Introduction to Financial Statement Modeling

[LOS 12.a] Xây dựng Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh dự phóng

Các bước xây dựng Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh dự phóng bao gồm:

Bước 1: Dự phóng tốc độ tăng trưởng của doanh thu và doanh thu dự kiến trong tương lai

Bước 2: Dự phóng chi phí hoạt động, bao gồm các cấu phần:

2.1. Dự phóng giá vốn hàng bán (COGS)

2.2. Dự phóng các chi phí bán hàng, chi phí chung và chi phí quản lý (SG&A)

Bước 3: Dự phóng lợi nhuận hoạt động

Bước 4: Dự phóng chi phí từ hoạt động khác, bao gồm các cấu phần:

4.1. Dự phóng chí phí tài chính

4.2. Dự phóng chi phí thuế thu nhập

4.3. Dự phóng số lượng cổ phiếu đang lưu hành

4.4. Dự phóng các khoản mục khác

Chi tiết các bước như sau:

Bước 1: Dự phóng tốc độ tăng trưởng của doanh thu và doanh thu dự kiến trong tương lai

Các phương pháp ước tính doanh thu bao gồm:

1. Phương pháp Top-down	2. Phương pháp Bottom-up	3. Phương pháp kết hợp
Dự phóng bắt đầu ở toàn bộ thị trường và các biến đổi của nền kinh tế. Ví dụ: Ngành và thị trường cho một sản phẩm cụ thể.	Dự phóng bắt đầu ở chi tiết doanh nghiệp/từng đơn vị hoạt động kinh doanh chính trong doanh nghiệp. Ví dụ: Từng dòng sản phẩm, địa điểm hoặc phân khúc kinh doanh.	Kết hợp các đặc điểm của cả hai phương pháp Top-down và Bottom-up.

1.1. Phương pháp Top-down

Tăng trưởng so với tăng trưởng GDP

Tăng trưởng thị trường và thị phần

Dự báo mối quan hệ giữa GDP danh nghĩa và doanh số bán hàng của công ty, hoặc sử dụng tốc độ tăng trưởng GDP thực để dự báo sản lượng và dự báo lạm phát để ước tính mức giá. Ví dụ: Một nhà phân tích kỳ vọng rằng tăng trưởng GDP danh nghĩa ở mức 5% và anh ấy tin rằng doanh thu của công ty sẽ tăng trưởng nhanh hơn, ở mức 20%, do đó anh ấy sẽ dự phóng doang thu của công ty tăng thêm: 5% × (1 + 20%) = 6%

Bắt đầu với ước tính doanh số bán hàng của ngành (tăng trưởng thị trường), sau đó ước tính doanh thu của công ty theo tỷ lệ phần trăm doanh thu của ngành dựa trên thị phần dự kiến của công ty. Ví dụ: Một công ty đang có mức doanh thu đạt 12 triệu USD, chiếm 12% thị phần trong doanh thu 100 triệu USD của ngành. Nếu một nhà phân tích kỳ vọng công ty sẽ tăng thị phần trong năm tới lên 13% và dự báo doanh thu của ngành sẽ tăng lên 106 triệu USD (dựa trên tốc độ tăng trưởng 6%), thì công ty được dự báo sẽ có doanh thu: 13% × 106 triệu USD = 13,78 triệu USD

1.2. Phương pháp Bottom-up

Có thể tính đến các yếu tố sau:

• Dựa trên dòng thời gian: Dự phóng dựa trên tốc độ tăng trưởng trong quá khứ hoặc phân tích chuỗi thời gian.

• Dựa trên lợi nhuận hoặc năng suất: Dự phóng các khoản mục trong bảng cân đối kế toán và lợi nhuận mà công ty sẽ kiếm được từ việc đầu tư vào chúng.

• Dựa trên công suất: Dự phóng dựa trên công suất sản xuất hoặc công suất bán hàng cho các cửa hàng đang mở của công ty và thêm dự báo riêng cho các cửa hàng mới đi vào hoạt động.

1.3. Phương pháp kết hợp

Phương pháp này kết hợp các yếu tố của cả hai phương pháp trên. Trong thực tế, đây là phương pháp được sử dụng phổ biến nhất trong dự phóng doanh thu.