  có tính thanh khoản cao hơn.

• B. EN: efficient.

  hiệu quả hơn.

• C. EN: profitable.

  sinh lời cao hơn.

• 12. EN: Nutmeg, Inc. follows the LIFO system in relation to inventory valuation. When the prices per unit of inventory are increasing year after year and when the company purchases more than it sells, its gross margin would be most likely to be:

Nutmeg, Inc. áp dụng LIFO system trong inventory valuation. Khi giá trên mỗi đơn vị inventory tăng qua từng năm và khi công ty mua nhiều hơn số lượng bán ra, gross margin của công ty nhiều khả năng nhất sẽ:

• A. EN: lower than the figure, if FIFO method was being followed.

  thấp hơn so với con số nếu FIFO method được áp dụng.

• B. EN: Higher than the figure, if FIFO method was being followed.

  cao hơn so với con số nếu FIFO method được áp dụng.

• C. EN: approximately the same as if the company uses the FIFO approach.

  xấp xỉ giống như khi công ty sử dụng FIFO approach.

Phân tích hàng tồn kho

• 13.* EN: Compared to using the FIFO approach to value inventory, when prices are rising, a company using the LIFO approach will most likely have:

So với việc sử dụng FIFO approach để định giá inventory, khi giá tăng, một công ty sử dụng LIFO approach nhiều khả năng nhất sẽ có:

• A. EN: net income.

  net income.

• B. EN: cost of sales.

  cost of sales.

• C. EN: income taxes.

  income taxes.

• 14.* EN: Carey Company uses the US GAAP, while Jonathan Company uses the IFRS. It is least likely that:

Carey Company sử dụng US GAAP, trong khi Jonathan Company sử dụng IFRS. Điều ít có khả năng nhất là:

• A. EN: Carey has reversed an inventory write-down.

  Carey đã hoàn nhập một inventory write-down.

• B. EN: Jonathan has reversed an inventory write-down.

  Jonathan đã hoàn nhập một inventory write-down.

• C. EN: Both Jonathan and Carey use FIFO for their inventory accounting.

  Cả Jonathan và Carey đều sử dụng FIFO cho inventory accounting.

Thông tin sau đây liên quan đến các câu hỏi 15-21

Hans Annan, CFA, đang phân tích các thủ tục quản lý inventory của Century Chocolate như một phần trong quá trình phân tích công ty. Century Chocolate là một công ty có trụ sở tại Thụy Sĩ, sản xuất các sản phẩm sô cô la và ngoài các sản phẩm sô cô la của mình còn mua và bán các sản phẩm bánh kẹo khác. Trong chuyến thăm nhà máy Century Chocolate vào năm ngoái, Hans Annan biết được rằng hạt cacao nhập khẩu từ Brazil là nguyên liệu thô quan trọng nhất và work-in-process inventory chủ yếu bao gồm ba loại nguyên liệu: hạt cacao rang, chocolate liquor là phần bột nhão thu được từ những hạt này, và một hỗn hợp có đường cần trải qua quá trình conching để tạo thành sô cô la. Annan cũng được cho biết rằng quá trình conching mất từ vài giờ đối với các sản phẩm phân khúc thấp đến sáu ngày đối với các loại sô cô la cao cấp. Trong chuyến thăm nhà máy, Annan đã được xem kho điều hòa không khí dùng để lưu trữ manufactured và purchased finished goods của công ty (cacao và sô cô la).

Annan đã yêu cầu trợ lý của mình, Joanna Kern, thu thập một số dữ liệu sơ bộ về financial statements và inventories của Century Chocolate. Annan cũng yêu cầu Joanna Kern tính inventory turnover ratio của Century Chocolate và một công ty sô cô la khác trong năm năm gần nhất. Annan không biết đối thủ cạnh tranh trực tiếp nhất của Century Chocolate là ai, vì vậy ông yêu cầu Joanna Kern tìm ra công ty phù hợp để tính ratios.

Kern cho Annan biết rằng financial statements của Century Chocolate được lập theo khuôn khổ IFRS. Cô thông báo cho Annan rằng policy statement trong phần note cho biết raw materials và purchased finished products được định giá theo cost of purchase, trong khi work in progress và produced finished products được định giá theo production cost. Raw materials và purchased finished products được định giá theo first-in, first-out basis, trong khi các inventories khác được định giá theo weighted average cost basis. Một allowance được lập bất cứ khi nào net realizable value của một inventory thấp hơn valuation cost của nó.

Kern đưa cho Annan các financial statements và số liệu inventory đã được chọn của Century Chocolate. Bảng ratios do Kern lập so sánh inventory turnover ratios của Century Chocolate với các ratios của Gordon’s Goodies, một công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ-

Annan nhận lại exhibit và chỉ đạo Kern chọn một đối thủ cạnh tranh khác sử dụng IFRS thay vì US GAAP. Khi thực hiện phân tích ban đầu, Annan hỏi cô tại sao cô không ghi trong phân tích của mình liệu Century Chocolate sử dụng perpetual hay periodic inventory system. Cô trả lời rằng cô biết Century Chocolate sử dụng perpetual inventory system, nhưng vì inventory valuation là giống nhau cho dù sử dụng perpetual hay periodic inventory system, nên cô không đưa thông tin đó vào báo cáo của mình.

Trong khi Kern đang chỉnh sửa nghiên cứu của mình, Annan xem ấn bản mới nhất của Cocoa Market Review từ International Cocoa Organization cho tháng gần nhất. Điều thu hút sự chú ý của ông là tuyên bố rằng “giá ICCO hằng ngày, lấy trung bình giá trên hai futures markets, đã đạt mức cao kỷ lục trong 29 năm tính bằng US dollars và 23 năm tính bằng SDRs (đơn vị SDR bao gồm một rổ các đồng tiền chủ chốt được sử dụng trong thương mại quốc tế như US dollar, euro, pound sterling và yen).”

Exhibit 1: Financial Statements của Century Chocolate

Phân tích hàng tồn kho

C. Thuyết minh bổ sung của Century Chocolate: Hàng tồn kho (triệu Swiss francs)

D. Sổ theo dõi hàng tồn kho của Century Chocolate đối với Lemon Drops mua vào

E. Thông tin Net Realizable Value của Century Chocolate đối với Black Licorice Jelly Beans

• 15.* EN: The expenses least likely to be considered part of the inventory by the CFO would be:

Chi phí mà CFO ít có khả năng nhất xem là một phần của hàng tồn kho là:

• A. EN: storage costs for the chocolate liquor.

Chi phí lưu kho đối với chocolate liquor.

• B. EN: the excise tax to the Brazilian government on the cacao beans.

Thuế tiêu thụ đặc biệt phải nộp cho Chính phủ Brazil đối với cacao beans.

• C. EN: the costs of storing the chocolate and the purchased finished goods waiting to be delivered to their buyers.

Chi phí lưu kho chocolate và thành phẩm mua vào đang chờ được giao cho người mua.

• 16.* EN: The most likely reason for Century Chocolate to use the inventory valuation system is:

Lý do có khả năng nhất để Century Chocolate sử dụng hệ thống định giá hàng tồn kho là:

• A. EN: It is the preferred method under IFRS.

Đây là phương pháp được ưu tiên theo IFRS.

• B. EN: It charges the same cost per unit for the cost of sales and inventory.

Phương pháp này tính cùng một chi phí trên mỗi đơn vị cho cost of sales và hàng tồn kho.

• C. EN: Ending inventory is an indicator of the cost of the most recently acquired items.

Hàng tồn kho cuối kỳ là chỉ báo về chi phí của các mặt hàng được mua gần đây nhất.

• 17.* EN: According to Kern’s comparative ratio analysis, Century Chocolate’s 2018 inventory turnover ratio is closest to:

Theo phân tích comparative ratio của Kern, inventory turnover ratio năm 2018 của Century Chocolate gần nhất với:

A. EN: 5.07.

5.07.

B. EN: 5.42.

5.42.

C. EN: 5.55.

5.55.

• 18.* EN: Most accurately, Annan’s justification for Kern to pick a company that uses IFRS for comparison purposes can be stated as follows: under US GAAP:

Một cách chính xác nhất, lý do Annan đưa ra để Kern chọn một công ty sử dụng IFRS cho mục đích so sánh có thể được diễn đạt như sau: theo US GAAP:

• A. EN: fair values are used to value inventory.

fair values được sử dụng để định giá hàng tồn kho.

• B. EN: the LIFO method is permitted to value inventory.

LIFO method được phép sử dụng để định giá hàng tồn kho.

• C. EN: the specific identification method is permitted to value inventory.

specific identification method được phép sử dụng để định giá hàng tồn kho.

• 19.* EN: Annan’s explanation of the perpetual versus periodic inventory system is most relevant to which of the following costing methods?

Giải thích của Annan về hệ thống hàng tồn kho perpetual so với periodic liên quan nhiều nhất đến phương pháp tính cost nào sau đây?

• A. EN: LIFO

LIFO

• B. EN: FIFO

FIFO

• C. EN: Specific identification

Specific identification

• 20.* EN: Ignoring tax consequences, the change in net realizable value of the black licorice jelly beans from 2017 to 2018 will most likely lead to:

Bỏ qua các hệ quả về thuế, sự thay đổi trong net realizable value của black licorice jelly beans từ 2017 đến 2018 có khả năng nhất sẽ dẫn đến:

• A. EN: an increase in gross profit of CHF7,775.

gross profit tăng CHF7,775.

• B. EN: an increase in gross profit of CHF11,670.

gross profit tăng CHF11,670.

• C. EN: no effect on the cost of sales since write-offs are not recoverable in accordance with IFRS standards.

Không ảnh hưởng đến cost of sales vì write-offs không được hoàn nhập theo IFRS standards.

• 21.* EN: Given that the trend identified in the ICCO report persists and Century Chocolate intends to keep constant or rising amounts of inventories, the most likely effect on the accounting statements of Century Chocolate with respect to their raw materials inventory would be:

Với giả định rằng xu hướng được xác định trong báo cáo ICCO tiếp diễn và Century Chocolate dự định duy trì lượng hàng tồn kho không đổi hoặc tăng lên, tác động có khả năng nhất lên các accounting statements của Century Chocolate liên quan đến hàng tồn kho nguyên vật liệu sẽ là:

• A. EN: cost of sales that is aligned more accurately with the current replacement cost.

cost of sales phù hợp chính xác hơn với current replacement cost.

• B. EN: increased amount of the total cost of goods available for sale allocated to the cost of sales.

Phần tăng thêm của tổng cost of goods available for sale được phân bổ vào cost of sales.

• C. EN: increased amount of the total cost of goods available for sale allocated to ending inventory.

Phần tăng thêm của tổng cost of goods available for sale được phân bổ vào ending inventory.

Phân tích hàng tồn kho

Thông tin sau đây liên quan đến câu hỏi 22-27

Robert Groff, một equity analyst, dự định chuẩn bị một báo cáo về Crux Corp. Liên quan đến việc này, Robert Groff thực hiện comparative financial analysis đối với Crux và hai đối thủ cạnh tranh chính của công ty, là Rolby Corp. và Mikko Inc. Các quy tắc kế toán của Crux và Mikko dựa trên US GAAP, trong khi các quy tắc kế toán của Rolby dựa trên IFRS.

Robert Groff thu thập dữ liệu về Crux, Rolby và Mikko. Dữ liệu tài chính liên quan về ba công ty, cũng như về ngành, được trình bày trong Exhibit 1 dưới đây:

Exhibit 1: Thông tin tài chính được chọn lọc (triệu US dollars)

* Đây khác với sự thay đổi trong valuation allowance vì valuation allowance được giảm đi đối với phần valuation allowance liên quan đến sales và được tăng lên đối với các write-down mới cần thiết.

Để phân tích hiệu quả hoạt động của Crux, Rolby và Mikko về mặt tài chính, Robert Groff chọn chuyển các số liệu LIFO thành FIFO và điều chỉnh số liệu sao cho không có valuation allowance nào được các công ty ghi nhận.

• 22. EN: Crux’s inventory turnover ratio calculated as of 31 December 2018 after making the adjustment suggested by Groff is closest to:

inventory turnover ratio của Crux được tính tại 31 December 2018 sau khi thực hiện điều chỉnh do Groff đề xuất gần nhất với:

• A. EN: 5.67.

5.67.

• B. EN: 5.83.

5.83.

• C. EN: 6.13.

6.13.

• 23. EN: Rolby’s net profit margin as of 31 December 2018 after making the adjustments recommended by Groff is closest to:

net profit margin của Rolby tại 31 December 2018 sau khi thực hiện các điều chỉnh do Groff khuyến nghị gần nhất với:

• A. EN: 6.01 percent.

6.01%.

• B. EN: 6.20 percent.

6.20%.

• C. EN: 6.28 percent.

6.28%.

• 24. EN: When compared to its unadjusted debt to equity ratio, Mikko’s debt to equity ratio as of 31 December 2018 after the recommended adjustments by Groff is:

Khi so sánh với debt to equity ratio chưa điều chỉnh, debt to equity ratio của Mikko tại 31 December 2018 sau các điều chỉnh do Groff khuyến nghị là:

• A. EN: lower.

Thấp hơn.

• B. EN: higher.

Cao hơn.

• C. EN: the same.

Không thay đổi.

• 25. EN: Which of these companies would have a gross profit margin that would indicate current costs of the industry?

Công ty nào trong số các công ty này sẽ có gross profit margin phản ánh current costs của ngành?

• A. EN: Crux.

Crux.

• B. EN: Rolby.

Rolby.

• C. EN: Mikko.

Mikko.

• 26. EN: Under an inflationary environment, deflationary environment, or stable price environment, would Rolby’s approach yield a higher gross profit margin than that of Crux?

Trong môi trường inflationary, deflationary hoặc môi trường giá ổn định, phương pháp của Rolby sẽ tạo ra gross profit margin cao hơn Crux trong trường hợp nào?

• A. EN: Stable

Ổn định.

• B. EN: Inflationary

Inflationary.

• C. EN: Deflationary

Deflationary.

• 27. EN: Which of the following sets of ratios would normally look better after an inventory write-down?

Nhóm ratios nào sau đây thông thường sẽ trông tốt hơn sau một inventory write-down?

• A. EN: Activity ratios

Activity ratios

• B. EN: Solvency ratios

Solvency ratios

• C. EN: Profitability ratios

Profitability ratios

Thông tin sau đây liên quan đến câu hỏi 28-37

ZP Corporation là một công ty quốc tế (tưởng tượng) có trụ sở tại Nhật Bản với cổ phiếu được giao dịch trên một số sở giao dịch chứng khoán. Financial statements hợp nhất của ZP được lập theo US GAAP. Các trích đoạn từ annual report năm 2018 của ZP được trình bày dưới đây.

Exhibit 1: Financial Statements của ZP Corporation

Exhibit 2: Trích đoạn từ Annual Report năm 2018, các thuyết minh được chọn lọc

Thảo luận và phân tích của Ban quản lý về tình hình tài chính và kết quả hoạt động

Tuy nhiên, các sáng kiến cắt giảm chi phí đã bị triệt tiêu bởi sự tăng giá của nguyên vật liệu, vật liệu sản xuất và bộ phận. Hàng tồn kho đã giảm JPY122.1 billion, tương đương 20.1%, trong fiscal 2018 xuống còn JPY486.5 billion. Các số liệu trên đã tính đến ảnh hưởng của việc giảm khối lượng sales và biến động exchange rate của foreign currencies.

Thị trường toàn cầu đối với các sản phẩm của chúng tôi có tính cạnh tranh rất cao. ZP phải đối mặt với sự cạnh tranh mạnh từ các nhà sản xuất khác tại những thị trường mà công ty hoạt động. Tính cạnh tranh đã gia tăng do tình hình kinh tế trên toàn thế giới xấu đi. Ngoài ra, cạnh tranh có thể tiếp tục gia tăng do quá trình globalization, có khả năng dẫn đến sự tái tổ chức của ngành. Các yếu tố cạnh tranh bao gồm chất lượng và đặc tính của sản phẩm, thời gian đổi mới và phát triển sản phẩm, pricing, độ tin cậy, an toàn, tính kinh tế khi sử dụng, customer support và các điều khoản tài chính. Do cạnh tranh gia tăng, số lượng đơn vị bán ra có thể giảm và có thể xảy ra tình trạng dư thừa production capacity và inventory. Điều này có thể khiến giá tiếp tục giảm.

Khả năng của ZP trong việc phản ứng phù hợp trước những thay đổi nhanh chóng gần đây của ngành và duy trì tính cạnh tranh là yếu tố then chốt đối với thành công trong tương lai của công ty trong việc duy trì và gia tăng market share tại các thị trường hiện tại và thị trường mới.

• Ghi chú đối với Consolidated Financial Statements 2. Tóm tắt các accounting policies: Hàng tồn kho quan trọng* Hàng tồn kho được ghi nhận theo cost, không vượt quá market value. Cost được tính theo phương pháp "average cost", ngoại trừ cost của finished goods do một số subsidiary companies nắm giữ, được xác định theo phương pháp last-in, first-out (LIFO). Hàng tồn kho được định giá theo LIFO approach là JPY94,578 million và JPY50,037 million tại 31 December 2017 và 2018 tương ứng. Nếu FIFO approach được áp dụng để xác định hàng tồn kho của các công ty sử dụng LIFO approach, hàng tồn kho sẽ cao hơn JPY10,120 million và JPY19,660 million tại 31 December 2017 và 2018 tương ứng.

9. Inventories: Inventories bao gồm các khoản sau:

• 28. EN: The MD&A highlighted that there was an increase in prices of raw materials, other production material, and parts. In light of the inventory valuation methods mentioned in Note 2, which of the following inventory categories will most imprecisely depict current prices?

MD&A nhấn mạnh rằng đã có sự tăng giá của raw materials, các production material khác và parts. Xét các inventory valuation methods được đề cập trong Note 2, nhóm hàng tồn kho nào sau đây sẽ phản ánh current prices kém chính xác nhất?

• A. EN: Raw materials

Raw materials

• B. EN: Finished goods

Finished goods

• C. EN: Work in process

Work in process

Phân tích hàng tồn kho

• 29. EN: Based on Exhibit 2, the 2018 Annual Report, had ZP used FIFO inventory valuation method for some of its inventories, instead of using LIFO inventory valuation method, then 2017 inventory would have been closest to the following figure:

Dựa trên Exhibit 2, Annual Report năm 2018, nếu ZP đã sử dụng FIFO inventory valuation method cho một số hàng tồn kho của mình thay vì sử dụng LIFO inventory valuation method, thì hàng tồn kho năm 2017 sẽ gần nhất với mức nào sau đây:

• A. EN: JPY104,698 million.

JPY104,698 million.

• B. EN: JPY506,125 million.

JPY506,125 million.

• C. EN: JPY618,692 million.

JPY618,692 million.

• 30. EN: Had ZP issued its financial statement under IFRS, what would have been the inventory turnover ratio (based on average inventory) for the year 2018?

Nếu ZP lập financial statement theo IFRS, inventory turnover ratio (dựa trên average inventory) cho năm 2018 sẽ là:

• A. EN: lower.

Thấp hơn.

• B. EN: higher.

Cao hơn.

• C. EN: the same.

Không thay đổi.

• 31. EN: All of the following were reasons for reduction in inventory from 2017 to 2018, EXCEPT:

Tất cả các yếu tố sau đều là lý do khiến inventory giảm từ 2017 đến 2018, NGOẠI TRỪ:

• A. EN: LIFO liquidation.

LIFO liquidation.

• B. EN: decreased sales volume.

Khối lượng sales giảm.

• C. EN: fluctuations in foreign currency translation rates.

Biến động trong foreign currency translation rates.

• 32. EN: Which of the following observations can probably be made based on looking only at the information provided in Exhibit 2 and Note 9?

Chỉ dựa trên thông tin được cung cấp trong Exhibit 2 và Note 9, nhận định nào sau đây có thể được đưa ra?

• A. EN: Increased competition has led to lower unit sales.

Cạnh tranh gia tăng đã dẫn đến số lượng đơn vị bán ra giảm.

• B. EN: There have been significant price increases in supplies.

Đã có sự tăng giá đáng kể đối với supplies.

• C. EN: Management expects a further downturn in sales during 2019.

Management kỳ vọng sales sẽ tiếp tục suy giảm trong năm 2019.

• 33.* EN: In Note 2 to Exhibit 2, it is seen that “inventory valued using the LIFO method was JPY94,578 million and JPY50,037 million as of December 31, 2017 and 2018, respectively.” From the above information,

Trong Note 2 của Exhibit 2, có nêu rằng “inventory được định giá bằng LIFO method là JPY94,578 million và JPY50,037 million tại December 31, 2017 và 2018 tương ứng.” Từ thông tin trên,

• A. EN: increase.

Tăng.

• B. EN: decrease.

Giảm.

• C. EN: remain the same.

Giữ nguyên.

• 34. EN: In Exhibit 2, the Industry and Business Risk section says, "Greater competition may result in reduced sales per unit and/or excess production capacity and/or inventory levels. This may cause further downward pressure on prices." The downward pressure on prices will result in the existence of an inventory that is carrying a cost higher than its market price or net realizable value. Any inventory write-downs are least likely to affect the following inventory:

Trong Exhibit 2, phần Industry and Business Risk nêu: "Greater competition may result in reduced sales per unit and/or excess production capacity and/or inventory levels. This may cause further downward pressure on prices." Áp lực giảm giá sẽ dẫn đến sự tồn tại của hàng tồn kho có cost cao hơn market price hoặc net realizable value. Các inventory write-downs ít có khả năng nhất ảnh hưởng đến loại hàng tồn kho nào sau đây:

• A. EN: weighted average cost.

weighted average cost.

• B. EN: first-in, first-out (FIFO).

first-in, first-out (FIFO).

• C. EN: last-in, first-out (LIFO).

last-in, first-out (LIFO).

• 35.* EN: During periods when the cost per unit increases, a firm using the FIFO method

Trong những giai đoạn khi cost trên mỗi đơn vị tăng, một công ty sử dụng FIFO method

Bài tập thực hành

EN: in place of LIFO would result in a lower:

thay vì LIFO sẽ dẫn đến mức thấp hơn của:

• A. EN: current ratio.

current ratio.

• B. EN: inventory turnover.

inventory turnover.

• C. EN: gross profit margin.

gross profit margin.

• 36.** EN: In comparison to a firm using FIFO, in times of increasing inventory costs per unit, a firm using LIFO will probably be seen as being more:

So với một công ty sử dụng FIFO, trong giai đoạn inventory costs trên mỗi đơn vị tăng, một công ty sử dụng LIFO có thể được xem là:

• A. EN: liquid.

Thanh khoản cao hơn.

• B. EN: efficient.

Hiệu quả hơn.

• C. EN: profitable.

Sinh lời cao hơn.

• 37.* EN: When unit costs are falling and there is no change or an increase in inventory quantities, what inventory accounting approach is most likely to have the effect of yielding a higher debt to equity ratio?

Khi unit costs đang giảm và số lượng hàng tồn kho không thay đổi hoặc tăng lên, inventory accounting approach nào có khả năng nhất sẽ dẫn đến debt to equity ratio cao hơn?

• A. EN: LIFO

LIFO

• B. EN: FIFO

FIFO

• C. EN: Weighted average cost

Weighted average cost

Phân tích hàng tồn kho

EN: 1. A is correct. According to IFRS, the inventories of producers and distributors of agricultural and forestry products, post-harvest agricultural products, and minerals and mineral products may be recorded at net realizable value even if they exceed historical cost. (Under US GAAP, the accounting treatment is the same.)

LỜI GIẢI

EN: 2. B is correct. According to IFRS, write-downs must be reversed where net realizable value increases. The inventory is reported in the balance sheet at £1,000,000. The inventory is reported at the lower of cost and net realizable value.

1. A là đáp án đúng. Theo IFRS, hàng tồn kho của các nhà sản xuất và phân phối sản phẩm nông nghiệp và lâm nghiệp, sản phẩm nông nghiệp sau thu hoạch, khoáng sản và sản phẩm khoáng sản có thể được ghi nhận theo net realizable value ngay cả khi giá trị này cao hơn historical cost. (Theo US GAAP, phương pháp xử lý kế toán cũng tương tự.)

EN: 3. A is correct. According to IFRS, when the net realizable values rise, the reversal of inventory write-downs must take place whereas US GAAP does not allow write-down reversal. Consequently, the inventory balance for Fernando would be larger using IFRS.

2. B là đáp án đúng. Theo IFRS, các write-down phải được hoàn nhập khi net realizable value tăng. Hàng tồn kho được báo cáo trên balance sheet với giá trị £1,000,000. Hàng tồn kho được báo cáo theo giá trị thấp hơn giữa cost và net realizable value.

EN: 4. C is correct. Activity ratios (such as inventory turnover and total assets turnover ratios) are positively impacted where there is a write-down of inventory to net realizable value since the denominator in the calculation will become smaller. On the balance sheet, the carrying value of the inventory is reduced to its net realizable value while the reduction in value (expense) is accounted for on the income statement as cost of goods sold.

3. A là đáp án đúng. Theo IFRS, khi net realizable value tăng, việc hoàn nhập các inventory write-down phải được thực hiện, trong khi US GAAP không cho phép hoàn nhập write-down. Do đó, số dư hàng tồn kho của Fernando sẽ lớn hơn khi áp dụng IFRS.

EN: 5. A is the correct answer. Zimt uses the FIFO method and therefore the cost of sales is computed by units which were purchased at a (now unavailable) lower price. Nutmeg uses the LIFO method and therefore the cost of sales is computed approximately at the current replacement cost of inventory.

4. C là đáp án đúng. Activity ratios (như inventory turnover và total assets turnover ratios) bị tác động theo hướng tích cực khi có write-down hàng tồn kho xuống net realizable value vì mẫu số trong phép tính sẽ nhỏ hơn. Trên balance sheet, carrying value của hàng tồn kho được giảm xuống net realizable value, trong khi phần giảm giá trị (expense) được ghi nhận trên income statement là cost of goods sold.

EN: 6. B is the correct answer. Nutmeg uses the LIFO method and some part of the inventory in the balance sheet of Nutmeg was bought at a (now unavailable) lower price. Zimt uses the FIFO method and therefore the value of the inventory in the balance sheet is the most recent purchase and approximates the current replacement cost.

5. A là đáp án đúng. Zimt sử dụng FIFO method và do đó cost of sales được tính dựa trên các đơn vị được mua với mức giá thấp hơn trước đây (hiện không còn có thể mua được). Nutmeg sử dụng LIFO method và do đó cost of sales được tính xấp xỉ theo current replacement cost của hàng tồn kho.

EN: 7. B is the correct answer. In a declining price environment, the newly acquired inventory is the lower cost inventory. Therefore, under such circumstances, the use of the LIFO method results in a lower cost of sales and higher profit.

6. B là đáp án đúng. Nutmeg sử dụng LIFO method và một phần hàng tồn kho trên balance sheet của Nutmeg được mua với mức giá thấp hơn trước đây (hiện không còn có thể mua được). Zimt sử dụng FIFO method và do đó giá trị hàng tồn kho trên balance sheet là giá trị của các lần mua gần đây nhất và xấp xỉ current replacement cost.

EN: 8. B is the correct answer. In a rising price environment, the inventory balance will be higher for the company that uses the FIFO method. Accounts payable is determined on the basis of amounts due to the suppliers and not on the amount accrued because of inventory accounting.

7. B là đáp án đúng. Trong môi trường giá giảm, hàng tồn kho mới mua có cost thấp hơn. Do đó, trong những trường hợp như vậy, việc sử dụng LIFO method dẫn đến cost of sales thấp hơn và profit cao hơn.

EN: 9. C is the correct answer. The write-down decreased the inventory value and increased the cost of sales in 2017. The numerator is high and the denominator is low and hence the ratio of inventory turnover ratio reported was higher than what it should have been. Gross margin ratio and current ratio were both understated.

8. B là đáp án đúng. Trong môi trường giá tăng, số dư hàng tồn kho sẽ cao hơn đối với công ty sử dụng FIFO method. Accounts payable được xác định dựa trên các khoản phải trả cho nhà cung cấp chứ không dựa trên số tiền được ghi nhận do inventory accounting.

EN: 10. A is correct. The reversal of the write down brought about the shifting of cost of sales from 2018 to 2017 since the cost of sales in 2017 was higher due to the write down and that in 2018 was lower due to the reversal of the write down. This led to an overstating of profits in 2018. There is no effect on inventory balance since the two effects cancelled each other. Since the write down is non-cash, there is no impact on cash flow from operations although there may be a positive effect on tax expense.

9. C là đáp án đúng. Write-down làm giảm giá trị hàng tồn kho và tăng cost of sales trong năm 2017. Tử số cao và mẫu số thấp, do đó inventory turnover ratio được báo cáo cao hơn mức đáng lẽ phải có. Gross margin ratio và current ratio đều bị báo cáo thấp hơn thực tế.

EN: 11. B is correct. The use of LIFO will lead to lower inventory and higher cost of goods sold. Gross margin (profitability ratio) will be lower, the current ratio (liquidity ratio) will be less, while inventory turnover ratio (efficiency ratio) will be high.

10. A là đáp án đúng. Việc hoàn nhập write-down đã dẫn đến việc chuyển dịch cost of sales từ năm 2018 sang năm 2017 vì cost of sales trong năm 2017 cao hơn do write-down và trong năm 2018 thấp hơn do hoàn nhập write-down. Điều này dẫn đến việc profit trong năm 2018 bị báo cáo cao hơn thực tế. Không có ảnh hưởng đến số dư hàng tồn kho vì hai tác động đã triệt tiêu lẫn nhau. Vì write-down là khoản phi tiền mặt, không có tác động đến cash flow from operations, mặc dù có thể có tác động tích cực đến tax expense.

11. B là đáp án đúng. Việc sử dụng LIFO sẽ dẫn đến hàng tồn kho thấp hơn và cost of goods sold cao hơn. Gross margin (profitability ratio) sẽ thấp hơn, current ratio (liquidity ratio) sẽ thấp hơn, trong khi inventory turnover ratio (efficiency ratio) sẽ cao.

Lời giải

EN: 12. Choice A is right. In times of rising prices, LIFO will give lower inventories and higher cost of sales than FIFO. This means that the gross profit margin under LIFO will be lower than that under FIFO.

EN: 13. Option B is the right answer. In times of increasing prices, LIFO will lead to a higher cost of goods sold compared to FIFO, thereby lowering net income and tax liability.

12. Phương án A là đúng. Trong thời kỳ giá tăng, LIFO sẽ cho giá trị hàng tồn kho thấp hơn và cost of sales cao hơn so với FIFO. Điều này có nghĩa là gross profit margin theo LIFO sẽ thấp hơn so với theo FIFO.

EN: 14. A is correct. US GAAP does not allow reversal of inventory write-downs.

13. Phương án B là đáp án đúng. Trong thời kỳ giá tăng, LIFO sẽ dẫn đến cost of goods sold cao hơn so với FIFO, từ đó làm giảm net income và tax liability.

EN: 15. C is correct. The cost of storing inventory before its delivery to customers is neither cost of purchase nor cost of conversion, and therefore cannot be included in inventory. The cost of storing the chocolate liquor occurs during the production process and is therefore classified as a cost of conversion. Excise tax is a cost of purchase.

14. A là đáp án đúng. US GAAP không cho phép hoàn nhập inventory write-downs.

EN: 16. C is correct. The cost of inventory under the FIFO will better represent replacement cost since the assumption in the FIFO method is that inventory consists of the most recent purchases. FIFO method is acceptable but not preferable under IFRS. Weighted average cost, not FIFO, cost formula assigns equal per-unit cost to the cost of sales and inventory.

15. C là đáp án đúng. Chi phí lưu trữ hàng tồn kho trước khi giao cho khách hàng không phải là cost of purchase cũng không phải cost of conversion, do đó không thể được tính vào hàng tồn kho. Chi phí lưu trữ chocolate liquor phát sinh trong quá trình sản xuất và do đó được phân loại là cost of conversion. Excise tax là cost of purchase.

EN: 17. B is correct. Inventory turnover = Cost of sales/Average inventory = 41,043/7,569.5 = 5.42. Average inventory is (8,100 + 7,039)/2 = 7,569.5.

16. C là đáp án đúng. Cost của hàng tồn kho theo FIFO sẽ phản ánh replacement cost tốt hơn vì giả định của FIFO method là hàng tồn kho bao gồm các lần mua gần đây nhất. FIFO method được chấp nhận nhưng không được ưu tiên theo IFRS. Weighted average cost, chứ không phải FIFO, là cost formula phân bổ cùng một per-unit cost cho cost of sales và hàng tồn kho.

EN: 18. B is correct. Competitor reporting under IFRS is sought for comparative purposes as LIFO is allowed under US GAAP.

17. B là đáp án đúng. Inventory turnover = Cost of sales/Average inventory = 41,043/7,569.5 = 5.42. Average inventory là (8,100 + 7,039)/2 = 7,569.5.

EN: 19. A is correct. Carrying amount of ending inventory may differ since perpetual system will continue LIFO accounting for the entire year and eliminate layers in the year as sales are made. In the periodic system, the sales will start with the most recent layer in the year. For FIFO, the sales will occur from the same layers whether it is a perpetual or a periodic system. For specific identification, the actual products sold and unsold can be identified. There will be no difference whether perpetual or periodic systems are applied.

18. B là đáp án đúng. Việc tìm kiếm báo cáo của đối thủ cạnh tranh theo IFRS nhằm mục đích so sánh vì LIFO được cho phép theo US GAAP.

EN: 20. Option A is correct. Gross Profit is expected to increase by CHF7,775. The net realizable value has increased and it is now above the cost. The write-down from 2017 can be reversed. The write-down from 2017 was 9,256 [92,560 × (4.05 – 3.95)]. According to IFRS, the write-downs of inventories must be reversed when there is an increase in value of the inventories that have been written down before. However, the reversal should not exceed the lower of the increase in value or the write-down. There are only 77,750 kilograms left in the inventory; thus, the reversal is 77,750 × (4.05 – 3.95) = 7,775. The amount of reversal in a write-down is accounted for as a reduction in the cost of sales, resulting in an increase in gross profit.

19. A là đáp án đúng. Carrying amount của ending inventory có thể khác nhau vì perpetual system sẽ tiếp tục áp dụng LIFO accounting trong toàn bộ năm và loại bỏ các layer trong năm khi phát sinh sales. Trong periodic system, sales sẽ bắt đầu từ layer gần đây nhất trong năm. Đối với FIFO, sales sẽ phát sinh từ cùng các layer bất kể áp dụng perpetual hay periodic system. Đối với specific identification, có thể xác định được các sản phẩm thực tế đã bán và chưa bán. Sẽ không có sự khác biệt dù áp dụng perpetual hay periodic systems.

EN: 21. Option C is correct. FIFO method of valuing inventories during periods of rising prices would lead to allocating a greater proportion of cost of goods available for sale to ending inventories (most recent purchases, at higher costs) and a smaller proportion to cost of sales (oldest purchases, at lower costs).

20. Phương án A là đáp án đúng. Gross Profit được kỳ vọng tăng thêm CHF7,775. Net realizable value đã tăng và hiện cao hơn cost. Write-down từ năm 2017 có thể được hoàn nhập. Write-down từ năm 2017 là 9,256 [92,560 × (4.05 – 3.95)]. Theo IFRS, các write-down của hàng tồn kho phải được hoàn nhập khi giá trị của hàng tồn kho đã bị write-down trước đó tăng lên. Tuy nhiên, khoản hoàn nhập không được vượt quá mức thấp hơn giữa phần tăng giá trị và write-down. Chỉ còn 77,750 kilograms hàng tồn kho; do đó, khoản hoàn nhập là 77,750 × (4.05 – 3.95) = 7,775. Khoản hoàn nhập của một write-down được hạch toán như một khoản giảm của cost of sales, dẫn đến gross profit tăng.

EN: 22. Option B is correct. The inventory turnover ratio for Crux must be calculated based on cost of goods sold (COGS) under FIFO and without including inventory valuation allowances charges.

21. Phương án C là đáp án đúng. FIFO method định giá hàng tồn kho trong thời kỳ giá tăng sẽ dẫn đến việc phân bổ tỷ trọng lớn hơn của cost of goods available for sale cho ending inventories (các lần mua gần đây nhất, với cost cao hơn) và tỷ trọng nhỏ hơn cho cost of sales (các lần mua lâu nhất, với cost thấp hơn).

22. Phương án B là đáp án đúng. Inventory turnover ratio của Crux phải được tính dựa trên cost of goods sold (COGS) theo FIFO và không bao gồm các khoản charges của inventory valuation allowances.

COGS (điều chỉnh)

= Cost of Goods Sold (theo LIFO) - Inventory write-down charges - thay đổi trong LIFO reserve

= USD3,120 million - 13 million - (55 million - 72 million)

• = USD3,124 million

Ghi chú : Thay đổi ít hơn trong LIFO reserve có nghĩa tương đương với mức giảm nhiều hơn trong LIFO reserve. Inventory turnover ratio sẽ được tính dựa trên average inventory theo FIFO.

Ending inventory (FIFO) = Ending inventory (LIFO) + LIFO reserve

Ending inventory 2018 (FIFO) = USD480 + 55 = USD535

Ending inventory 2017 (FIFO) = USD465 + 72 = USD537

Average inventory = (USD535 + 537)/2 = USD536

Do đó, inventory turnover ratio là:

EN: 23. Answer B is correct. Net profit margin of Rolby should be adjusted based on NI using FIFO and not considering the increase in allowance for valuation.

Inventory turnover ratio = COGS / Average inventory = USD3,124 / USD536 = 5.83

23. Đáp án B là đúng. Net profit margin của Rolby nên được điều chỉnh dựa trên NI theo FIFO và không xem xét phần tăng của allowance for valuation.

NI (điều chỉnh)

NI (FIFO method) + Charges, là một phần của cost of goods sold trong các inventory write-downs, sau thuế.

• = USD327 million + 15 million × (1 - 30%)

• = USD337.5 million

Do đó, adjusted net profit margin là:

EN: 24. Choice A is correct. This is because the adjusted debt/equity ratio for Mikko is smaller since the debt remains constant and adjusted shareholders' equity is larger. Adjusted shareholders' equity refers to shareholders' equity in FIFO method without the charges of valuation allowances. As a result, adjusted shareholders' equity is larger than unadjusted shareholders' equity.

Net profit margin = NI/Revenues = USD337.5/USD5,442 = 6.20%.

EN: 25. Choice C is correct. Gross margin ratio of Mikko and Crux will give more accurate figure about the gross margin of the industry as compared to Rolby since both use LIFO. The reason is that in LIFO method, the cost of goods sold is based on the cost of the units purchased latest. Hence, LIFO method is more accurate in reflecting the replacement cost. However, gross margin ratio of Mikko will better reflect the gross margin of the industry since LIFO reserve of Crux is shrinking.

24. Phương án A là đáp án đúng. Điều này là vì adjusted debt/equity ratio của Mikko nhỏ hơn do debt không đổi và adjusted shareholders' equity lớn hơn. Adjusted shareholders' equity là shareholders' equity theo FIFO method không bao gồm các charges của valuation allowances. Do đó, adjusted shareholders' equity lớn hơn unadjusted shareholders' equity.

EN: 26. B is correct. Under the FIFO approach, cost of goods sold includes the cost of the oldest units available for sale. Under an inflationary environment, these units have the lowest cost. Therefore, the FIFO approach results in a higher gross profit margin compared to LIFO.

25. Phương án C là đáp án đúng. Gross margin ratio của Mikko và Crux sẽ cho con số chính xác hơn về gross margin của ngành so với Rolby vì cả hai đều sử dụng LIFO. Lý do là trong LIFO method, cost of goods sold dựa trên cost của các đơn vị được mua gần nhất. Do đó, LIFO method chính xác hơn trong việc phản ánh replacement cost. Tuy nhiên, gross margin ratio của Mikko sẽ phản ánh gross margin của ngành tốt hơn vì LIFO reserve của Crux đang thu hẹp.

26. B là đáp án đúng. Theo FIFO approach, cost of goods sold bao gồm cost của các đơn vị lâu nhất có sẵn để bán. Trong môi trường lạm phát, các đơn vị này có cost thấp nhất. Do đó, FIFO approach dẫn đến gross profit margin cao hơn so với LIFO.

Lời giải

EN: 27. A is correct. Writing down of inventories reduces the cost of sales, thereby reducing profits and assets. This leads to reduction in profitability and solvency ratios. However, the activity ratios are favorably affected by the write down as the asset base (either total assets or inventory - the denominator) is reduced. The numerator in total assets turnover, sales, remains unaffected while the numerator in inventory turnover, cost of sales, increases due to the write down.

EN: 28. B is correct. Finished goods will least reflect current prices as some of the finished goods inventory will be valued on a last-in, first-out basis (“LIFO”). Cost of the latest units available for sale will be transferred to cost of goods sold, leaving the oldest units (which are cheaper) in the inventory. ZP uses weighted average cost for valuation of its raw materials and work in process inventories. Although the valuations do not reflect current prices, some effect of inflation will be reflected in the inventory values.

27. A là đáp án đúng. Việc write-down hàng tồn kho làm giảm giá trị hàng tồn kho và tăng cost of sales, từ đó làm giảm profits và assets. Điều này dẫn đến sự giảm của profitability và solvency ratios. Tuy nhiên, activity ratios bị tác động theo hướng tích cực bởi write-down vì asset base (total assets hoặc inventory - mẫu số) bị giảm. Tử số trong total assets turnover là sales vẫn không bị ảnh hưởng, trong khi tử số trong inventory turnover là cost of sales tăng do write-down.

EN: 29. C is correct. FIFO inventory = reported inventory + LIFO reserve = JPY 608,572 + 10,120 = JPY 618,692. The LIFO reserve is given in Note 2 of the notes to consolidated financial statements.

28. B là đáp án đúng. Finished goods sẽ phản ánh current prices ít nhất vì một phần hàng tồn kho finished goods sẽ được định giá theo last-in, first-out basis ("LIFO"). Cost của các đơn vị mới nhất có sẵn để bán sẽ được chuyển vào cost of goods sold, để lại các đơn vị lâu nhất (rẻ hơn) trong hàng tồn kho. ZP sử dụng weighted average cost để định giá raw materials và work in process inventories. Mặc dù các giá trị định giá không phản ánh current prices, một phần tác động của inflation sẽ được phản ánh trong giá trị hàng tồn kho.

EN: 30. A is correct. Inventory turnover ratio will be lower. Average inventory will be higher under FIFO while cost of products sold will be lower by the increase in LIFO reserve. LIFO is not allowed under IFRS.

29. C là đáp án đúng. FIFO inventory = reported inventory + LIFO reserve = JPY 608,572 + 10,120 = JPY 618,692. LIFO reserve được cung cấp trong Note 2 của notes to consolidated financial statements.

30. A là đáp án đúng. Inventory turnover ratio sẽ thấp hơn. Average inventory sẽ cao hơn theo FIFO trong khi cost of products sold sẽ thấp hơn do phần tăng trong LIFO reserve. LIFO không được cho phép theo IFRS.

Inventory Turnover Ratio = Cost of products sold ÷ Average Inventory

Inventory turnover ratio cho năm 2018 theo số liệu được báo cáo = 10.63

• = JPY5,822,805/[(608,572 + 486,465)/2].

Inventory turnover ratio cho năm 2018 được điều chỉnh sang FIFO khi cần thiết = 10.34

EN: 31. A is correct. LIFO liquidation did not take place in 2018, the LIFO reserve increased from JPY10,120 million in 2017 to JPY19,660 million in 2018. According to the management discussion and analysis (MD&A), the reduction in inventory was attributed to reduced sales and fluctuations in exchange rate.

= [JPY5,822,805 - (19,660 - 10,120)]/[(608,572 + 10,120 + 486,465 + 19,660)/2].

EN: 32. C is correct. Inventories of finished goods and raw materials are low in 2018 compared to 2017. Reduced inventory levels usually suggest a business recession.

31. A là đáp án đúng. LIFO liquidation không xảy ra trong năm 2018, LIFO reserve tăng từ JPY10,120 million trong năm 2017 lên JPY19,660 million trong năm 2018. Theo management discussion and analysis (MD&A), việc giảm hàng tồn kho được cho là do sales giảm và biến động của exchange rate.

EN: 33. B is the correct answer. The reduction in LIFO inventory in 2018 will suggest that the number of units sold was higher than those produced or purchased. Hence, one expects liquidation of the older LIFO layers. In fact, the LIFO reserve increased from JPY10,120 million in 2017 to JPY19,660 million in 2018. This is unexpected and may be attributed to the rise in the prices of raw materials, other production materials, and parts of foreign currencies as noted in the MD&A.

32. C là đáp án đúng. Hàng tồn kho finished goods và raw materials thấp trong năm 2018 so với năm 2017. Mức hàng tồn kho giảm thường cho thấy business recession.

EN: 34. C is the correct answer. In a situation where inventory costs are rising, inventory valuation using the FIFO approach is relatively higher than inventory valuation using the LIFO approach. Hence, inventory markdowns to NRV will affect inventories valued using the LIFO approach the least as these inventories are already undervalued.

33. B là đáp án đúng. Việc giảm LIFO inventory trong năm 2018 cho thấy số đơn vị đã bán cao hơn số đơn vị được sản xuất hoặc mua. Do đó, có thể kỳ vọng xảy ra liquidation của các LIFO layers cũ hơn. Trên thực tế, LIFO reserve đã tăng từ JPY10,120 million trong năm 2017 lên JPY19,660 million trong năm 2018. Điều này là không như kỳ vọng và có thể được quy cho sự tăng giá của raw materials, các production materials khác và một số foreign currencies như được nêu trong MD&A.

34. C là đáp án đúng. Trong tình huống inventory costs đang tăng, inventory valuation theo FIFO approach tương đối cao hơn inventory valuation theo LIFO approach. Do đó, inventory markdowns xuống NRV sẽ ảnh hưởng ít nhất đến hàng tồn kho được định giá theo LIFO approach vì các hàng tồn kho này đã được định giá thấp hơn.

EN: 35. B is the correct answer. During a period of rising inventory costs, a company using the FIFO method will assign a lower value to its cost of goods sold and a higher value to its ending inventory as compared with a company using the LIFO method. The inventory turnover ratio is cost of sales divided by ending inventory. Therefore, a company using the FIFO method will have a lower inventory turnover ratio as compared with the LIFO method. The current ratio (current assets/current liabilities) and gross profit margin [gross profit/sales = (sales less cost of goods sold)/sales] will be higher under the FIFO method than under the LIFO method.

EN: 36. B is the correct answer. In a period of rising inventory prices, a company using the LIFO method will record higher cost of goods sold and lower inventory as compared with a company using the FIFO method. Inventory turnover ratio will be higher for the company using the LIFO method, hence giving the appearance of efficiency. Current assets and gross profit margin will be lower for the company using the LIFO method, thus giving the appearance of being less liquid and less profitable.

35. B là đáp án đúng. Trong giai đoạn inventory costs tăng, một công ty sử dụng FIFO method sẽ phân bổ giá trị thấp hơn cho cost of goods sold và giá trị cao hơn cho ending inventory so với một công ty sử dụng LIFO method. Inventory turnover ratio là cost of sales chia cho ending inventory. Do đó, một công ty sử dụng FIFO method sẽ có inventory turnover ratio thấp hơn so với LIFO method. Current ratio (current assets/current liabilities) và gross profit margin [gross profit/sales = (sales less cost of goods sold)/sales] sẽ cao hơn theo FIFO method so với LIFO method.

EN: 37. B is the correct answer. In a situation of decreasing inventory unit costs and constant or rising inventory quantities, FIFO (as compared with weighted average cost or LIFO) will have higher cost of goods sold and lower net income and inventory. As a result of lower net income and lower inventory, total equity is lower, hence a higher debt-to-equity ratio.

36. B là đáp án đúng. Trong giai đoạn inventory prices tăng, một công ty sử dụng LIFO method sẽ ghi nhận cost of goods sold cao hơn và inventory thấp hơn so với một công ty sử dụng FIFO method. Inventory turnover ratio sẽ cao hơn đối với công ty sử dụng LIFO method, từ đó tạo ra vẻ ngoài hiệu quả hơn. Current assets và gross profit margin sẽ thấp hơn đối với công ty sử dụng LIFO method, do đó tạo ra vẻ ngoài có tính thanh khoản thấp hơn và ít sinh lời hơn.

37. B là đáp án đúng. Trong tình huống inventory unit costs giảm và số lượng inventory không đổi hoặc tăng, FIFO (so với weighted average cost hoặc LIFO) sẽ có cost of goods sold cao hơn và net income cũng như inventory thấp hơn. Do net income và inventory thấp hơn, total equity thấp hơn, do đó debt-to-equity ratio cao hơn.