Analyzing Income Statements

bởi Elaine Henry, PhD, CFA, và Thomas R. Robinson, PhD, CAIA, CFA.

Elaine Henry, PhD, CFA, công tác tại Stevens Institute of Technology (USA). Thomas R. Robinson, PhD, CAIA, CFA, công tác tại AACSB International (USA).

LEARNING OUTCOMES

Thí sinh cần có khả năng:

• mô tả các nguyên tắc chung của revenue recognition, các ứng dụng cụ thể của revenue recognition và tác động của các lựa chọn về revenue recognition đối với financial analysis
• mô tả các nguyên tắc chung của expense recognition, các ứng dụng cụ thể của expense recognition, tác động của các lựa chọn về expense recognition đối với financial analysis và phân biệt các chi phí được capitalized với các chi phí được expensed trong kỳ phát sinh
• mô tả việc xử lý financial reporting và phân tích các non-recurring items (bao gồm discontinued operations, unusual hoặc infrequent items) và các thay đổi trong accounting policies
• mô tả cách earnings per share được tính và tính toán, diễn giải basic và diluted earnings per share của một công ty có simple và complex capital structures, bao gồm cả các công ty có antidilutive securities
• đánh giá financial performance của một công ty bằng cách sử dụng common-size income statements và financial ratios dựa trên income statement

Hai tổ chức thiết lập chuẩn mực chính là: 1) The International Accounting Standards Board (IASB), tổ chức thiết lập International Financial Reporting Standards (IFRS), và 2) The Financial Accounting Standards Board (FASB), tổ chức thiết lập US GAAP. Trong learning module này, cả hai bộ chuẩn mực đều được sử dụng và nhiều, nhưng không phải tất cả, các chuẩn mực kế toán thuộc hai bộ chuẩn mực này đã được đề cập. Lưu ý: những thay đổi trong accounting standards cũng như bất kỳ pronouncements mới nào sau khi learning module này được phát hành sẽ khiến thông tin trở nên lỗi thời.

Income statements và các analytical ratios khác nhau được tính từ chúng, chẳng hạn như sales growth, operating margin và earnings per share (EPS), có vai trò thiết yếu đối với equity và credit analysis. Analysts thực hiện equity và credit analysis đối với các công ty bằng cách sử dụng income statements để đánh giá growth potential, profitability và risk của công ty; hơn nữa, họ định giá công ty dựa trên các con số được thể hiện trong income statements. Financial reports thường nhấn mạnh nhiều hơn vào các con số được công bố trong income statements so với các financial statements khác.

• Revenues được ghi nhận trong kỳ mà chúng được earned, và không nhất thiết là khi chúng được thu bằng cash.

• Điều quan trọng là phải phát hiện các cách tiếp cận khác nhau đối với revenue recognition mà các công ty áp dụng và thực hiện điều chỉnh khi có thể để làm cho revenues có thể so sánh được. Trong những trường hợp thông tin không cho phép thực hiện bất kỳ điều chỉnh nào, vẫn có thể xem chính sách revenue recognition khác nhau là conservative hoặc aggressive.

• Cho đến đầu năm 2018, revenue recognition đã được hội tụ trong US Generally Accepted Accounting Principles và International Financial Reporting Standards. Nguyên lý cơ bản của các standards đã hội tụ nêu rằng "revenue được ghi nhận khi quyền kiểm soát đối với hàng hóa hoặc dịch vụ đã cam kết được chuyển giao cho customer và thể hiện khoản consideration mà entity kỳ vọng được hưởng để đổi lấy hàng hóa hoặc dịch vụ đó."

• Quá trình ghi nhận revenue bao gồm việc áp dụng năm bước được mô tả trong standard. Standard cũng bao gồm accounting đối với một số contract costs và các disclosures bắt buộc.

• Các nguyên tắc cơ bản của expense recognition bao gồm quá trình matching expenses với revenues (ví dụ, cost of goods sold), với kỳ mà expense phát sinh (ví dụ, administrative expenses), hoặc với kỳ mà lợi ích từ các expenditures sẽ được thu được (ví dụ, depreciation và amortization).

• Việc lựa chọn phương pháp expense recognition (tức là depreciation method và inventory cost method), cũng như các estimates (uncollectible accounts, warranty expenses, useful lives của assets và salvage values của chúng), có tác động đáng kể đến income của một công ty. Cần so sánh các phương pháp được các firms khác nhau sử dụng và điều chỉnh financial data sẵn có tương ứng để cải thiện comparability. Khi available data không đủ để thực hiện các điều chỉnh như vậy, có thể mô tả policy và estimates của một firm là conservative hoặc non-conservative và từ đó đánh giá định tính ảnh hưởng của các khác biệt đến financial ratios và performance evaluations.

• Nhằm đánh giá future earnings của firm, điều quan trọng là phải phân loại các khoản income và expense của các năm trước được kỳ vọng sẽ tái diễn trong tương lai.

• Việc trình bày các line items, headings và subtotals bổ sung ngoài những nội dung bắt buộc được thực hiện khi cách trình bày đó phù hợp để hiểu được performance của entity theo IFRS. Các items liên quan đến các accounting years trước, rõ ràng sẽ không tái diễn trong các năm tương lai, được báo cáo riêng trên income statement của một firm. Theo US GAAP, các items có unusual nature hoặc infrequent occurrence và material được trình bày riêng biệt với income from continuing operations.

• ■ Non-operating items được báo cáo riêng biệt với operating items trên income statement. Income statement công bố riêng tác động của việc disposal of a component operation như một “discontinued” operation theo IFRS và US GAAP, net of income taxes.

• ■ Basic EPS là income available to common shareholders chia cho weighted average number of common shares outstanding trong một kỳ. Income available to common shareholders là net income trừ dividends, nếu có, dành cho preferred stockholders.

• ■ Nếu capital structure của công ty là simple (không có bất kỳ dilutive securities nào), thì diluted EPS bằng basic EPS của firm. Tuy nhiên, nếu capital structure của công ty bao gồm dilutive securities, thì diluted EPS sẽ không lớn hơn basic EPS của firm.

• ■ Diluted EPS được tính bằng cách sử dụng if-converted approach đối với convertible securities và treasury stock approach đối với options.

• ■ Common-size analysis của income statement có nghĩa là biểu thị từng income statement item dưới dạng tỷ lệ % của sales. Common-size statements giúp so sánh các số liệu theo thời gian và cũng giữa các firms có quy mô khác nhau.

mô tả các nguyên tắc chung của revenue recognition, các ứng dụng cụ thể của revenue recognition và tác động của các lựa chọn về revenue recognition đối với financial analysis

General Principles

Một nguyên tắc quan trọng của accrual accounting là revenue nên được recognized (recognized trong income statement) tại thời điểm revenue được earned - tức là khi risks và rewards of ownership được chuyển giao cho company, điều này thường xảy ra tại thời điểm giao goods/services; nếu việc giao hàng được thực hiện theo credit terms, thì company sẽ ghi nhận một asset, chẳng hạn như trade hoặc accounts receivable. Khi company thực sự nhận được cash, records của công ty chỉ thể hiện rằng công ty đã nhận cash để thanh toán một account receivable hiện hữu. Mặt khác, có thể có những trường hợp company nhận được cash trước khi việc giao hàng được thực hiện, có thể trong một khoảng thời gian. Trong tình huống này, company sẽ ghi nhận một liability là unearned revenue, hoặc deferred

revenue, tại thời điểm nhận cash và ghi nhận revenue dần theo thời gian cùng với việc cung cấp products và services. Một ví dụ là nhận các khoản thanh toán cho một subscription một năm đối với một cloud-based software application.

Accounting Standards for Revenue Recognition

Đã có một số sửa đổi đối với các nguyên tắc revenue recognition trong các accounting standards đã hội tụ do IASB và FASB ban hành vào tháng 5 năm 2014. Nội dung của hai standards rất tương tự nhau, và phần trình bày sau đây áp dụng cho cả hai, trừ khi có nêu rõ khác đi. Converged standard cố gắng thiết lập một principle-based framework cho revenue recognition có thể áp dụng cho nhiều revenue generating activities.

Nguyên tắc then chốt của converged standard là revenues phải được ghi nhận để “thể hiện việc chuyển giao hàng hóa hoặc dịch vụ đã cam kết cho customers với một amount phản ánh consideration mà entity kỳ vọng được hưởng trong một exchange lấy hàng hóa hoặc dịch vụ đó.” Để thực hiện core principle, standard quy định việc áp dụng năm bước sau đây trong revenue recognition:

1. xác định contract(s) với customer,

• 2. xác định các performance obligations riêng biệt hoặc distinct trong contract,

3. xác định transaction price,

• 4. phân bổ transaction price cho các performance obligations trong contract, và

• 5. ghi nhận revenue khi (hoặc trong quá trình) entity hoàn thành một performance obligation.

Theo standard, contract là “một agreement giữa hai hoặc nhiều parties tạo ra các rights và obligations có thể thực thi và được ký kết với commercial substance.” Contract tạo ra các obligations và rights tương ứng của cả hai contacting parties, bao gồm payment terms. Ngoài ra, contract chỉ được xem là tồn tại trong trường hợp collectability là probable. Cách diễn đạt trong cả hai standards là giống nhau; tuy nhiên, mức độ probability khác nhau. Theo IFRS, đó là “more likely than not”, còn theo US GAAP - “likely to occur”. Do đó, các contracts tương đương về mặt kinh tế sẽ được accounting khác nhau theo IFRS và US GAAP.

Performance obligations trong một contract là các promises về việc chuyển giao distinct good(s) hoặc service(s). Một good hoặc service là distinct nếu customer có thể thu được benefits từ nó một cách riêng lẻ hoặc cùng với các resources khác dễ dàng có sẵn, và nếu promise chuyển giao good hoặc service có thể được phân biệt với các promises khác trong contract. Mỗi performance obligation được recognized riêng lẻ.

Transaction price đề cập đến amount mà seller kỳ vọng sẽ nhận được dưới dạng payment consideration cho việc chuyển giao identified good(s) hoặc service(s). Amount này được allocated cho từng performance obligation. Performance obligation được recognized tại thời điểm hoàn thành. Amounts được xử lý ở bước ba và bốn, còn timing được xử lý ở bước năm. Amounts được recognized phụ thuộc vào collectability expectation và việc allocation giữa một số performance obligations, nếu có, trong cùng một contract.

Seller sẽ chỉ ghi nhận revenue nếu highly probable rằng revenue sẽ không bị reversed sau đó. Tuy nhiên, nếu có khả năng bị reversed, seller sẽ chỉ ghi nhận một nominal amount revenue tại thời điểm sale và tạo một provision cho refund cùng với "right to return goods" theo book value của inventory trừ cost of recovery.

Seller ghi nhận revenue tại thời điểm có thể hoàn thành performance obligation thông qua việc chuyển giao control của good hoặc service. Các yếu tố cần được xem xét khi xác định liệu customer đã có được control hay chưa bao gồm:

• entity có present right to payment,

• customer có legal title,

• customer có physical possession,

• customer có significant risks và rewards of ownership, và

• customer đã chấp nhận good hoặc service.

Đối với một contract có một deliverable và xảy ra tại một point in time, năm bước nêu trên trở nên đơn giản. Đối với các contracts phức tạp, trong đó performance obligation xảy ra over time, các terms của multiperiod contracts thay đổi, hoặc có các components khác nhau của goods và services trong performance obligation, các lựa chọn trở nên khó khăn. Năm bước trong standards đã được phát triển để hướng dẫn mọi tình huống.

Nếu performance obligation được satisfied sau khi hoàn thành năm bước này và không có contingency liên quan đến payment, revenue và accounts receivable được ghi nhận. Khi revenue được recognized nhưng payment của customer phụ thuộc vào future performance của vendor, thì một contract asset ban đầu được ghi nhận trên balance sheet cho đến khi performance obligations được satisfied và có thể ghi nhận receivable. Nếu consideration được thu trước khi việc chuyển giao good hoặc services hoàn tất, thì seller ghi nhận một contract liability.

Là một analyst, bạn sẽ thường gặp nhiều companies có revenue recognition accounting phức tạp. Một số illustrative examples được chọn từ các firms thực tế được trình bày trong Example 1.

EXAMPLE 1

Áp dụng Converged Revenue Recognition Standards

Principal Versus Agent

MegaDigital là một e-commerce firm cung cấp dịch vụ giao nhanh goods và services cho customers. Trong một số transactions, MegaDigital hoạt động với vai trò principal, khi công ty kiểm soát products trước khi chúng được chuyển giao cho buyer. Tuy nhiên, trong các transactions khác, MegaDigital hoạt động với vai trò agent, khi công ty tạo điều kiện cho việc chuyển giao một product do third-party seller kiểm soát. Trong trường hợp MegaDigital hoạt động với vai trò principal, revenue sẽ được ghi nhận dựa trên total considerations nhận được từ việc chuyển giao product. Trong trường hợp MegaDigital hoạt động với vai trò agent, revenue sẽ chỉ dựa trên một portion của consideration mà MegaDigital nhận được, thực chất là fee được charge hoặc commission được earned. Điều này sẽ tạo ra khác biệt lớn trong common-size và ratio analysis vì revenue sẽ thấp hơn nhưng profit margin cao khi MegaDigital hoạt động với vai trò agent.

Ví dụ, giả sử MegaDigital bán một product với vai trò principal với giá USD100 trong khi MegaDigital mua product đó với giá USD70. Ngoài ra, có USD10 các SG&A expenses khác. Trong trường hợp này, margins sẽ là:

Nếu MegaDigital hoạt động với vai trò agent đối với cùng item với cùng retail price, công ty kiếm được commission USD30 và vẫn phát sinh USD10 các SG&A expenses khác. Margins sẽ là:

Nếu một business thực hiện cả principal và agent activities như hầu hết e-commerce firms, analyst cần xác định tỷ lệ principal activities và agent activities khi đánh giá và dự báo margins vì các ratios sẽ khác nhau theo thời gian.

Nhượng quyền/Cấp phép

Mahjong Pizza vận hành và nhượng quyền hoạt động của các nhà hàng giao pizza trên khắp thế giới. Vì mục đích kế toán, các tiêu chuẩn revenue recognition quy định rằng công ty phải phân tách revenue phát sinh từ contracts with customers thành các phân loại phản ánh cách mà bản chất, số lượng, thời điểm và mức độ không chắc chắn của revenue và cash flow bị ảnh hưởng bởi các yếu tố kinh tế. Các công ty phải trình bày revenue được phân tách trong consolidated statements of income. Dưới đây là danh sách các khoản revenue được phân tách của Mahjong Pizza:

• revenue từ các cửa hàng do công ty sở hữu,

• franchise royalties and fees, và

• supply chain revenues.

Revenue của các cửa hàng do công ty sở hữu đề cập đến revenue từ việc bán lẻ thực phẩm tại các cửa hàng do Mahjong vận hành và sở hữu.

Franchise royalties and fees đề cập đến các khoản franchise royalties and fees nhận được từ các franchisee bên thứ ba được cấp phép vận hành các nhà hàng của Mahjong. Các khoản này thường bằng 5.5% restaurant sales và công ty chỉ ghi nhận royalty fee là revenue chứ không ghi nhận tổng doanh số của các nhà hàng đó. Prepaid opening fees ban đầu được ghi nhận là deferred revenue và sau đó được ghi nhận là revenue trong thời hạn của franchise agreement bằng straight-line method, thường là 10 năm.

Supply chain revenues chủ yếu bao gồm doanh số bán thực phẩm, thiết bị và vật tư cho các franchisee. Revenue được ghi nhận tại thời điểm sản phẩm được giao hoặc vận chuyển đến các franchisee.

Software as a Service hoặc License

CReaM Software and Services là một công ty IT cung cấp customer relationship management software và services cho các tổ chức doanh nghiệp, chính phủ và not-for-profit. Tổ chức có thể lựa chọn mua license cho software và cài đặt software trên hệ thống của chính mình. Mặt khác, tổ chức có thể lựa chọn đăng ký cloud services của CReaM Software, qua đó có thể sử dụng software do CReaM Software cung cấp thông qua internet.

Theo IFRS 15, nếu software license cho phép sử dụng software được cung cấp theo cách mà công ty sẽ nắm quyền kiểm soát software và cài đặt software trên hệ thống của chính mình, thì revenue sẽ được ghi nhận trong license period hoặc tại thời điểm chuyển giao license. Revenue liên quan đến software license phải được ghi nhận trong license period nếu bất kỳ điều nào sau đây áp dụng cho contract hoặc business activities của entity:

• Software provider sẽ thực hiện các hoạt động tiếp theo làm thay đổi đáng kể software (ví dụ: upgrade);

• Các hoạt động này sẽ ảnh hưởng đến future economic benefits của customer;

• Các hoạt động đó không dẫn đến việc chuyển giao goods hoặc services.

Trong trường hợp các điều kiện này không được thỏa mãn, revenue recognition diễn ra tại thời điểm license được giao cho customer. Footnotes trong annual reports của CReaM nêu rằng:

Software revenue bao gồm revenue liên quan đến term và perpetual software licenses, trong đó customer nhận quyền truy cập software ở trạng thái hiện tại vào bất cứ khi nào software được cung cấp. Revenue liên quan đến term và perpetual software licenses thường được ghi nhận theo point-in-time basis khi software được cung cấp cho customer. Revenue liên quan đến software support và updates thường được ghi nhận dựa trên việc thực tế cung cấp các support và updates đó.

Theo CReaM license agreement, sản phẩm được bán "as is" và income được ghi nhận tại thời điểm license được chuyển giao. Cần lưu ý rằng CReaM cũng cung cấp update services và income được ghi nhận trong thời hạn của contract này.

Software dành cho cloud users của CReaM được cập nhật thường xuyên. CReaM cho biết:

Cloud services cho phép customers sử dụng software của Company mà không thực sự sở hữu software. Revenue thường được ghi nhận dựa trên contract period. Hầu như tất cả subscription service agreements của Company đều non-cancellable và non-refundable.

Liên quan đến CReaM, analyst cần có kiến thức về cấu trúc của revenue được tạo ra từ licensed software, trong đó revenue sẽ được ghi nhận tại một thời điểm, hoặc software as a service, trong đó revenue sẽ được ghi nhận over time.

Long-Term Contracts

Armored Vehicles Inc. (AVI) là một công ty thiết kế và sản xuất weapons systems và vehicles được sử dụng trong military applications. Hoạt động kinh doanh bao gồm việc ký kết long-term contracts kéo dài nhiều năm. Performance theo contract được thực hiện over time. Theo IFRS 15, performance obligation được hoàn thành over time nếu bất kỳ điều kiện nào sau đây được thỏa mãn:

• Performance obligation được hoàn thành over time nếu customer nhận và sử dụng benefits do entity cung cấp trong khi entity thực hiện services của mình (tức là service contract).

• Entity hoàn thành obligation của mình bằng cách tạo ra hoặc nâng cấp một asset do customer kiểm soát (tức là refurbishment of a plant thuộc sở hữu của customer).

• Performance obligation không dẫn đến một asset có alternative use đối với entity nhưng entity có quyền nhận payment cho services đã cung cấp.

Đối với long-term contracts, AVI ghi nhận revenue khi và theo mức độ earned do việc chuyển giao control liên tục cho customer, thông qua việc sản xuất goods hoặc cung cấp service. Bằng chứng về việc chuyển giao control liên tục trong trường hợp các military contracts của AVI là thông qua

các termination clauses trong contract, trao cho customer quyền đơn phương chấm dứt contract vì lý do thuận tiện, thanh toán các costs đã phát sinh cộng với profit, và nắm quyền kiểm soát bất kỳ work in process nào.

IFRS 15 quy định rằng mức độ progress hướng tới completion có thể được xác định bằng output approaches (ví dụ, appraisals và units completed) hoặc input approaches (ví dụ, costs incurred so với estimated total costs). AVI cho biết việc accounting cho long-term contracts được thực hiện dựa trên judgment estimates về sales, costs và profits đối với từng performance obligation. Costs of sales được ghi nhận khi phát sinh. Income được ghi nhận là tổng của estimated profit được ghi nhận theo tỷ lệ và costs of sales. Việc ghi nhận revenue tại thời điểm phát sinh costs cung cấp một thước đo khách quan về progress của long-term contract và do đó phản ánh chính xác việc chuyển giao control cho customer.

Trong trường hợp này, AVI có một contract để sản xuất một weapons system với giá USD10 million. Total expected costs để sản xuất hệ thống là USD7 million và profit là USD3 million. Hệ thống sẽ mất hai năm để sản xuất. Trong năm đầu tiên của contract, AVI phát sinh costs là USD4.2 million, chiếm 60% total expected costs. AVI sẽ ghi nhận revenue là USD6 million và profit là USD1.8 million trong năm đầu tiên (cả hai đều bằng 60% expected revenue và profits).

Tuy nhiên, trong năm thứ hai, nếu hệ thống được sản xuất với actual total cumulative costs là USD7.5 million, công ty sẽ ghi nhận revenue là USD4 million và costs là USD3.3 million để có Year 2 profit là USD0.7 million và cumulative profit là USD2.5 million.

Bill and Hold Arrangements

Ngoài các long-term contracts nêu trên, AVI sản xuất các customized armored vehicles mà buyer có thể chưa thể physically possess ngay lập tức (do nhiều lý do khác nhau như không đủ không gian để lưu trữ). Theo IFRS 15, theo một “bill and hold” agreement như vậy, AVI có thể ghi nhận rằng performance obligation của mình đã được hoàn thành nếu đã chuyển giao product cho customer và customer hiện đang kiểm soát product đó. Theo IFRS 15, điều này xảy ra khi các tiêu chí sau được thỏa mãn:

• Phải có một lý do thực chất đằng sau agreement (chẳng hạn như yêu cầu do customer đưa ra).

• Product phải có thể phân biệt được và thuộc về customer.

• Product phải sẵn sàng để được physically delivered cho customer.

• Entity không được ở vị thế có thể sử dụng product đó hoặc phân bổ product đó cho bất kỳ customer nào khác.

Trong trường hợp của AVI, mỗi vehicle có thể được nhận diện thông qua một unique vehicle identification number và sau khi hoàn thành, title và risk of loss đã được chuyển giao cho customer. Công ty ghi nhận revenue khi product đã được cung cấp sẵn sàng để giao cho customer, nhưng customer đã yêu cầu trì hoãn việc giao hàng.

Disclosure requirements liên quan đến IFRS 15 khá toàn diện nhằm cung cấp thông tin đầy đủ về bản chất, amounts và timing của cash flows phát sinh từ customers. Có yêu cầu rằng các công ty phải disclose revenue từ contracts with customers bằng cách phân loại revenue theo các categories of contracts khác nhau. Các classifications này có thể được thực hiện dựa trên type of product, geographic area, type of customers hoặc distribution channel, type of contract pricing terms, length of contract hoặc timing of transfer. Các công ty được yêu cầu thực hiện disclosures về contract-related

assets và liabilities cũng như những thay đổi trong balances của các assets và liabilities đó, remaining performance obligations và transaction price được allocated cho các obligations đó, và significant judgments cũng như những thay đổi trong judgments liên quan đến revenue recognition. Các disclosures này thường được thực hiện trong một note của financial statements có tiêu đề “Revenue” hoặc tên tương tự.

mô tả các nguyên tắc chung của expense recognition, các ứng dụng cụ thể của expense recognition, những hàm ý của các lựa chọn expense recognition đối với financial analysis và phân biệt các costs được capitalized với các costs được expensed trong period mà chúng phát sinh

Giả sử một công ty mua inventory bằng cash và bán toàn bộ inventory của mình trong period. Tại thời điểm công ty thanh toán cho inventory, rõ ràng inventory cost đã phát sinh và khi inventory được bán, chi phí đó phải được ghi nhận là một expense (cost of goods sold). Giả sử thêm rằng tất cả operating expenses và administrative expenses đều được thanh toán bằng cash trong mỗi accounting period. Trong trường hợp như vậy, sẽ không có vấn đề gì về expense recognition. Tuy nhiên, cũng như revenue recognition, expense recognition có thể không đơn giản như vậy.

General Principles

Thông thường, một công ty ghi nhận một expense trong period mà công ty tiêu thụ economic benefits của expenditure hoặc làm mất một economic benefit đã được ghi nhận trước đó. Ba phương pháp phổ biến của expense recognition là: matching, expensing as incurred, và capitalizing rồi depreciating/amortizing item đó.

Matching có nghĩa là ghi nhận một expense (chẳng hạn như cost of goods sold) đồng thời với associated revenue recognition và do đó matching expenses với revenues. Associated revenues và expenses là những revenues và expenses phát sinh trực tiếp và đồng thời từ cùng các transactions hoặc events. Trái ngược với tình huống đơn giản hóa trong đó một công ty mua một lượng inventory và sau đó bán toàn bộ trong một accounting period, trên thực tế, nhiều khả năng một công ty sẽ bán một số products đã mua trong các periods trước trong accounting period hiện tại. Ngoài ra, công ty có thể còn một số products đã mua trong current period sau khi period kết thúc và bán chúng trong period tiếp theo. Matching principle yêu cầu một công ty ghi nhận cost of goods sold trong cùng period với revenues earned từ việc bán các goods đó. Thuật ngữ IFRS không sử dụng cụm từ "matching principle" mà đề cập đến "matching concept" hoặc "process leading to the matching of costs and revenues".

Example 2 minh họa việc matching cost of goods sold và inventory.

EXAMPLE 2

Matching Inventory Costs với Revenues

Hãy xem xét một công ty giả định có tên Kahn Distribution Limited (KDL), công ty mua inventory để bán lại. Vào đầu năm 20X1, Kahn không có inventory. Trong năm 20X1, KDL có các transactions sau:

Inventory Purchases

KDL đã bán 5,600 units of inventory trong năm với giá USD50 mỗi unit và nhận cash. KDL tính toán rằng mình có 2,000 units of inventory vào cuối năm. Cụ thể, KDL có 1,900 units of inventory được mua trong quý thứ tư và 100 units of inventory được mua trong quý thứ ba.

1. Tính income và expense liên quan đến các transactions đó trong năm 20X1 bằng cách sử dụng specific identification của các inventory items đã bán hoặc chưa bán trong năm đó. (Giả sử công ty không dự kiến bất kỳ returns nào từ customers.)

Lời giải:

Thu nhập sẽ là USD280,000 (5,600 đơn vị × USD50 mỗi đơn vị). Trước hết, tổng chi phí của các khoản mua sẽ được ghi nhận là một tài sản (inventory) với giá trị USD321,600. Trong năm 20X1, chi phí của 5,600 đơn vị đã bán sẽ được ghi nhận là expense (được matching với thu nhập), trong khi chi phí của 2,000 đơn vị còn lại trong inventory sẽ như sau:

Cost of Goods Sold

Kiểm tra rằng tất cả chi phí đều đã được hạch toán: USD231,800 + USD89,800 = USD321,600. Cost of goods sold sẽ được ghi nhận là expense đối ứng với thu nhập USD280,000 như sau:

Một cách nhìn khác là công ty đã tạo ra một tài sản (inventory) trị giá USD321,600 thông qua các khoản mua của mình. Đến cuối kỳ kế toán, công ty có inventory trị giá USD89,800. Điều này có nghĩa rằng expense cost of goods sold cho kỳ kế toán nên được tính là phần chênh lệch: USD231,800.

Giá trị inventory còn lại là USD89,800 sẽ được matching với thu nhập trong kỳ kế toán tiếp theo.

• Loại chi phí còn lại là period cost, bao gồm các khoản chi tiêu không liên quan chặt chẽ đến revenue và thường được ghi nhận vào income statement khi phát sinh (nghĩa là chúng có thể phát sinh dưới dạng khoản chi bằng tiền hoặc một liability phát sinh để thực hiện thanh toán). Các khoản này bao gồm chi phí phát sinh trong các lĩnh vực administration, management, IT và research and development, cũng như chi phí duy trì tài sản của doanh nghiệp. Trong hầu hết các doanh nghiệp, chi phí payroll được xử lý theo cách này, ngoại trừ những nhân viên có tiền lương được coi là product costs và inventory.

Capitalization versus Expensing

Cuối cùng, có một số chi phí nhất định sẽ được capitalized để trở thành một phần của balance sheet và thông thường sẽ được phản ánh là investing activity trên cash flow statement. Sau khi được ghi nhận, chi phí đã capitalized sau đó sẽ được phân bổ vào income trong suốt useful life của tài sản thông qua quá trình depreciation và amortization đối với các tài sản không bao gồm những tài sản không thể depreciate như land và những tài sản không thể amortize như intangibles có indefinite life. Quá trình depreciation và amortization sẽ làm giảm net income được ghi nhận trên income statement và carrying value của tài sản trên balance sheet.

Đây là một ví dụ về matching concept, trong đó chi phí sẽ được ghi nhận trên income statement trong suốt estimated useful life của tài sản để bảo đảm expense và revenue được “matching”. Tác động của việc capitalization và expensing một khoản chi được minh họa trong Example 3.

VÍ DỤ 3

Tác động chung lên Financial Statement của Capitalizing versus Expensing

Giả sử có hai công ty giống hệt nhau, CAP Inc. (CAP) và NOW Inc. (NOW). Cả hai doanh nghiệp đều có số dư ban đầu gồm EUR1,000 tiền mặt và EUR1,000 common stock. Mỗi năm, các công ty này nhận được EUR1,500 revenue bằng tiền mặt và chi EUR500 tiền mặt, ngoại trừ việc mua equipment. Khi bắt đầu hoạt động kinh doanh, mỗi doanh nghiệp chi EUR900 để mua equipment. CAP cho rằng equipment của mình có useful life là ba năm và residual value sau ba năm này là EUR0. NOW cho rằng equipment sẽ có thời gian sử dụng ngắn hơn nhiều và ghi nhận toàn bộ equipment là expense ngay lập tức. Các doanh nghiệp không có tài sản nào khác và không thực hiện thêm bất kỳ khoản mua tài sản nào trong ba năm. Không có dividends, số dư tiền mặt của các doanh nghiệp không tạo ra interest. Tax rate là 30%.

Phần bên trái của Exhibit 1 thể hiện accounting treatment được áp dụng cho CAP, trong đó khoản chi được capitalized và depreciated hằng năm với EUR300 bằng straight line method of depreciation [tổng khoản chi EUR900 - Salvage value EUR0 = EUR900 / 3 năm = EUR300 mỗi năm]. Phần bên phải của exhibit thể hiện accounting treatment được áp dụng cho NOW, trong đó toàn bộ khoản chi EUR900 được ghi nhận là expense trong năm đầu tiên.

Exhibit 1: Capitalizing versus Expensing

||CAP|Inc.||||NOW|Inc.||| |Capitali|ze EUR9|00 as A|sset and D|epreciat|Expe|nse EUR9|00 Immedia|tely|| |Cho năm|1|2||3|Cho năm|1|2||3| |Revenue|1,500|1,500||1,500|Revenue|1,500|1,500||1,500| |Cash Expenses|500|500||500|Cash expenses|1,400|500||500| |Depreciation|300|300||300|Depreciation|0|0||0| |Income before|700|700||700|Income before|100|1,000||1,000| |Tax|||||Tax||||| |Tax at 30%|210|210||210|Tax at 30%|30|300||300| |Net Income|490|490||490|Net Income|70|700||700| |Cash from|790|790||790|Cash from|70|700||700| |Operations|||||Operations||||| |Cash Used in Investing|(900)|0||0|Cash Used in Investing|0|0||0| |Total Change in Cash|(110)|790||790|Total Change in Cash|70|700||700| |Tại|Time 0|Cuối Năm 1|Cuối Năm 2|Cuối Năm 3|Thời điểm|Time 0|Cuối Năm 1|Cuối Năm 2|Cuối Năm 3| |Cash|1,000|890|1,680|2,470|Cash|1,000|1,070|1,770|2,470| |PP&E (net)|—|600|300|—|PP & E (net)|—|—|—|—| |Total Assets|1,000|1,490|1,980|2,470|Total Assets|1,000|1,070|1,770|2,470| |Retained Earnings|0|490|980|1,470|Retained Earnings|0|70|770|1,470| |Common Stock|1,000|1,000|1,000|1,000|Common Stock|1,000|1,000|1,000|1,000| |Total Shareholders’ Equity|1,000|1,490|1,980|2,470|Total Shareholders’ Equity|1,000|1,070|1,770|2,470|

1. Doanh nghiệp nào báo cáo net income cao hơn trong ba năm? Total cash flow? Cash flow from operations?

Lời giải:

Không công ty nào có total net income hoặc cash flow cao hơn trong ba năm. Total net income trong ba năm sẽ giống nhau (EUR1,470), bất kể EUR900 được capitalized hay expensed. Tương tự, total cash flow (EUR1,470) trong ba năm sẽ giống nhau trong cả hai trường hợp. Cash from operations của CAP cao hơn NOW EUR900 vì trong trường hợp capitalization, EUR900 được coi là một investing cash flow.

Note : Vì cả hai công ty đều hạch toán financial income và taxable income bằng cùng một phương pháp và giả định interest trên số dư tiền mặt bằng 0, nếu EUR900 được ghi nhận là expense, điều này sẽ dẫn đến income và cash flow cao hơn cho NOW vì tax phải trả trong năm đầu tiên thấp hơn (EUR30 so với EUR210) và NOW có thể kiếm interest từ số tiền đó.

2. Theo ROE và net profit margin, công ty nào có profitability cao hơn?

Lời giải:

Nói chung, Ending equity = Beginning equity + Net income + Other comprehensive income – Dividends + Net capital contributions from stockholders. Trong bài toán này, vì không có other comprehensive income, không có dividends được chi trả và không có net capital contributions from stockholders được báo cáo, nên ending retained earnings = beginning retained earnings + net income, và ending equity = beginning equity + net income.

ROE bằng Net income/Average shareholders’ equity và net profit margin bằng Net income/Total revenue. Ví dụ, đối với CAP, ROE là 39% [EUR490/((EUR1,000+EUR1,490)/2)] và net profit margin là 33% (EUR490/ EUR1,500).

||CAP|Inc.|||NOW|Inc.||| |Capitali|ze EUR9 Depre|00 as A ciate|sset a|nd|Expense EUR9|00 Imm|ediate|ly| |Cho năm||1|2|3|Cho năm|1|2|3| |ROE||39%|28%|22%|ROE|7%|49%|33%| |Net Profit|i Margin|33%|33%|33%|Net Profit Margin|5%|47%|47%|

Từ bảng trên có thể thấy rằng capitalization dẫn đến các profitability ratios (ROE và net profit margin) cao hơn trong năm đầu tiên và các profitability ratios thấp hơn trong những năm tiếp theo so với expense approach. Ví dụ, ROE của CAP trong Year 1 là 39% và cao hơn ROE của NOW trong Year 1 là 7%. Tuy nhiên, trong Years 2 và 3, NOW báo cáo profitability tốt hơn CAP.

Điều quan trọng cần lưu ý là mức tăng trưởng vượt trội của net income của NOW từ Year 1 sang Year 2 không liên quan đến hiệu quả hoạt động vượt trội của công ty so với CAP mà là do accounting policy được NOW sử dụng. Cần lưu ý rằng nói chung, nếu các yếu tố khác không đổi, mọi accounting decisions dẫn đến việc ghi nhận expenses sớm hơn sẽ tạo ra ấn tượng về mức tăng trưởng lớn hơn trong tương lai. Cần lưu ý rằng việc so sánh tăng trưởng net income của hai công ty mà không biết về accounting methods được sử dụng sẽ gây hiểu lầm. Hệ quả là income và profitability của NOW biến động mạnh hơn trong ba năm không phải do hiệu quả hoạt động biến động mạnh hơn mà do sự khác biệt trong accounting method được sử dụng.

3. Tại sao NOW báo cáo total change in cash là EUR70 trong Year 1, trong khi CAP báo cáo total change in cash là (EUR110)?

Lời giải:

Điểm khác biệt là taxes do NOW trả thấp hơn CAP EUR180 (EUR30 so với EUR210).

Lưu ý rằng các giả định về accounting method trong trường hợp này giả định rằng accounting method cho tax purposes của mỗi công ty giống với accounting method được sử dụng cho financial reporting của doanh nghiệp. Điều này không nhất thiết đúng, vì tại nhiều quốc gia có sự khác biệt giữa methods of depreciation được cho phép cho tax và financial reporting, dẫn đến sự tồn tại của deferred taxes.

Từ những gì được trình bày ở trên, có thể thấy rõ rằng discretion trong việc đưa ra các quyết định về capitalization và expensing ảnh hưởng đến comparability của các công ty. Example 4 giả định rằng các công ty mua cùng một tài sản trong một năm. Như có thể thấy từ ví dụ trên, tổng net income trong giai đoạn ba năm vẫn giống nhau trong trường hợp capitalization và expensing. Tuy nhiên, trong khi capitalization dẫn đến net income cao hơn trong năm đầu tiên so với expensing, nó lại dẫn đến profitability thấp hơn trong các năm tiếp theo, trong khi expensing gây ra profitability thấp hơn trong năm đầu tiên và profitability cao hơn trong các năm sau đó, từ đó thể hiện một xu hướng tích cực.

Tương tự, shareholders' equity sẽ cao hơn đối với doanh nghiệp capitalizes các khoản chi vì profits cao hơn dẫn đến retained earnings cao hơn. Example 4 giả định rằng các công ty mua một tài sản trong một năm và có total net income giống nhau trong giai đoạn ba năm, do đó shareholders' equity (và retained earnings) của doanh nghiệp expense khoản chi sẽ giống với shareholders' equity (và retained earnings) của doanh nghiệp capitalizing.

Mặc dù Example 3 giả định rằng các công ty chỉ mua một tài sản trong năm đầu tiên, nếu một công ty tiếp tục mua tài sản hằng năm thì tác động đến profitability của capitalization sẽ duy trì miễn là expenditures cho việc acquisition tài sản vượt quá depreciation expense trong một kỳ. Example 4 minh họa điểm này.

VÍ DỤ 4

Tác động của Capitalizing versus Expensing đối với các khoản mua liên tục

Công ty mua một máy tính trị giá GBP300 trong Year 1 và capitalizes khoản chi. Useful life của máy tính là ba năm và ước tính rằng máy tính không có salvage value sau khi hết useful life, do đó depreciation expense mỗi năm theo straight-line method bằng GBP100 mỗi năm. So với việc ghi nhận toàn bộ GBP300 là expense, pre-tax profit của công ty cao hơn GBP200.

1. Giả sử công ty sẽ tiếp tục mua cùng loại máy tính với cùng mức giá hằng năm, với giả định rằng công ty xử lý từng máy tính theo cùng một accounting approach, tại thời điểm nào lợi ích làm tăng income của capitalization chấm dứt?

Lời giải:

Lợi ích tối đa hóa income của capitalization so với expensing sẽ chấm dứt tại Year 3. Depreciation charge đối với ba máy tính được mua trong Years 1, 2 và 3 sẽ lên đến GBP300 (GBP100 + GBP100 + GBP100) trong Year 3. Điều này có nghĩa là depreciation charge cho Year 3 chính xác bằng capital cost phát sinh trong Year 3. Do đó, depreciation charge cho Year 3 sẽ là GBP300, bất kể capitalization hay expensing được thực hiện.

2. Giả sử công ty mua thêm một máy tính tương tự khác trong Year 4, với việc sử dụng cùng accounting policy, profits sẽ bị ảnh hưởng như thế nào trong Year 4 nếu các chi phí này được capitalized hoặc expensed?

Lời giải:

Profit cho năm thứ tư không bị ảnh hưởng. Tương tự năm trước, depreciation charge cho cả ba máy tính được mua trong Years 2, 3 và 4 sẽ lên đến GBP300 (GBP100 + GBP100 + GBP100). Do đó, depreciation charge cho Year 4 sẽ chính xác bằng capital expenditure.

Trong Year 4, pre-tax income sẽ giảm GBP300, bất kể doanh nghiệp capitalized hay expensed các khoản mua máy tính hằng năm của mình.

So với việc expensing khoản chi, capitalization khoản chi thường dẫn đến lượng tiền được báo cáo là cash from operations cao hơn. Analysts nên nhận thức được các trường hợp công ty manipulate cash flow from operations thông qua việc capitalizing các expenses vốn phải được expensed.

Tóm lại, nếu mọi yếu tố khác không đổi, capitalization một khoản chi làm tăng profitability hiện tại và cash flow from operations. Miễn là capital expenditures lớn hơn depreciation expense, lợi ích về profitability của capitalization vẫn duy trì. Động cơ liên quan đến capitalization khi đưa ra các quyết định như vậy cần được xem xét khi phân tích performance. Ví dụ, công ty có thể quyết định capitalize nhiều expenditures hơn (trong giới hạn của accounting standards) để đạt các profitability goals cho một kỳ cụ thể. Việc expensing khoản chi trong kỳ đó làm giảm profitability, đồng thời tăng profitability trong tương lai và do đó cải thiện profit trend. Động cơ dựa trên profit trend khi quyết định capitalization cũng cần được xem xét khi phân tích performance. Nếu công ty hoạt động trong reporting environment mà cùng một accounting treatment được yêu cầu cho cả financial reporting và taxation (điều này không đúng tại USA, nơi các methods of depreciation khác nhau có thể được sử dụng cho financial reporting và taxation), thì lợi ích của expensing xét từ góc độ cash flow sẽ cao hơn do taxes thấp hơn trong kỳ đầu tạo cơ hội kiếm interest từ số tiền được tiết kiệm.

Không giống các ví dụ tương đối đơn giản này, nói chung vừa không thể vừa không thực tế khi tìm ra các trường hợp cụ thể của các quyết định về capitalization so với expensing các expenditures. Tuy nhiên, một analyst có thể tìm thấy các expenditures cụ thể được xử lý khác nhau giữa các công ty. Bản chất của các expenditures đó sẽ khác nhau tùy thuộc vào industry. Dưới đây là ví dụ về sự khác biệt như vậy do sự khác biệt trong capitalization các expenditures.

1. EN: Everything else being equal, during the fiscal year in which long-lived equipment is purchased:

   Trong điều kiện các yếu tố khác không đổi, trong năm tài chính mà thiết bị dài hạn được mua:

   • EN: A. depreciation expense increases.

   • A. depreciation expense tăng.

   • EN: B. cash from operations decreases.

   • B. cash from operations giảm.

   • EN: C. the net income is decreased by the amount of the purchase.

   • C. net income giảm một khoản bằng giá trị mua.

   • EN: Solution:

   • Lời giải:

Đáp án A là đúng. Trong năm mua thiết bị dài hạn, tài khoản asset trên balance sheet tăng, trong khi depreciation expense trên income statement tăng do sự gia tăng của long-lived asset.

2. EN: Company X and Company Z have the same initial value of equity and the same tax rate. Both companies have identical transactions during the year but the only difference in their accounting is one transaction. Both companies purchase a GBP300,000 printer with a three-year useful life and a zero salvage value on 1 January of the new year. Company X capitalizes the printer and depreciates the asset using a straight-line method and Company Z expenses the printer. Year-end data for Company X is provided in Exhibit 2.

Company X và Company Z có cùng giá trị equity ban đầu và cùng tax rate. Cả hai công ty có các giao dịch giống hệt nhau trong năm, nhưng điểm khác biệt duy nhất trong accounting của họ là một giao dịch. Cả hai công ty đều mua một máy in trị giá GBP300,000, có useful life ba năm và salvage value bằng 0 vào ngày 1 tháng 1 của năm mới. Company X capitalizes máy in và depreciation asset theo straight-line method, còn Company Z expenses máy in. Dữ liệu cuối năm của Company X được cung cấp trong Exhibit 2.

Exhibit 2: Thông tin cuối năm của Company X

Theo thông tin cuối năm được cung cấp trong Exhibit 2, return on equity của Company Z sử dụng giá trị equity cuối năm sẽ gần nhất với:

A. 5.4%.

B. 6.1%.

C. 7.5%.

EN: Solution:

Lời giải:

B là đúng. Return on equity của Company Z dựa trên giá trị equity cuối năm sẽ là 6.1%. Company Z sẽ có expenses cao hơn Company X GBP200,000. Company Z expenses máy in với giá trị GBP300,000 thay vì capitalize nó và ghi nhận depreciation expense GBP100,000 như Company X. Net income và shareholders' equity của Company Z sẽ thấp hơn Company X GBP150,000 (= GBP200,000 x 0.75).

• = GBP 600,00/ GBP 9,850,000

• = 0.61 = 6.1%.

Đây là thông tin sẽ được sử dụng để trả lời các câu hỏi 3-6.

Melanie Hart, CFA, là một analyst trong lĩnh vực transportation. Hart được AMRC yêu cầu viết một research report về Altai Mountain Rail Company (AMRC). Tương tự các công ty khác trong railroad industry, AMRC cũng capital-intensive và đầu tư mạnh vào tangible long-term assets như đất đai, buildings và equipment. Board of directors của AMRC đã bổ nhiệm ban quản lý mới vào tháng 11 năm 2008. Khi phân tích annual report năm 2009 của AMRC, Hart nghi ngờ về accounting policies được ban quản lý mới áp dụng. Các policies này khác với những policies được ban quản lý trước đó áp dụng và những policies phổ biến trong industry. Hart đã liệt kê các tuyên bố sau từ annual report của AMRC:

• EN: Statement 1 “During 2009, AMRC incurred substantial costs on replacement of track and other improvement activities. Instead of capitalizing the expenditures, AMRC charged them to expense.”

• Tuyên bố 1: “Trong năm 2009, AMRC đã phát sinh các costs đáng kể cho việc thay thế đường ray và các hoạt động cải thiện khác. Thay vì capitalizing các expenditures, AMRC đã charge chúng vào expense.”

• EN: Statement 2 “Straight-line method of depreciation is used by AMRC for accounting for plant and equipment both for financial and tax reporting purposes.”

• Tuyên bố 2: “Straight-line method of depreciation được AMRC sử dụng để accounting cho plant and equipment cho cả mục đích financial reporting và tax reporting.”

Tuyên bố 3: “Một impairment loss trị giá EUR50 million đã được AMRC ghi nhận đối với đội đầu máy xe lửa của mình trong năm 2009. Impairment charge được ghi nhận là ‘other income’ trong income statement và làm giảm carrying value của assets trên balance sheet.” Exhibit 3 và 4 là income statement và balance sheet năm 2009 của AMRC. AMRC tuân theo International Financial Reporting Standards.

Exhibit 3: Consolidated Statement of Income

|Cho các năm kết thúc ngày 31 tháng 12|20 Triệu Euro|09 Revenues (%)|20 Triệu Euro|08 Revenues (%)| |Operating revenues|2,600|100.0|2,300|100.0| |Operating expenses||||| |Depreciation|(200)|(7.7)|(190)|(8.3)| |Other operating expense|(1,590)|(61.1)|(1,515)|(65.9)| |Total operating expenses|(1,790)|(68.8)|(1,705)|(74.2)| |Operating income|810|31.2|595|25.8| |Other income|(50)|(1.9)|—|0.0| |Interest expense|(73)|(2.8)|(69)|(3.0)| |Income before taxes|687|26.5|526|22.8| |Income taxes|(272)|(10.5)|(198)|(8.6)| |Net income Exhibit 4: Consolidated Balance|415 Sheet|16|328|14.2| |Tính đến ngày 31 tháng 12|20|09|20|08| |Assets|Triệu Euro|Assets (%)|Triệu Euro|| |Current assets|500|9.4|450|8.5| |Property and equipment:||||| |Land|700|13.1|700|13.2| |Plant and equipment|6,000|112.1|5,800|109.4| |Total property and equipment|6,700|125.2|6,500|122.6| |Accumulated depreciation|(1,850)|(34.6)|(1,650)|(31.1)| |Net property and equipment|4,850|90.6|4,850|91.5| |Total assets|5,350|100.0|5,300|100.0| |Liabilities and Shareholders’ Equity||||| |Current liabilities|480|9.0|430|8.1| |Long-term debt|1,030|19.3|1,080|20.4| |Other long-term provisions and|1,240|23.1|1,440|27.2| |liabilities||||| |Total liabilities|2,750|51.4|2,950|55.7|

|Liabilities and Shareholders’ Equity||||| |Shareholders’ equity||||| |Common stock and paid-in-surplus|760|14.2|760|14.3| |Retained earnings|1,888|35.5|1,600|30.2| |Other comprehensive losses|(48)|(0.9)|(10)|(0.2)| |Total shareholders’ equity|2,600|48.6|2,350|44.3| |Total liabilities & shareholders’ equity|5,350|100.0|5,300|100.0|

3. EN: Considering Statement 1, which of the following is the most probable impact on management’s decision to expense the above items, instead of capitalizing them?

Xét Tuyên bố 1, tác động có khả năng cao nhất của quyết định của ban quản lý về việc expense các khoản mục trên, thay vì capitalizing chúng, là gì?

• EN: A. 2009 net profit margin is greater compared to the net profit margin, had these costs been capitalized.

• A. Net profit margin năm 2009 lớn hơn so với net profit margin nếu các costs này đã được capitalized.

• EN: B. 2009 total asset turnover is smaller compared to the total asset turnover, had these costs been capitalized.

• B. Total asset turnover năm 2009 nhỏ hơn so với total asset turnover nếu các costs này đã được capitalized.

• EN: C. Future profit growth will be greater compared to the future profit growth, had these costs been capitalized.

• C. Future profit growth sẽ lớn hơn so với future profit growth nếu các costs này đã được capitalized.

EN: Solution:

Lời giải:

C là đúng. Việc expense thay vì capitalizing khoản đầu tư nói trên vào long-term asset sẽ dẫn đến expenses tăng và net income/net profit margin giảm trong năm hiện tại. Trong các năm tương lai, sẽ không có depreciation expense từ các costs này được ghi nhận vào income. Do đó, tốc độ tăng trưởng của income sẽ lớn hơn qua từng năm. Nếu các costs này được capitalized, book value của các assets này sẽ cao hơn và total asset turnover năm 2009 sẽ thấp hơn.

4. EN: For Statement 2, if AMRC adopts an accelerated depreciation policy for financial accounting and income tax purposes, what is the most likely impact?

Đối với Tuyên bố 2, nếu AMRC áp dụng accelerated depreciation policy cho mục đích financial accounting và income tax, tác động có khả năng cao nhất là gì?

• EN: A. Net profit margin would increase.

• A. Net profit margin sẽ tăng.

• EN: B. Total asset turnover would decrease.

• B. Total asset turnover sẽ giảm.

• EN: C. Cash flow from operating activities would increase.

• C. Cash flow from operating activities sẽ tăng.

• EN: Solution:

• Lời giải:

Lựa chọn C là đúng. Depreciation expense sẽ tăng và do đó income before tax, taxes payable và net income đều sẽ giảm trong năm 2010. Cash flow from operations sẽ tăng nhờ các khoản tax savings này.

5. EN: For Statement 3, what is the most likely impact of the impairment loss?

Đối với Tuyên bố 3, tác động có khả năng cao nhất của impairment loss là gì?

• EN: A. Net income in previous years to 2009 has been understated.

• A. Net income trong các năm trước năm 2009 đã bị ghi nhận thấp hơn thực tế.

• EN: B. Net profit margins for subsequent years to 2009 will likely be greater than the net profit margin in 2009.

• B. Net profit margins trong các năm sau năm 2009 có khả năng sẽ cao hơn net profit margin năm 2009.

Capitalization of Interest Costs

Thông thường, interest costs phát sinh trong quá trình mua hoặc xây dựng một asset cần một khoảng thời gian đáng kể để sẵn sàng cho mục đích sử dụng dự kiến của nó nên được capitalized.

Do accounting treatment này, interest cost phát sinh trong kỳ của công ty sẽ được ghi nhận trên balance sheet, nếu được capitalized, hoặc trên income statement, nếu được expensed.

Nếu interest cost phát sinh trong quá trình xây dựng asset để sử dụng nội bộ trong công ty, capitalized interest sẽ được phản ánh trên balance sheet như một bộ phận của asset. Khoản interest này sẽ dần được charge vào profits theo thời gian thông qua depreciation, và do đó sẽ được bao gồm trong depreciation cost thay vì interest cost. Mặt khác, nếu interest cost phát sinh trong quá trình xây dựng asset để bán, ví dụ bởi một công ty xây dựng bất động sản, capitalized interest sẽ được trình bày trên balance sheet như một bộ phận của inventory. Khoản này sẽ được charge vào profits tại thời điểm asset được bán.

Có một số vấn đề liên quan đến capitalized interest mà analysts nên xem xét. Thứ nhất, capitalized interest được phản ánh như một phần của cash flows from investing activities, trong khi expensed interest thông thường ảnh hưởng đến cash flows from operating activities. Theo GAAP, interest luôn được phân loại trong cash flows from operating activities, trong khi theo IFRS, interest có thể được trình bày trong cash flows from operating activities hoặc cash flows from financing activities. Mặc dù treatment này phù hợp với standards, analysts nên phân tích tác động đến reported cash flows. Thứ hai, interest coverage ratio là một trong các solvency ratios cho thấy income hoặc cash flow của công ty trong kỳ đã cover interest costs của công ty tốt đến mức nào. Để đưa ra bức tranh chính xác về interest coverage ratio, total interest cost, bao gồm cả phần capitalized và phần expensed, nên được sử dụng trong calculations.

Ngoài ra, nếu một công ty depreciation khoản interest đã được capitalized trong kỳ trước, công ty nên điều chỉnh income của mình để loại trừ ảnh hưởng của depreciation. Example 5 cung cấp các calculations.

EXAMPLE 5

Tác động của Capitalized Interest Costs lên Coverage Ratios và Cash Flow

Melco Resorts & Entertainment Limited (NASDAQ: MLCO), một công ty casino được thành lập tại Hong Kong SAR, niêm yết trên NASDAQ stock exchange và lập financial statements theo US GAAP, đã cung cấp disclosure sau trong một note của financial statements cho năm 2017: “Interest và amortization của deferred financing costs liên quan đến các dự án phát triển và xây dựng lớn được capitalized như một phần của cost của dự án đó. . . . Interest expenses với tổng giá trị lần lượt là $267,065,$252,600 và $253,168 đã phát sinh trong các năm kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2017, 2016 và 2015. Giá trị capitalization của interest expenses trong các năm đó lần lượt là$37,483, $29,033 và$134,838. Amortization của deferred financing costs với tổng giá trị lần lượt là $26,182,$48,345 và $38,511, sau khi trừ amortization được capitalized lần lượt là nil, nil và$5,458, trong các năm kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2017, 2016 và 2015” (Form 20-F nộp ngày 12 tháng 4 năm 2018). Các khoản thanh toán cho deferred financing costs được trình bày là cash flow from financing activities.

• Exhibit 5: Dữ liệu chọn lọc của Melco Resorts and Entertainment Limited (nghìn US dollar)*

Lưu ý: EBIT được định nghĩa là “Income (Loss) Before Income Tax” cộng với “Interest expenses, net of capitalized interest” trên income statement.

1. Tính và giải thích interest coverage ratio của Melco có và không có capitalized interest.

Solution:

Interest coverage ratios có và không có capitalized interest được tính như sau:

Đối với năm 2017

Debt ratio liên quan đến earnings before taxes trong hai năm tiếp theo:

2.37 (USD544,865 ÷ USD229,582) mà không thực hiện bất kỳ điều chỉnh nào cho capitalized interest; và

Đối với năm 2016

2.14 [(USD544,865 + USD26,182) ÷ (USD229,582 + USD37,483)], bao gồm điều chỉnh EBIT do depreciation của interest đã được capitalized trước đó và điều chỉnh interest expenses theo giá trị capitalized interest trong năm 2017.

1.34 (USD298,663÷ USD223,567) mà không thực hiện bất kỳ điều chỉnh nào cho capitalized interest; và

Đối với năm 2015

1.37 [(USD298,663 + USD48,345) ÷ (USD223,5

0.38 [(USD58,533 + USD38,511) ÷ (USD118,330+ USD134,838)], với các điều chỉnh đối với EBIT cho interest depreciation trên capitalized interest và đối với interest expense theo giá trị capitalized interest trong năm 2015.

Các calculations này cho thấy interest coverage của Melco đã cải thiện trong năm 2017 so với hai năm trước đó. Đối với cả năm 2017 và 2015, coverage ratio thấp hơn khi có các điều chỉnh đối với capitalized interest.

2. Tính phần trăm thay đổi của operating cash flow của Melco từ năm 2016 đến năm 2017. Giả sử accounting policy không ảnh hưởng đến reporting đối với income taxes, capitalized interest có những tác động gì đến cash flows from operations và cash flows from investing activities?

Solution:

Giả sử interest không được capitalized mà được expensed, operating cash flow sẽ thấp hơn trong cả ba năm. Tuy nhiên, khi đã điều chỉnh, nhưng không phải khi chưa điều chỉnh, operating cash flow của công ty giảm trong năm 2017 so với năm 2016. Khi chưa điều chỉnh, so với năm 2016, operating cash flow của Melco tăng 0.4% trong năm 2017 [(USD1,162,500 ÷ USD1,158,128) – 1]. Sau khi điều chỉnh để expense toàn bộ interest costs, operating cash flow của Melco cũng giảm 0.4% trong năm 2017 {[USD1,162,500 – USD37,483) ÷ (USD1,158,128 – USD29,033)] – 1}. Nếu interest được expensed thay vì capitalized, cash flows from financing activities sẽ cao hơn trong cả ba năm.

Capitalized interest đặt ra các vấn đề cần phân tích cho analyst. Thứ nhất, capitalized interest được bao gồm trong investing cash outflows, trong khi expensed interest ảnh hưởng đến operating hoặc financing cash flows theo IFRS và ảnh hưởng đến operating cash flows theo US GAAP. Analyst có thể muốn phân tích ảnh hưởng của interest expenditure lên reported cash flows khi so sánh các công ty. Thứ hai, interest coverage ratios là các solvency ratios, đo lường mức độ mà earnings hoặc cash costs của một công ty, tức interest paid, trong một kỳ đã cover interest costs của công ty.

Để có góc nhìn phù hợp về interest coverage ratio của một công ty, toàn bộ interest cost, bao gồm cả capitalized interest cost và expensed interest cost, nên được đưa vào interest coverage ratios.

Việc bao gồm capitalized interest trong calculations của interest coverage ratio cung cấp chỉ báo chính xác hơn về solvency position của một công ty. Credit ratings agencies xem xét capitalized interest khi tính coverage ratios. Do đó, EBIT interest coverage ratio do Standard & Poor’s tính toán là EBIT chia cho gross interest (interest trừ capitalized interest).

Việc duy trì interest coverage ratio ít nhất ở một minimum level nào đó là một financial covenant phổ biến. Các định nghĩa về financial covenant thường được quy định rõ trong credit agreements, chẳng hạn như loan và bond indenture. Việc biết những gì cấu thành interest coverage ratio là hữu ích vì treatment của capitalized interest trong calculations của interest coverage ratio ảnh hưởng đến đánh giá về mức độ gần với các minimum levels được quy định trong financial covenants của ratios của một công ty và khả năng vi phạm các covenants này.

Vốn hóa Chi phí Phát triển Nội bộ

Các chuẩn mực kế toán yêu cầu chi phí phát triển phần mềm được vốn hóa phải được ghi nhận sau khi một sản phẩm được xác định là khả thi. Tuy nhiên, sự xét đoán trong việc xác định tính khả thi dẫn đến các chính sách vốn hóa khác nhau giữa các công ty. Ví dụ, như được trình bày trong Exhibit 6, tại Microsoft, tính khả thi được xác định ngay trước khi quá trình sản xuất bắt đầu và do đó chi phí research and development không được vốn hóa mà được ghi nhận là chi phí.

Exhibit 6: Thuyết minh về Chi phí Phát triển Phần mềm

Trích từ MD&A của Microsoft Corporation, Application of Critical Accounting Policies, Research and Development Costs:

Chi phí research and development được tạo ra nội bộ liên quan đến một sản phẩm phần mềm máy tính được xử lý như chi phí cho đến khi technological feasibility được xác lập đối với sản phẩm. Sau khi technological feasibility của sản phẩm được xác lập, chi phí phần mềm được vốn hóa cho đến khi phần mềm được cung cấp cho khách hàng nói chung. Cần có sự xét đoán trong việc quyết định thời điểm technological feasibility của sản phẩm được xác lập. Trong trường hợp của chúng tôi, chúng tôi đã quyết định rằng technological feasibility đạt được sau khi tất cả các vấn đề phát triển đã được giải quyết thông qua lập trình và kiểm thử. Thông thường, điều này xảy ra ngay trước khi các sản phẩm được đưa vào sản xuất. Việc amortization chi phí được bao gồm trong cost of revenue trong thời gian sử dụng ước tính của các sản phẩm.

Nguồn: Microsoft Corporation, 2017 Annual Report on Form 10-K, tr. 45.

Việc xử lý chi phí phát triển theo phương pháp ghi nhận chi phí dẫn đến net income thấp hơn trong năm hiện tại. Việc xử lý chi phí phát triển theo phương pháp ghi nhận chi phí sẽ tiếp tục dẫn đến net income thấp hơn miễn là chi phí phát triển của năm hiện tại lớn hơn chi phí amortization lẽ ra phát sinh nếu chi phí phát triển được vốn hóa - đây là tình huống thông thường khi chi phí phát triển của một công ty đang tăng lên. Việc xử lý chi phí phát triển theo phương pháp ghi nhận chi phí dẫn đến net operating cash flows thấp hơn và net investing cash flows cao hơn trên statement of cash flows, vì chi phí phát triển xuất hiện dưới dạng operating cash flows thay vì investing cash flows.

Khi so sánh financial performance của một công ty ghi nhận chi phí phát triển với một công ty vốn hóa chi phí phát triển phần mềm, có thể thực hiện điều chỉnh thông tin tài chính của cả hai công ty để làm cho chúng có thể so sánh được. Các điều chỉnh nên như sau: (1) Điều chỉnh income statement để thể hiện chi phí phát triển phần mềm là một khoản chi phí và loại trừ amortization của chi phí phát triển phần mềm từ các kỳ trước; (2) Điều chỉnh balance sheet để giảm assets và equity tương ứng với phần mềm đã được vốn hóa; và (3) Điều chỉnh statement of cash flows để giảm operating cash flows và giảm lượng tiền mặt được sử dụng trong hoạt động đầu tư bằng số chi phí phát triển phát sinh trong kỳ hiện tại. Các ratios bao gồm income, long-lived assets và cash flow from operations, chẳng hạn như return on equity, cũng sẽ bị ảnh hưởng.

EXAMPLE 6

Chi phí Phát triển Phần mềm

Bạn đang thực hiện một dự án phân tích JHH Software, một công ty phát triển phần mềm (giả định) đã xác lập technical feasibility của sản phẩm vào năm 2017. Là một phần trong phân tích của bạn, bạn cần tính một số market ratios mà sau đó bạn sẽ sử dụng để so sánh JHH với một công ty khác không vốn hóa chi phí phát triển phần mềm. Dữ liệu liên quan đến dự án của bạn và một số trích đoạn từ annual report của công ty được cung cấp trong Exhibit 7.

• Exhibit 7: JHH SOFTWARE (hàng nghìn US dollar, ngoại trừ số liệu trên mỗi cổ phiếu)*

Phân tích Income Statements

Thông tin Bổ sung:

Thuyết minh về chính sách kế toán đối với chi phí phát triển phần mềm: Các chi phí liên quan đến việc hình thành khái niệm và thiết kế sản phẩm phần mềm được ghi nhận là chi phí research and development. Công ty vốn hóa các chi phí phát sinh trong quá trình sản xuất sản phẩm phần mềm sau khi technological feasibility đã được xác định.

1. Hãy tính các ratios dưới đây cho JHH dựa trên các financial statements đã báo cáo cho fiscal year kết thúc ngày 31 December 2018, không thực hiện bất kỳ điều chỉnh nào. Hãy tính tác động của phương pháp xử lý kế toán thay thế đối với các khoản đầu tư vào phần mềm lên các ratios nêu trên. (Bỏ qua mọi tác động đến việc báo cáo income taxes. effective tax rate sẽ không thay đổi.)

   • A. P/E: Price/Earnings per share

   • B. P/CFO: Price/Operating cash flow per share

• C. EV/EBITDA: Enterprise value chia cho EBITDA, tức enterprise value chia cho earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization, đại diện cho tổng market value của tất cả các nguồn financing của một công ty, bao gồm cả equity và debt.

Lời giải:

(US dollars tính bằng hàng nghìn, ngoại trừ dữ liệu trên mỗi cổ phiếu.) Các ratios của JHH cho năm 2019 được trình bày dưới đây:

• A. Theo thông tin được cung cấp, P/E ratio là 30.0 (USD42 ÷ USD1.40). Theo EPS đã được điều chỉnh để ghi nhận chi phí phát triển phần mềm, P/E ratio là 42.9 (USD42 ÷ USD0.98).

• Price: Xét rằng market value of equity của công ty dựa trên các fundamentals của công ty, price per share là USD42, bất kể các khác biệt về kế toán.

EPS: EPS theo báo cáo là USD1.40. EPS đã điều chỉnh là USD0.98. Việc ghi nhận chi phí phát triển phần mềm sẽ làm giảm operating income năm 2018 của JHH đi USD6,000, tuy nhiên công ty sẽ không ghi nhận bất kỳ amortization nào đối với chi phí phần mềm đã được vốn hóa từ các năm trước, điều này sẽ làm tăng operating income thêm USD2,000. Do đó, tác động ròng sẽ là giảm operating income từ USD13,317 xuống USD9,317. Đối với năm 2018, effective tax rate (USD3,825 ÷ USD13,317) là 28.72% và sử dụng mức thuế này, adjusted net income là USD6,641 [USD9,317 × (1 – 0.2872),

Đối với công ty được trình bày trong example 6, chi phí phát triển phần mềm của kỳ hiện tại cao hơn amortization của chi phí phát triển phần mềm đã được vốn hóa trong các kỳ trước. Trong trường hợp này, việc ghi nhận chi phí thay vì vốn hóa chi phí phát triển phần mềm sẽ dẫn đến income giảm. Tuy nhiên, nếu chi phí phát triển phần mềm

Phân tích Income Statements

giảm đến mức chi phí phát triển phần mềm của kỳ hiện tại trở nên thấp hơn amortization của chi phí phát triển phần mềm đã được vốn hóa trong các kỳ trước, thì việc ghi nhận chi phí phát triển phần mềm sẽ dẫn đến income tăng so với việc vốn hóa. Trong phần này, chúng ta đã xem xét cách lựa chọn vốn hóa hoặc ghi nhận chi phí ảnh hưởng đến financial statements và ratios. Việc ghi nhận chi phí sớm hơn làm giảm income hiện tại nhưng cải thiện các xu hướng, trong khi việc vốn hóa cải thiện income hiện tại. Do đó, sau khi đã xem xét phương pháp xử lý kế toán đối với việc mua long-lived assets, chúng ta xem xét việc đo lường long-lived assets.

Hàm ý đối với Financial Analysts: Ghi nhận Chi phí

Tương tự như trường hợp các chính sách revenue recognition, chính sách expense recognition của một công ty có thể được xem là tương đối conservative hơn. Việc expense recognition tại một thời điểm muộn hơn thay vì sớm hơn là tương đối ít conservative hơn. Hơn nữa, hầu hết các khoản mục được bao gồm trong expense recognition đều yêu cầu công ty thực hiện các estimates có thể ảnh hưởng đáng kể đến net income. Do đó, việc phân tích financial statement của một công ty, cũng như so sánh financial statements của một công ty với công ty khác, đòi hỏi phải hiểu rõ các khác biệt trong estimates và các tác động mà chúng có thể gây ra.

Ví dụ, nếu một công ty báo cáo những thay đổi đáng kể trong estimate về uncollectible accounts so với sales, warranty expenses so với sales hoặc estimated useful life của asset từ kỳ này sang kỳ khác, thì cần tìm hiểu nguyên nhân đằng sau những thay đổi đó. Có phải có sự thay đổi trong business operation hay không (ví dụ, estimate thấp hơn đối với warranty expenses do kinh nghiệm gần đây cho thấy có ít yêu cầu bảo hành hơn nhờ chất lượng sản phẩm được cải thiện)? Hay những thay đổi đó không thể quy cho bất kỳ thay đổi nào trong business operations và do đó cho thấy có sự manipulation các estimates nhằm tạo ra tác động mong muốn lên net income?

Tương tự, nếu hai công ty trong cùng một ngành đang báo cáo các estimates rất khác nhau về uncollectible accounts so với sales, warranty expenses so với sales hoặc estimated useful lives so với assets của họ, thì cần tìm hiểu các nguyên nhân cơ bản. Sự khác biệt có dựa trên những khác biệt trong business operations của hai công ty hay không (ví dụ, estimate thấp hơn về uncollectible accounts đối với một công ty do creditworthiness của khách hàng khác nhau hoặc credit policies khác nhau)? Hay những khác biệt đó không dựa trên bất kỳ khác biệt nào trong business operations và do đó cho thấy có sự manipulation các estimates?

Thông tin về accounting policies và significant estimates của một công ty được tìm thấy trong notes to the financial statements và phần management discussion and analysis của annual report của công ty.

Bất cứ khi nào có thể, monetary effect của các khác biệt trong expense recognition policies và estimates có thể giúp đưa ra những so sánh có ý nghĩa, giữa historical performance của một công ty hoặc giữa nhiều công ty. Một analyst có thể điều chỉnh reported expenses bằng cách sử dụng monetary effect để chúng trở nên có thể so sánh được.

Khi monetary consequences của các khác biệt trong policies và estimates không thể tính toán được, nhìn chung vẫn có thể xác định relative conservatism của các policies và estimates và từ đó đưa ra qualitative assessment về cách các khác biệt có thể ảnh hưởng đến reported expense amounts và financial ratios.

mô tả phương pháp xử lý và phân tích financial reporting đối với các khoản mục không mang tính thường xuyên (bao gồm discontinued operations, unusual or infrequent items) và các thay đổi trong accounting policies

Dựa trên income statements của một công ty, người ta có thể xác định income của công ty trong năm trước và cả năm hiện tại. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là công ty có khả năng kiếm được bao nhiêu trong năm tới.

Để phân tích future earnings của một công ty, sẽ là hợp lý nếu phân biệt giữa các khoản income và expense từ các năm trước có khả năng tiếp tục trong tương lai với các khoản ít có khả năng tiếp tục. Có một số khoản income và expense từ các năm trước dường như sẽ không tái diễn trong các kỳ tương lai và do đó được thuyết minh trong income statement. IFRS cung cấp các yếu tố cần xem xét khi lựa chọn trình bày thông tin khác với thông tin được quy định bởi một standard. IFRS và US GAAP quy định rằng kết quả của discontinued operations phải được báo cáo riêng biệt với continuing operations. Unusual or infrequent items, tác động của các thay đổi trong accounting policies, accounting estimates, non-operating items và các khoản mục tương tự khác phải được thuyết minh riêng biệt trong income statement.

Các khoản mục bất thường hoặc không thường xuyên

Theo IFRS, các khoản thu nhập và chi phí có ý nghĩa đáng kể và liên quan đến việc đánh giá financial performance của doanh nghiệp phải được trình bày riêng biệt. Các khoản mục bất thường hoặc không thường xuyên sẽ đáp ứng các tiêu chí nêu trên. Theo US GAAP, các khoản mục bất thường hoặc không thường xuyên có ý nghĩa trọng yếu được tách riêng và trình bày riêng biệt ngay cả đối với các kỳ bắt đầu sau ngày 15 tháng 12 năm 2015. Ví dụ, restructuring costs, chẳng hạn như chi phí đóng cửa nhà máy và chi phí chấm dứt hợp đồng với nhân viên, được bao gồm trong các hoạt động thông thường. Ngoài ra, gains and losses từ việc bán tài sản hoặc một bộ phận của doanh nghiệp với giá cao hơn hoặc thấp hơn carrying amount cũng được trình bày riêng trên income statement vì chúng hình thành một phần của hoạt động kinh doanh thông thường.

Bằng cách làm nổi bật tính chất hiếm khi xảy ra của các khoản mục, điều này giúp analyst xác định khả năng khoản mục đó tái diễn. Điều này tuân thủ yêu cầu của IFRS về việc trình bày các khoản mục có liên quan đến việc hiểu financial performance của doanh nghiệp. Trong Exhibit 8, income statement của Danone có một khoản mục “Recurring operating income”, tiếp theo là một khoản mục khác là “other operating income (expense)” không thuộc nhóm các khoản mục recurring. Exhibit 9 dưới đây cung cấp các trích đoạn từ thông tin bổ sung của Danone về khoản mục non-recurring nêu trên.

Exhibit 8: Income Statement của Danone

Groupe Danone Consolidated Income Statement (tính bằng triệu Euro) [Trích đoạn]

Phân tích Income Statements

Exhibit 9: Làm nổi bật tính chất không thường xuyên của các khoản mục - Trích đoạn từ thuyết minh của Groupe Danone đối với financial statements năm 2017

NOTE 6. Các sự kiện và giao dịch nằm ngoài hoạt động thông thường của Group [Trích đoạn]

Other operating income (expense) được định nghĩa trong Recommendation 201303 của French CNC về hình thức của consolidated financial statements được lập theo international accounting standards là bao gồm các khoản mục có ý nghĩa đáng kể, mà tính chất đặc biệt của chúng khiến chúng không thể được xem là vốn có trong các hoạt động hiện tại của Danone. Các khoản này chủ yếu bao gồm capital gains hoặc losses từ việc thanh lý các công ty do sở hữu toàn bộ, impairment charges đối với goodwill, các khoản chi phí đáng kể phát sinh từ strategic restructuring và các giao dịch external growth lớn, cùng với các chi phí hoặc chi phí ước tính liên quan đến các cuộc khủng hoảng lớn và các vụ kiện tụng lớn. Hơn nữa, xét theo Revised IFRS 3 và Revised IAS 27, Danone cũng bao gồm trong Other operating income (expense): (i) acquisition costs trong business combinations, (ii) revaluation gain hoặc loss được ghi nhận do mất quyền kiểm soát, và (iii) các thay đổi trong earn-outs liên quan đến business combinations sau acquisition date.

Trong năm 2017, Other operating income ròng là €192 triệu được cấu thành từ các khoản mục sau:

Phần còn lại của bảng được lược bỏ

Trong Exhibit 9, Danone mô tả các khoản mục được phân loại là các khoản mục “exceptional” và không “inherent” trong các hoạt động hiện tại của công ty. Một số khoản mục exceptional bao gồm gains từ việc thanh lý tài sản, các khoản thanh toán từ vụ kiện pháp lý, chi phí tích hợp acquisition và impairment của intangible assets. Nhìn chung, khi dự báo hoạt động trong tương lai của công ty, điều quan trọng là analyst phải đánh giá khả năng các khoản mục này tái diễn cũng như tác động trong tương lai của chúng đối với earnings.

Discontinued Operations

Trong trường hợp một doanh nghiệp quyết định thanh lý hoặc chuẩn bị kế hoạch thanh lý một trong các bộ phận của mình và sẽ không còn tham gia vào các hoạt động đó nữa, thì tác động của việc thanh lý này được trình bày riêng trên income statement dưới dạng hoạt động “discontinued” theo IFRS cũng như GAAP. Có một số yêu cầu được quy định trong các financial standards để trình bày tác động một cách riêng biệt, trong đó bao gồm khả năng tách biệt của bộ phận đang được xem xét.

Kết quả của discontinued operations được trình bày trên cơ sở net income, tại phần cuối của income statement, bao gồm cả trên cơ sở per share. Các phần khác của income statement, chẳng hạn như revenues, cost of goods sold, earnings per share từ continuing operations, là kết quả của continuing operations và được trình bày tương ứng. Assets và liabilities của discontinued operations được gộp lại và trình bày trên balance sheet dưới dạng held for sale. Cách trình bày này cho phép analyst phân biệt giữa continuing operations và discontinued operations.

Vì discontinued operations sẽ không còn mang lại bất kỳ earnings nào (hoặc cash flows nào) cho công ty sau khi được bán hoặc thanh lý, analyst có thể lựa chọn loại trừ discontinued operations khi đưa ra các dự đoán về future performance của doanh nghiệp.

Thay đổi Accounting Policy

Đôi khi, các standard-setters sẽ ban hành các standards mới, khiến các công ty phải thay đổi accounting policies của mình. Việc này có thể là prospective adoption (áp dụng từ thời điểm hiện tại trở đi) hoặc retroactive adoption (điều chỉnh accounting records như thể standard đã có hiệu lực tại một thời điểm trước đó). Đôi khi, changes in accounting policy (chẳng hạn như chuyển từ một kỹ thuật định giá inventory sang một kỹ thuật được chấp nhận khác)

Phân tích Income Statements

Changes in accounting policy được thực hiện vì nhiều mục đích khác nhau, một trong số đó là cải thiện việc phản ánh performance của doanh nghiệp. Changes in accounting policies được truyền đạt bằng cách sử dụng retrospective application approach1, trừ khi điều đó không khả thi.

Retrospective application hàm ý rằng accounting information được cung cấp trong financial statements liên quan đến tất cả các fiscal years được bao gồm trong financial report của một công ty được trình bày như thể accounting principle mới đã được áp dụng cho toàn bộ giai đoạn. Notes to financial statements bao gồm phần giải thích về sự thay đổi trong accounting principle và lý do cho sự thay đổi đó. Do đó, changes in accounting principles được áp dụng retrospectively, giúp financial statements được trình bày trong financial reports có thể so sánh được.

Example 7 minh họa một trích đoạn từ Form 10-K của Microsoft Corporation cho fiscal year kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2018, cho thấy một sự thay đổi trong accounting principle do revenue recognition standard mới. Microsoft đã chọn áp dụng standard mới bắt đầu từ ngày 1 tháng 7 năm 2017, tức là sớm hơn ngày được quy định để áp dụng. Hơn nữa, Microsoft đã áp dụng “full retrospective method”, theo đó các công ty được yêu cầu restate thông tin về performance của mình trong các kỳ trước. Trong income statement, Microsoft trình bày các năm 2016 và 2017 như thể họ đã áp dụng standard mới. Trong notes to financial statements, Microsoft đã công bố tác động của standard mới.

VÍ DỤ 7

Microsoft Corporation - Trích đoạn từ Footnotes to the Financial Statements

Tác động của [revenue recognition] standard mới chủ yếu liên quan đến việc accounting của chúng tôi đối với software license revenue. Thứ nhất, đối với Windows 10, chúng tôi ghi nhận revenue chủ yếu tại thời điểm billing và delivery thay vì phân bổ đều trong suốt vòng đời của device liên quan. Thứ hai, đối với một số commercial software subscriptions nhiều năm bao gồm cả distinct software licenses và SA, chúng tôi ghi nhận license revenue tại thời điểm thực hiện hợp đồng thay vì trong subscription period. Do sự phức tạp của một số commercial license subscription contracts của chúng tôi, các yêu cầu cụ thể về revenue recognition theo standard mới có thể khác với việc ghi nhận tại thời điểm billing trong một số trường hợp cụ thể. Revenue recognition của chúng tôi đối với hardware, cloud offerings (chẳng hạn như Office 365), LinkedIn và professional services vẫn hầu như không thay đổi. Xem Impacts to Previously Reported Results để biết tác động của việc áp dụng standard mới trong consolidated financial statements của chúng tôi.

Exhibit 10: Tác động của Microsoft đối với Previously Reported Results

1 IAS No. 8, Accounting Policies, Changes in Accounting Estimates and Errors, và FASB ASC Topic 250 [Accounting Changes and Error Corrections].

1. EN: What are Microsoft’s results better or worse under the new revenue recognition standard?

Kết quả của Microsoft tốt hơn hay tệ hơn như thế nào theo revenue recognition standard mới?

Lời giải:

Kết quả của Microsoft có vẻ thuận lợi hơn theo revenue recognition policy mới. Revenues và earnings cao hơn theo policy mới. Net profit margin cao hơn theo policy mới. Năm 2017, net profit margin là 26.4% (= 25,489/96,571) theo policy mới, so với 23.6% (= 21,204/89,950) theo policy cũ. Revenue tăng nhanh hơn theo policy mới. Tăng trưởng revenues theo policy mới là 5.9% [= (96,571/91,154) - 1] so với 5.4% [= (89,950/85,320) - 1)] theo policy cũ.

Cách Microsoft trình bày các hệ quả của revenue recognition policy mới cho phép phân tích tác động của sự thay đổi trong accounting policy.

Cần lưu ý rằng theo revenue recognition policy mới, cũng có khả năng áp dụng phương pháp “modified retrospective”. Theo modified retrospective approach, không cần điều chỉnh các financial reports đã được phát hành trước đó. Thay vào đó, opening balance của retained earnings (và các accounts có liên quan khác) được điều chỉnh theo tổng tác động của policy mới.

Không giống changes in accounting policies (chẳng hạn như capitalization of the cost of employee stock options), các công ty có thể thực hiện changes in accounting estimates (chẳng hạn như useful life của một depreciable asset). Changes in accounting estimates được hạch toán prospectively, và sự thay đổi này ảnh hưởng đến financial reports trong năm hiện tại và tất cả các năm tương lai. Không có điều chỉnh nào được thực hiện đối với các báo cáo trước đó, và tác động không được phản ánh trực tiếp trên income statement. Những thay đổi đáng kể phải được công bố trong notes to the financial reports. Xem Exhibit 11, là một trích đoạn từ Form 10-K hằng năm của Catalent Inc., một công ty biotechnology, minh họa một change in accounting estimate.

Exhibit 11: Change in Accounting Estimate - Trích đoạn từ Catalent Form 10-K

Catalent Inc. công bố về sự thay đổi trong phương pháp được sử dụng để ước tính các annual expenses liên quan đến defined benefit pension plans của mình. Trước đây, công ty sử dụng một weighted-average discount rate duy nhất, nhưng hiện nay sẽ sử dụng spot rates áp dụng cho từng cash flow projection.

Phân tích Income Statements

Post-Retirement and Pension Plans

Việc xác định các benefit obligations liên quan và net periodic benefit costs được ghi nhận trong năm dựa trên actuarial calculations. Các tính toán này bao gồm việc xác định các assumptions do management đưa ra liên quan đến những vấn đề như discount rates được áp dụng trong việc tính toán present value của benefit obligations và net periodic benefit costs...

Kể từ ngày 30 tháng 6 năm 2016, một phương pháp mới được sử dụng để ước tính các thành phần của net periodic benefit cost cho benefit plans (service component và interest component). Theo truyền thống, Công ty ước tính các service và interest components này bằng cách sử dụng weighted-average discount rate được tính dựa trên yield curve để đo lường benefit obligation tại đầu năm. Hiện nay, Công ty ước tính các thành phần này bằng cách sử dụng spot rates được suy ra từ yield curve trong projected cash flow period. Việc discounting từng expected cash flow riêng lẻ bằng các spot rates như vậy được Công ty xem là một phương pháp phù hợp hơn để tính toán service và interest components. Change in accounting estimate và accounting principle được hạch toán prospectively.

Việc sửa một error của prior period là một điều chỉnh bổ sung có thể được thực hiện đối với financial statements. Việc này không thể được thực hiện thông qua các điều chỉnh đơn giản đối với income statement của kỳ hiện tại. Việc sửa một error của prior period phải được thực hiện thông qua restatement của financial statements (balance sheet, statement of owners' equity, cash flow statement) cho các prior periods được trình bày trong financial statements của kỳ hiện tại. Cần lưu ý rằng các sửa chữa như vậy đòi hỏi special disclosures và auditor cần phân tích cẩn thận các disclosures này vì chúng có thể cho thấy một số vấn đề trong accounting systems và controls của công ty.

Những thay đổi về phạm vi và tỷ giá hối đoái

Trong trường hợp mua lại quyền kiểm soát tại một công ty khác, tổ chức phát hành hợp nhất báo cáo tài chính kể từ ngày hoàn tất giao dịch. Tùy thuộc vào quy mô của công ty mục tiêu so với bên mua, một thương vụ mua lại có thể tác động đáng kể đến kết quả tài chính và tình hình tài chính của bên mua so với các kỳ trước. Bên cạnh đó, những thay đổi về tỷ giá hối đoái ảnh hưởng đến income statement của các tổ chức phát hành đa quốc gia (functional currency tăng giá so với reporting currency sẽ làm tăng doanh thu; functional currency giảm giá so với reporting currency sẽ làm giảm doanh thu). Tuy nhiên, accounting standards không yêu cầu các tổ chức phát hành công bố ảnh hưởng của những thay đổi về phạm vi và tỷ giá hối đoái đối với báo cáo tài chính hoặc từng khoản mục riêng lẻ của họ. May mắn là, hầu hết các tổ chức phát hành đều công bố thông tin hữu ích trong management reporting và ở các nguồn khác (chẳng hạn như revenue growth rates không bao gồm những thay đổi về phạm vi và tỷ giá hối đoái).

Ảnh hưởng của những thay đổi về phạm vi và tỷ giá hối đoái sẽ được thảo luận chi tiết trong các curriculum tiếp theo.

giải thích công thức EPS và tính toán, phân tích basic EPS và diluted EPS của một công ty có simple và complex capital structures, bao gồm antidilutive securities

Có một chỉ tiêu trên income statement nhận được sự quan tâm đáng kể từ equity investors - earnings per share (EPS). Theo IFRS, EPS phải được công bố trên income statement của công ty đối với net profit or loss (net income) và profit or loss (income) from continuing operations. Việc tính toán EPS tương tự theo US GAAP. Bài học này sẽ giải thích công thức EPS và sự khác biệt trong cách tính EPS trong trường hợp simple capital structure so với complex capital structure.

Simple versus Complex Capital Structure

Capital của một công ty được cấu thành từ equity và debt. Có nhiều loại equity khác nhau có thể có mức độ ưu tiên khác nhau. Hơn nữa, một số loại debt (và các financial instruments khác) có thể được chuyển đổi thành equity. Theo IFRS, có một loại equity nhất định mà EPS được công bố cho loại đó, được gọi là ordinary. Ordinary shares là equity shares có thứ tự ưu tiên thấp hơn tất cả các loại equity khác. Ordinary shareholders là chủ sở hữu của công ty - equity holders, những người sẽ được thanh toán sau cùng trong trường hợp thanh lý công ty và những người sẽ hưởng lợi nhiều nhất từ sự thành công của công ty. Theo US GAAP, loại equity này được gọi là common stock hoặc common shares, vì đây là thuật ngữ được sử dụng tại Hoa Kỳ. Các thuật ngữ “ordinary shares”, “common stock” và “common shares” được sử dụng thay thế cho nhau trong các phần giải thích dưới đây.

Trong trường hợp một công ty đã phát hành bất kỳ financial instruments nào có khả năng được chuyển đổi thành common stock, công ty được xem là có complex capital structure. Một số ví dụ về financial instruments có khả năng được chuyển đổi thành common stock là convertible bonds, convertible preferred stock, employee stock options và warrants (warrant về cơ bản là một equity call option do công ty phát hành; người nắm giữ warrant có quyền nhưng không có nghĩa vụ mua newly issued shares tại exercise price). Nếu một công ty không phát hành bất kỳ financial instruments nào có khả năng chuyển đổi, thì công ty được xem là có simple capital structure.

Sự phân biệt giữa simple và complex capital structure là quan trọng đối với việc tính EPS, vì potentially convertible financial instruments, thông qua conversion hoặc exercise, có thể dẫn đến dilution (sự giảm) của EPS. Điều quan trọng đối với current và potential shareholders của công ty là biết liệu có bất kỳ potential dilution nào như vậy hay không; do đó, accounting standards yêu cầu công ty công bố EPS sẽ phát sinh từ việc conversion tất cả dilutive financial instruments. EPS phát sinh từ việc conversion tất cả dilutive financial instruments được gọi là diluted EPS. Ngược lại, basic EPS được tính dựa trên reported earnings attributable to common shareholders of the parent company và số shares outstanding.

Cả basic và diluted EPS đều phải được báo cáo cùng với earnings per share for continuing operations. Như có thể thấy trong Exhibit 12, thông tin earnings per share của AB InBev được trình bày trong income statement của công ty, ở phần cuối income statement. Năm 2017, công ty có basic EPS là USD4.06 “before dilution” và diluted EPS là USD3.98 “after dilution.” Hơn nữa, cũng giống như cách AB InBev báo cáo income from continuing operations tách biệt với total income, công ty cũng báo cáo EPS from continuing operations tách biệt với total EPS. Basic và diluted EPS for continuing operations trong năm 2017 lần lượt là USD4.04 và USD3.96. Trong tất cả các chỉ tiêu này,

EPS của AB InBev cao hơn đáng kể trong năm 2017 so với năm 2016. Một analyst sẽ muốn biết lý do tại sao lại có những thay đổi như vậy trong EPS; và đây là vấn đề chúng ta sẽ thảo luận sau khi cách tính cả basic và diluted EPS được giải thích.

Exhibit 12: Earnings per Share của AB InBev (USD)

Basic EPS

Basic EPS là lượng income attributable to common shareholders chia cho weighted average number of common shares outstanding trong kỳ. Income attributable to common shareholders là income còn lại sau khi thanh toán bất kỳ preferred dividends nào (nếu có). Do đó, công thức tính basic EPS như sau:

__________________________________ Basic EPS =

Weighted average number of shares outstanding.

Weighted average number of shares outstanding là việc time weighting số common shares outstanding. Ví dụ, giả sử một công ty bắt đầu năm với 2,000,000 common shares outstanding và mua lại 100,000 common shares vào ngày 1 tháng 7. Weighted average number of common shares outstanding sẽ được tính là 2,000,000 shares × 1/2 năm + 1,900,000 shares × 1/2 năm = 1,950,000 shares. Do đó, công ty sẽ sử dụng 1,950,000 shares làm weighted average number of shares trong phép tính basic EPS.

Trong trường hợp tổng số common stock tăng do stock dividend hoặc stock split, việc tính EPS sẽ tính đến thay đổi này một cách hồi tố kể từ đầu kỳ.

Examples 8, 9 và 10 cho thấy cách tính basic EPS.

EXAMPLE 8

Một phép tính Basic EPS (1)

1. Shopalot Company có net income là USD1,950,000 cho năm kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2018. Có 1,500,000 shares of common stock outstanding trong công ty; công ty không có preferred stock cũng như bất kỳ convertible financial instrument nào. Basic EPS của Shopalot là bao nhiêu?

Lời giải:

Basic EPS của Shopalot là USD1.30 (USD1,950,000/ 1,500,000 shares).

EXAMPLE 9

Một phép tính Basic EPS (2)

Angler Products có net income là USD2,500,000 cho năm kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2018. Công ty đã công bố và phân phối USD200,000 dividends trên preferred stock của mình. Common stock shares của công ty được trình bày trong Exhibit 13:

Exhibit 13: Common Stock Shares của Angler

1. Weighted average number of shares outstanding của công ty là bao nhiêu?

   • Lời giải:

Weighted average number of shares được tính dựa trên khoảng thời gian mà mỗi số lượng shares là outstanding:

2. Basic EPS của công ty là bao nhiêu?

Lời giải:

Basic EPS = (Net income – Preferred dividends)/Weighted average number of shares = (USD2,500,000 – USD200,000)/1,125,000 = USD2.04

EXAMPLE 10

Một phép tính Basic EPS (3)

1. Giả sử mọi yếu tố khác vẫn giữ nguyên như trong Example 9 ở trên, vào ngày 1 tháng 12 năm 2018, một stock split 2-for-1 đã được công bố trước đó bắt đầu có hiệu lực. Điều đó có nghĩa là với mỗi share hiện đang được một individual shareholder nắm giữ, người đó sẽ nhận thêm hai shares. Basic EPS của công ty này sẽ là bao nhiêu?

Lời giải:

Vì stock splits được giả định là đã xảy ra vào đầu accounting period trong các phép tính EPS, số shares outstanding sẽ là 2,250,000, và basic EPS sẽ là USD1.02 [= (USD2,500,000 – USD200,000)/2,250,000].

Diluted EPS: The If-Converted Method

Trong trường hợp một firm có simple capital structure (tức là không có potentially dilutive financial instruments), basic EPS của firm sẽ bằng diluted EPS. Trong trường hợp một firm có potentially dilutive financial instruments, diluted EPS có thể khác basic EPS. Theo định nghĩa, diluted EPS bằng hoặc nhỏ hơn basic EPS. Dưới đây, ảnh hưởng của ba loại potentially dilutive financial instruments (convertible preferred shares, convertible debt và employee stock options) đối với diluted EPS được thảo luận. Cuối cùng, các lý do giải thích vì sao không phải tất cả potentially dilutive financial instruments đều tạo ra sự khác biệt giữa basic và diluted EPS sẽ được giải thích.

Diluted EPS Khi Một Công Ty Có Convertible Preferred Stock Outstanding

Nếu một doanh nghiệp có bất kỳ convertible preferred stocks nào outstanding, việc tính diluted EPS được thực hiện bằng if-converted method. If-converted method được hình thành dựa trên việc EPS sẽ trông như thế nào nếu convertible preferred stocks đã được converted vào đầu kỳ. Điều đó có nghĩa là if-converted method được sử dụng để xác định ảnh hưởng của việc conversion convertible preferred stocks vào đầu kỳ. Khi convertible preferred stocks được converted, sẽ có hai ảnh hưởng. Thứ nhất, sẽ không còn convertible preferred stocks; thay vào đó, sẽ có nhiều common stocks outstanding hơn. Do đó, trong if-converted method, weighted average number of common stocks outstanding sẽ lớn hơn so với basic EPS method. Thứ hai, nếu convertible preferred stocks được converted thành common stocks, doanh nghiệp sẽ ngừng thanh toán preferred dividend. Điều đó có nghĩa là net income available to common stockholders sẽ lớn hơn so với basic EPS method.

Diluted EPS theo if-converted method đối với convertible preferred stock được xác định bằng cách lấy net income chia cho weighted average number of shares outstanding trong công thức basic EPS cộng với số additional shares of common stock được phát hành khi preferred stock được converted. Công thức tính diluted EPS theo if-converted method đối với preferred stock như sau:

Một ví dụ về if-converted approach để tính diluted EPS được trình bày trong Example 11.

EXAMPLE 11

Một phép tính Diluted EPS Sử Dụng If-Converted Method cho Preferred Stock

1. Đối với năm kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2018, Bright Warm Utility Company (một công ty giả định) ghi nhận income là USD 1,750,000. Công ty có 500,000 common shares, 20,000 convertible preferred shares outstanding và không có potentially dilutive issues nào khác. Mỗi preferred share có dividend là USD 10 mỗi share và có thể chuyển đổi thành năm

common stock shares của công ty. Hãy tính basic và diluted EPS của công ty.

Lời giải:

Trong trường hợp 20,000 convertible preferred stocks được exchanged lấy năm stocks of common stock, công ty sẽ có thêm 100,000 stocks of common stock (5 common stocks cho mỗi convertible preferred stock trong số 20,000 convertible preferred stocks). Điều này có nghĩa là công ty sẽ không phải thanh toán preferred stocks với số tiền USD200,000 (USD10 mỗi share cho mỗi convertible preferred stock trong số 20,000 convertible preferred stocks). Như được trình bày trong Exhibit 14, basic EPS của công ty là USD3.10, trong khi diluted EPS là USD2.92.

Exhibit 14: Tính toán Diluted EPS cho Bright-Warm Utility Company Sử Dụng If-Converted Method: Trường hợp Preferred Stock

Diluted EPS Khi Một Công Ty Có Convertible Debt Outstanding

Đối với một công ty đã phát hành convertible debt, việc tính diluted EPS sử dụng if-converted approach. Công thức tính diluted EPS giả định rằng convertible debt đã được converted thành equity vào đầu kỳ. Trong trường hợp có conversion như vậy, debt instruments sẽ không còn tồn tại, và thay vào đó, công ty sẽ có nhiều common shares outstanding hơn. Hơn nữa, sẽ có sự gia tăng net income available to common stockholders do không còn interest expense, khoản này được tax-deductible.

Do đó, phương trình tính diluted EPS theo if-converted approach đối với convertible bonds được cho như sau:

Diluted EPS = _____________________________________________________(Net income + After-tax interest on convertible debt − Preferred dividends) .(Weighted average number of shares outstanding + Additional common shares that would have been issued at conversion)

Example 12 cung cấp phép tính EPS dilution cho convertible debt dựa trên if-converted approach.

VÍ DỤ 12

Tính Diluted EPS bằng If-Converted Method đối với Convertible Debt

1. Công ty Oppnox (giả định) có net income là $750,000 trong năm kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2018. Số lượng cổ phiếu đang lưu hành của công ty là 690,000 cổ phiếu common stock. Hơn nữa, các potential dilutive securities duy nhất mà công ty sở hữu là$50,000 trái phiếu chuyển đổi lãi suất 6% có thể được chuyển đổi thành 10,000 cổ phiếu. Hãy tính basic EPS và diluted EPS của Công ty Oppnox với tax rate là 30%.

Lời giải:

Net income của công ty dành cho common stockholders sẽ tăng vì, trong trường hợp chuyển đổi debt securities, công ty sẽ tiết kiệm được USD2,100 (= USD3,000 x 70%) chi phí lãi vay, là phần chênh lệch giữa interest cost và tax savings từ khoản đó, do sẽ không phải trả lãi trong trường hợp chuyển đổi debt securities. Trong trường hợp chuyển đổi debt securities, sẽ có thêm 10,000 cổ phiếu common stock đang lưu hành thay cho debt securities. Exhibit 15 trình bày cách tính diluted EPS theo if-converted approach.

Exhibit 15: Tính toán Diluted EPS cho Công ty Oppnox bằng If-Converted Method: Trường hợp Convertible Bond

Diluted EPS: The Treasury Stock Method

Khi một công ty sở hữu stock options, warrants hoặc các công cụ khác tương đương với chúng, việc tính diluted earnings per share giả định rằng các công cụ này được thực hiện và số tiền thu được từ việc thực hiện các công cụ đó được sử dụng để mua lại số cổ phiếu nhiều nhất có thể theo giá trung bình của common stock trong kỳ. Theo đó, số cổ phiếu đang lưu hành trong diluted EPS được tăng thêm bằng số cổ phiếu được phát hành do thực hiện các công cụ trừ đi số cổ phiếu được mua bằng số tiền thu được. Theo US GAAP, thủ tục này được gọi là treasury stock method vì các công ty thường giữ cổ phiếu đã mua lại trong treasury stock của mình.

Liên quan đến việc tính diluted EPS bằng cách tiếp cận này, tác động của việc thực hiện các financial instruments được đề cập ở trên sẽ là:

• Giả định rằng công ty nhận được tiền mặt khi thực hiện và đổi lại, cổ phiếu được phát hành.

• Giả định được đưa ra là số tiền sẽ được sử dụng để mua lại cổ phiếu theo weighted average market price.

Tác động của hai yếu tố trên đối với EPS là số cổ phiếu đang lưu hành sẽ tăng thêm bằng số incremental shares được phát hành, tức là số cổ phiếu được phát hành trừ đi số cổ phiếu được giả định là đã được công ty mua lại. Khi tính diluted EPS, số incremental shares outstanding được nhân với khoảng thời gian trong năm mà chúng đang lưu hành. Nếu các financial instruments được phát hành trước đầu năm, thì weighted average number of shares outstanding sẽ tăng thêm số incremental shares outstanding. Nếu các financial instruments được phát hành trong năm, thì số incremental shares được nhân với khoảng thời gian trong năm mà các financial instruments đó đang lưu hành.

Việc giả định thực hiện các financial instruments sẽ không ảnh hưởng đến net income. Do đó, không cần điều chỉnh numerator của EPS vì lý do trên. Cách tính diluted EPS cho options bằng treasury stock method (được sử dụng theo IFRS nhưng không được gọi tên như vậy) như sau:

• ______________________________(Net income - Preferred dividends)

• Diluted EPS = [Weighted average number of shares outstanding + (Incremental number of shares outstanding that could have been issued at option exercise - Incremental number of shares outstanding that could have been purchased using the cash from option exercise) × Khoảng thời gian mà các financial instruments đang lưu hành]

Việc tính diluted EPS cho options bằng treasury stock method được minh họa trong Ví dụ 13 dưới đây.

VÍ DỤ 13

Tính Diluted EPS bằng Treasury Stock Method đối với Options

1. Công ty Hihotech (giả định) có net income là USD2.3 million cho năm kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2018 với weighted average là 800,000 common shares outstanding. Công ty có 30,000 options đang lưu hành vào đầu năm với exercise price là USD35. Không có potentially dilutive financial instruments nào khác đang lưu hành trong năm. Trong năm, giá trung bình cổ phiếu của công ty là USD55 mỗi cổ phiếu. Hãy tính basic EPS và diluted EPS của công ty.

Lời giải:

Việc áp dụng treasury stock method sẽ bao gồm việc tính số tiền mặt USD1,050,000 mà công ty sẽ thu được nếu tất cả options được thực hiện (USD35 mỗi option nhân với 30,000). Trong trường hợp đó, các options đang lưu hành sẽ được thanh toán trong khi 30,000 cổ phiếu common stock sẽ đang lưu hành. Theo treasury stock approach, giả định rằng công ty sẽ sử dụng số tiền mặt nhận được từ việc thực hiện options để mua lại cổ phiếu trên thị trường mở theo giá trung bình USD55. Theo đó, công ty có thể mua lại 19,091 cổ phiếu. Bằng cách này,

Phân tích Income Statements

số incremental shares được phát hành là 10,909 (30,000 trừ 19,091). Để tính diluted EPS, không nên thực hiện điều chỉnh nào đối với numerator. Như đã đề cập ở trên, theo Exhibit 16, basic EPS và diluted EPS của công ty lần lượt là USD2.88 và USD2.84.

Exhibit 16: Tính toán Diluted EPS cho Công ty Hihotech bằng Treasury Stock Method: Trường hợp Stock Options

Như đã chỉ ra, các yêu cầu của IFRS quy định cách tính tương tự, nhưng không gọi đó là “treasury stock method”. Cần xem xét giả định rằng công ty sẽ thu được số tiền thông qua việc phát hành additional shares theo average market price trong kỳ. Những “inferred” shares như vậy sẽ không được tính đến trong việc tính diluted EPS, nhưng chênh lệch giữa số cổ phiếu mới sẽ được phát hành theo options contracts và số inferred shares mới sẽ được cộng vào weighted average number of shares outstanding. Kết quả sẽ giống như trong trường hợp treasury stock method, được minh họa trong Ví dụ 14.

VÍ DỤ 14

Diluted EPS cho Options theo IFRS

1. Giả sử các dữ kiện giống như trong Ví dụ 13, hãy tính weighted average number of shares outstanding cho diluted EPS theo IFRS.

   • Lời giải:

Số tiền USD1,050,000 sẽ được công ty nhận nếu options được thực hiện. Nếu USD1,050,000 được nhận từ việc phát hành new shares theo average market price là USD55 mỗi cổ phiếu, thì công ty sẽ phát hành 19,091 cổ phiếu. IFRS gọi 19,091 cổ phiếu mà công ty sẽ phát hành theo market prices là inferred shares. Số cổ phiếu được phát hành theo options (30,000) trừ đi số inferred shares (19,091) là 10,909. Tổng của 10,909 và weighted average number of shares outstanding là 800,000 cho ra diluted shares là 810,909. Lưu ý rằng đây là cùng một kết quả như kết quả theo US GAAP; chỉ khác nhau ở cách suy ra.

Các vấn đề khác liên quan đến Diluted EPS và Changes in EPS

Trong một số trường hợp, các potentially convertible securities có thể là antidilutive (tức là việc đưa các securities đó vào tính toán sẽ dẫn đến một con số EPS cao hơn basic EPS của công ty). Theo IFRS và US GAAP, antidilutive securities không được đưa vào tính toán diluted EPS. Diluted EPS phản ánh mức dilution tiềm năng tối đa từ việc chuyển đổi hoặc thực hiện potentially dilutive financial instruments. Diluted EPS luôn thấp hơn hoặc bằng basic EPS. Một ví dụ về antidilutive security được trình bày dưới đây.

VÍ DỤ 15

Một Antidilutive Security

1. Trong năm kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2018, Dim-Cool Utility Company (giả định) có net income là USD1,750,000. Công ty có trung bình 500,000 cổ phiếu common stock đang lưu hành, 20,000 cổ phiếu convertible preferred và không có potentially dilutive securities nào khác. Mỗi cổ phiếu preferred trả dividend là USD10 mỗi cổ phiếu và mỗi cổ phiếu có thể được chuyển đổi thành ba cổ phiếu common stock của công ty. Basic EPS và diluted EPS của công ty là bao nhiêu?

Lời giải:

Nếu 20,000 cổ phiếu convertible preferred được chuyển đổi thành ba cổ phiếu common stock của công ty, công ty sẽ có thêm 60,000 cổ phiếu common stock (ba cổ phiếu common cho mỗi 20,000 cổ phiếu preferred). Nếu việc chuyển đổi diễn ra, công ty sẽ không phải trả preferred dividends là USD200,000 (USD10 mỗi cổ phiếu cho mỗi 20,000 cổ phiếu preferred). Việc sử dụng if-converted method sẽ cho ra EPS là USD3.13 (Exhibit 17). Vì con số này lớn hơn basic EPS của công ty là USD3.10, các securities này là antidilutive và tác động của việc chuyển đổi chúng sẽ không được đưa vào diluted EPS. Diluted EPS sẽ bằng basic EPS (tức là USD3.10).

Exhibit 17: Tính toán cho một Antidilutive Security

Changes in EPS

Sau khi đã giải thích cách tính cả basic EPS và diluted EPS, chúng ta chuyển sang changes in EPS. Như thấy trong Exhibit 12, fully diluted EPS của AB InBev từ continuing operations đã tăng từ USD0.68 năm 2016 lên USD3.96 năm 2017. Nhìn chung, sự gia tăng của EPS là do net income tăng, số lượng cổ phiếu đang lưu hành giảm hoặc cả hai. Như được trình bày trong phần notes to the financial statements (không được hiển thị), weighted average number of shares cho cả basic và fully diluted calculations đều cao hơn vào năm 2017 so với năm 2016. Do đó, đối với AB InBev, sự gia tăng EPS từ năm 2016 đến năm 2017 là do net income tăng. Những thay đổi trong numerator và denominator giải thích về mặt số học cho những thay đổi của EPS. Tuy nhiên, để hiểu các business drivers cơ bản của những thay đổi trong EPS, cần nghiên cứu thêm. Lesson 5 sẽ cung cấp các công cụ mà analyst có thể sử dụng để xác định những lĩnh vực cần điều tra thêm.

• Đánh giá performance của một công ty bằng common-size income statements và financial ratios từ income statement

Trong phần này, hai loại analysis sẽ được sử dụng để xem xét income statement: common size analysis và income statement ratio analysis. Mục đích của analysis là đánh giá performance của một công ty, hoặc so với past performance của chính công ty đó hoặc so với performance của một công ty khác, trong một khoảng thời gian.

Common-Size Analysis của Income Statement

Common-size analysis của income statement có thể được thực hiện bằng cách biểu thị tất cả các khoản mục trên income statement dưới dạng tỷ lệ phần trăm của sales. Common size statements cho phép so sánh giữa các time periods (time-series analysis) và giữa các firms (cross-sectional analysis), vì việc chuẩn hóa từng khoản mục trên income statement loại bỏ tác động của quy mô.

Ví dụ, Panel A của Exhibit 18 cho thấy income statement của ba công ty giả định hoạt động trong cùng một ngành. Companies A và B, mỗi công ty có sales là USD10 million, có quy mô lớn hơn (xét về sales) so với Company C, có sales là USD2 million. Ngoài ra, Companies A và B có operating profit cao hơn: lần lượt là USD2 million và USD1.5 million so với Company C có operating profit là USD400,000.

Làm thế nào analyst có thể thực hiện một so sánh có ý nghĩa về performance của các công ty này? Analyst có thể làm điều đó thông qua common size income statement như được trình bày ở Panel B. Có thể quan sát thấy rằng tỷ lệ expense và profit của Company C so với sales của công ty này giống với Company A. Hơn nữa, operating profit của Company C thấp hơn tương đối về giá trị tuyệt đối bằng đô la, nhưng cao hơn ở dạng tỷ lệ (Company C là 20% trong khi Company B chỉ là 15%). Điều này có nghĩa là Company C tạo ra operating profit nhiều hơn USD5 trên mỗi USD100 sales so với Company B.

Common-size income statement cũng cho thấy sự khác biệt trong các strategies được các công ty sử dụng. Ví dụ, xét hai công ty lớn nhất, Company A có gross profit margin cao hơn đáng kể so với Company B (70% so với 25%). Mặc dù các công ty này hoạt động trong cùng một ngành, tại sao Company A lại có gross profit margin cao như vậy? Lời giải thích đầu tiên cho sự khác biệt này có thể được đưa ra sau khi xem xét mức expenses cho operating activities. Expenditures cho research and development, cũng như expenditures cho advertising, đều cao hơn nhiều đối với Company A so với Company B. Expenditures cho research and development rất có thể có nghĩa là công ty sử dụng các sản phẩm vượt trội về mặt công nghệ. Expenditures cho advertising có thể dẫn đến việc tạo dựng một brand name tốt hơn cho các sản phẩm của công ty. Do đó, có thể kết luận rằng Company A đang bán các sản phẩm vượt trội hơn về công nghệ và có brand name tốt. Company B có thể đang sản xuất hàng hóa của mình với chi phí thấp hơn (gross profit margin thấp hơn) nhưng tiết kiệm tiền cho research and development và advertising. Trên thực tế, sự khác biệt giữa các công ty có thể ít rõ ràng hơn, nhưng ý tưởng vẫn giữ nguyên. Analyst sẽ tiến hành điều tra thêm và cố gắng tìm ra lý do cho những khác biệt này cũng như cách chúng có thể ảnh hưởng đến future performance của các công ty.

Exhibit 18: Income Statement của Ba Công ty Giả định

• Panel A: Income Statements của Companies A, B và C (US dollars)*

Phân tích Income Statements

• Panel A: Income Statements của Companies A, B và C (US dollars)*

• Panel B: Common-Size Income Statements của Companies A, B và C (%)*

Note: Mỗi line item được biểu thị dưới dạng tỷ lệ phần trăm của sales của công ty.

Nhìn chung, việc so sánh amount of costs với amount of sales là chấp nhận được. Tuy nhiên, trong trường hợp taxation, amount of taxes nên được so sánh với amount of pre-tax income. Sau đó, dựa trên note disclosure, analyst sẽ phân tích các lý do cho sự khác biệt trong effective tax rates. Để forecast future net income của các công ty, analyst sẽ ước tính future pretax income và effective tax rate của họ, vốn sẽ phụ thuộc vào tax rates của các past periods.

Vertical common-size analysis của income statement đặc biệt phù hợp với cross-sectional analysis, nghĩa là các công ty được so sánh với nhau liên quan đến một khoảng thời gian nhất định hoặc công ty được so sánh với industry hoặc sector data. Analyst sẽ lựa chọn individual peer companies để so sánh, phân tích industry data có sẵn trong các publications hoặc thu thập data từ databases dựa trên peer hoặc industry data. Ví dụ, Exhibit 19 cho thấy median common-size income statement statistics được tổng hợp cho các thành phần của S&P 500 liên quan đến việc phân loại thành 10 S&P/ MSCI Global Industrial Classification System (GICS) sectors cho năm 2017. Cần lưu ý rằng để tổng hợp aggregated data, cần có một mức độ aggregation nhất định, và lượng information được cung cấp sẽ ít hơn so với financial statements của peer companies. Performance của một individual company có thể được so sánh với industry hoặc peer company data để đánh giá performance của công ty.

• Exhibit 19: Thống kê Median Common-Size Income Statement theo ngành của S&P/MSCI GICS đối với S&P 500 cho dữ liệu năm 2017*

|||||Consumer|Consumer|| ||Energy|Materials|Industrials|Discretionary|Staples|Health Care| |Số lượng quan sát|34|27|69|81|34|59| |Gross Margin|37.7%|33.0%|36.8%|37.6%|43.4%|59.0%|

||Energy|Materials|Industrials|Consumer Discretionary|Consumer Staples|Health Care| |Operating Margin|6.4%|14.9%|13.5%|11.0%|17.2%|17.4%| |Net Profit Margin|4.9%|9.9%|8.8%|6.0%|10.9%|7.2%| ||Financi|als|Information Technology|Telecom-munication Services|Utilities|Real Estate| |Số lượng quan sát|63||64|4|29|29| |Gross Margin|40.5%||62.4%|56.4%|34.3%|39.8%| |Operating Margin|36.5%||21.1%|15.4%|21.7%|30.1%| |Net Profit Margin|18.5%||11.3%|13.1%|10.1%|21.3%|

Nguồn: Dựa trên dữ liệu từ Compustat. Operating margin được tính dựa trên EBIT (earnings before interest and taxes).

Income Statement Ratios

Một đặc điểm của financial performance là profitability. Profitability được phản ánh trong tỷ số sau - net profit margin, hay profit margin, hay return on sales, được tính bằng cách lấy net income chia cho revenue (sales):

_ Net profit margin =Net income Revenue.

Net profit margin được sử dụng để xác định một công ty có thể tạo ra bao nhiêu income từ tổng sales của mình. Net profit margin cao hơn có nghĩa là công ty có profitability cao hơn và do đó hấp dẫn hơn. Cũng cần lưu ý rằng net profit margin có thể được tìm thấy trực tiếp trên common-size income statements.

Ví dụ, net profit margin dựa trên continuing operations năm 2017 của AB InBev là 16.2% (profit from continuing operations - USD9,155 million / revenue - USD56,444 million). Tất nhiên, để đánh giá tỷ số này, cần có sự so sánh. Profitability của AB InBev có thể được so sánh với profitability của một công ty khác hoặc với các kết quả trước đây của chính công ty. Vì vậy, so với các năm trước, profitability của AB InBev cao hơn năm 2016 nhưng thấp hơn năm 2015. Net profit margin năm 2016 dựa trên continuing operations là 6.0%, trong khi net profit margin năm 2015 là 22.9%.

Một chỉ báo khác về profitability là gross profit margin. Gross profit (gross margin) bằng revenue - cost of goods sold, trong khi gross profit margin bằng gross profit / revenue:

Gross profit Gross profit margin = Revenue.

Revenue.

Gross profit margin được sử dụng để xác định công ty tạo ra bao nhiêu gross profit cho mỗi dollar revenue. Gross profit margin cao hơn cho thấy công ty có profitability cao hơn. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sự khác biệt giữa gross profit margins của các công ty khác nhau phản ánh các chiến lược khác nhau mà những công ty đó theo đuổi. Hãy xem xét trường hợp một công ty sử dụng chiến lược dựa trên việc bán một differentiated product (sự khác biệt hóa dựa trên brand name của công ty, product quality, superior technology hoặc patents của công ty). Một công ty như vậy có khả năng bán differentiated product với mức giá cao hơn mức giá mà một công ty khác áp dụng cho một undifferentiated product. Vì vậy, công ty đó được kỳ vọng có gross profit margin cao hơn một công ty bán một undifferentiated product. Tất nhiên, một công ty bán một sản phẩm khác biệt hóa

margin của công ty, điều này có thể mất một thời gian. Trong các giai đoạn đầu của chiến lược nêu trên, công ty sẽ phát sinh các chi phí liên quan đến việc sản xuất differentiated products của mình, ví dụ advertising và R&D, những chi phí này sẽ không được xem xét khi tính gross margin của công ty.

Gross profit của AB InBev năm 2017 là USD35,058 million, năm 2016 là USD27,715 million và năm 2015 là USD26,467 million. Biểu thị gross profit theo revenue, chúng ta sẽ thấy gross profit margin năm 2017 là 62.1%, năm 2016 là 60.9% và năm 2015 là 60.7%. Từ các số liệu trên, chúng ta hiểu rằng gross profit của AB InBev năm 2016 cao hơn năm 2015. Tuy nhiên, gross profit margin của AB InBev không thay đổi nhiều giữa năm 2015 và 2016.

Exhibit 20 cung cấp cho chúng ta một common-size income statement của AB InBev và xác định một số profitability ratios. Net profit margin và gross profit margin đã được thảo luận trước đó chỉ là hai trong số nhiều subtotal có thể được tạo ra bằng cách sử dụng common-size income statements. Một số margins khác được sử dụng trong financial analysis bao gồm operating profit margin (profit from operations chia cho revenue) và pretax margin (profit before tax chia cho revenue).

Exhibit 20: Margins của AB InBev: Common-Size Income Statement rút gọn

||||12 Months Ende|d 31 Decemb|er|| ||201|7|201|6|20|15| ||US dollars|%|US dollars|%|US dollars|%| |Revenue|56,444|100.0|45,517|100.0|43,604|100.0| |Cost of sales|(21,386)|(37.9)|(17,803)|(39.1)|(17,137)|(39.3)| |Gross profit|35,058|62.1|27,715|60.9|26,467|60.7| |Distribution expenses|(5,876)|(10.4)|(4,543)|(10.0)|(4,259)|(9.8)| |Sales and marketing expenses|(8,382)|(14.9)|(7,745)|(17.0)|(6,913)|(15.9)| |Administrative expenses|(3,841)|(6.8)|(2,883)|(6.3)|(2,560)|(5.9)| |Các phần được lược bỏ||||||| |Profit from operations|17,152|30.4|12,882|28.3|13,904|31.9| |Finance cost|(6,885)|(12.2)|(9,382)|(20.6)|(3,142)|(7.2)| |Finance income|378|0.7|818|1.8|1,689|3.9| |Net finance income/(cost)|(6,507)|(11.5)|(8,564)|(18.8)|(1,453)|(3.3)| |Share of result of associates and joint ventures|430|0.8|16|0.0|10|0.0| |Profit before tax|11,076|19.6|4,334|9.5|12,461|28.6| |Income tax expense|(1,920)|(3.4)|(1,613)|(3.5)|(2,594)|(5.9)| |Profit from continuing operations|9,155|16.2|2,721|6.0|9,867|22.6| |Profit from discontinued operations|28|0.0|48|0.1|—|—| |Profit of the year|9,183|16.3|2,769|6.1|9,867|22.6|

Lưu ý: các tổng được báo cáo có thể có chênh lệch nhỏ do làm tròn

Từ phần thảo luận trên, có thể thấy rõ rằng profitability ratios và common-size income statements đưa ra các kết luận ngay lập tức về những thay đổi trong performance của công ty. Ví dụ, sự suy giảm profitability của AB InBev năm 2016 không phải do sự suy giảm gross profit margin. Gross profit margin năm 2016 cao hơn một chút so với năm 2015. Sự suy giảm profitability của AB InBev năm 2016, trong số các nguyên nhân khác, là do operating expenses tăng; và đặc biệt là do finance costs tăng. Sự gia tăng finance costs này được giải thích bởi việc AB InBev sáp nhập với SABMiller diễn ra vào năm 2016. Giao dịch này có giá trị hơn USD100 billion

là một trong những vụ sáp nhập lớn nhất trong lịch sử. Việc sáp nhập giữa AB InBev và SABMiller cũng giúp giải thích tại sao revenue của công ty tăng từ khoảng USD45 billion lên hơn USD56 billion. Do đó, profitability ratios và common-size income statement cung cấp một số hiểu biết về những lĩnh vực mà analyst có thể cần thêm thông tin.

Bài tập thực hành

1. EN: Under IFRS, income includes increases in economic benefits from:
Theo IFRS, income bao gồm các khoản tăng economic benefits phát sinh từ:

• A. EN: increases in liabilities not related to owners’ contributions.
  các khoản tăng liabilities không liên quan đến owners’ contributions.

• B. EN: enhancements of assets not related to owners’ contributions.
  các khoản tăng assets không liên quan đến owners’ contributions.

• C. EN: increases in owners’ equity related to owners’ contributions.
  các khoản tăng owners’ equity liên quan đến owners’ contributions.

• 2.* EN: Fairplay provided the following information with regards to the sale of their products in 2009, which was their first year of operation:
  Fairplay cung cấp thông tin sau liên quan đến việc bán products của mình trong năm 2009, là năm hoạt động đầu tiên của công ty:

Exhibit 1: Fairplay

EN: If accrual accounting is used, what will be the net revenue reported in the income statement of Fairplay for 2009?
Nếu sử dụng accrual accounting, net revenue nào sẽ được báo cáo trên income statement của Fairplay cho năm 2009?

• A. EN: USD200,000
  USD200,000

• B. EN: USD900,000
  USD900,000

• C. EN: USD1,000,000
  USD1,000,000

EN: - The total price of goods sold on consignment in 2009 was EUR2,000,000.

• Tổng giá hàng hóa được bán theo consignment trong năm 2009 là EUR2,000,000.

• 3.* EN: Apex Consignment sells products on behalf of owners through the internet on a consignment basis. Apex Consignment obtains the products from the owner, sells them through the internet and gets a commission of 25% for any sale made. Apex Consignment receives the total payment from the customer and gives the net amount to the owner. Any unsold product is sent back to the owner after 90 days. The following information relates to Apex Consignment for 2009:
  Apex Consignment bán products thay mặt cho owners thông qua internet theo hình thức consignment. Apex Consignment nhận products từ owner, bán chúng thông qua internet và nhận commission 25% cho bất kỳ giao dịch bán nào được thực hiện. Apex Consignment nhận toàn bộ khoản thanh toán từ customer và chuyển net amount cho owner. Bất kỳ product nào chưa bán được sẽ được gửi trả lại owner sau 90 ngày. Thông tin sau liên quan đến Apex Consignment trong năm 2009:

EN: - Apex kept total commissions of EUR500,000 for these items in 2009.

• Apex giữ lại tổng commissions là EUR500,000 đối với các mặt hàng này trong năm 2009.

EN: How much income should Apex show on its 2009 income statement?
Apex nên trình bày bao nhiêu income trên income statement năm 2009?

• A. EN: EUR500,000
  EUR500,000

• B. EN: EUR2,000,000
  EUR2,000,000

• C. EN: EUR1,500,000
  EUR1,500,000

• 4.* EN: The company had been expensing the cost of acquiring a contract before. Holding other factors constant, under the new accounting standard converged between IASB and FASB in May 2014 regarding revenue recognition, the company’s profitability looks:
  Trước đây, công ty đã expense cost of acquiring a contract. Giữ các yếu tố khác không đổi, theo accounting standard mới được hội tụ giữa IASB và FASB vào tháng 5 năm 2014 liên quan đến revenue recognition, profitability của công ty có vẻ:

  • A. EN: lower.
    thấp hơn.

  • B. EN: unchanged.
    không thay đổi.

  • C. EN: higher.
    cao hơn.

• 5.* EN: If there is any loss due to fire damage in the property under IFRS, the loss would mostly be categorized as:
  Nếu có bất kỳ khoản loss nào do thiệt hại tài sản vì hỏa hoạn theo IFRS, khoản loss đó chủ yếu sẽ được phân loại là:

  • A. EN: continuing operations.
    continuing operations.

  • B. EN: discontinued operations.
    discontinued operations.

  • C. EN: other comprehensive income.
    other comprehensive income.

• 6.* EN: In case a company changes its accounting policy, the change means that the company should restate its financial statements, if possible, for:
  Trong trường hợp một công ty thay đổi accounting policy, sự thay đổi này có nghĩa là công ty nên restate financial statements, nếu có thể, cho:

  • A. EN: all prior periods.
    tất cả các prior periods.

  • B. EN: current and future periods.
    current và future periods.

  • C. EN: prior periods shown in a report.
    các prior periods được trình bày trong một report.

• 7. EN: For the year ending 2009, Flamingo Products earned USD1,000,000 net income. There were 1,000,000 shares outstanding on 1 January 2009. The company issued 100,000 new shares at the price of USD20 per share. USD200,000 was paid in dividends by Flamingo to common stockholders. Calculate the basic earnings per share of Flamingo Products for 2009.
  Trong năm kết thúc vào năm 2009, Flamingo Products đạt USD1,000,000 net income. Có 1,000,000 shares outstanding vào ngày 1 tháng 1 năm 2009. Công ty phát hành 100,000 new shares với giá USD20 mỗi share. Flamingo đã trả USD200,000 dividends cho common stockholders. Hãy tính basic earnings per share của Flamingo Products cho năm 2009.

  • A. EN: USD0.80
    USD0.80

  • B. EN: USD0.91
    USD0.91

  • C. EN: USD0.95
    USD0.95

• 8. EN: A company does not have any debt and convertibles. The company has issued its publicly traded common stock on three occasions during the current fiscal year. Under IFRS and US GAAP, the company's:
  Một công ty không có debt và convertibles. Công ty đã phát hành publicly traded common stock của mình trong ba lần trong current fiscal year. Theo IFRS và US GAAP, công ty:

  • A. EN: basic EPS equals its diluted EPS.
    basic EPS bằng diluted EPS.

  • B. EN: capital structure is considered complex at year-end.
    capital structure được xem là complex tại year-end.

  • C. EN: basic EPS can be computed using simple average number of shares outstanding.
    basic EPS có thể được tính bằng simple average number of shares outstanding.

• 9. EN: At its fiscal year end, Sublyme Corporation earned net income of USD200 million with a weighted average of 50,000,000 common shares outstanding. There are 2,000,000 convertible preferred shares outstanding which earn an annual dividend of USD5 each. One preferred share is convertible into two shares of common stock. Diluted EPS is closest to :
  Tại fiscal year end, Sublyme Corporation đạt net income USD200 million với weighted average là 50,000,000 common shares outstanding. Có 2,000,000 convertible preferred shares outstanding, mỗi share nhận annual dividend USD5. Một preferred share có thể được chuyển đổi thành hai shares of common stock. Diluted EPS gần nhất với:

  • A. EN: USD3.52
    USD3.52

  • B. EN: USD3.65
    USD3.65

  • C. EN: USD3.70
    USD3.70

• 10. *EN: For its fiscal year-end, Calvan Water Corporation (CWC) earned net income of USD12 million with a weighted average of 2,000,000 common shares outstanding. The company paid USD800,000 in dividends for preferred shares and had 100,000 options

outstanding with an average exercise price of USD20. The average price of CWC’s market price was USD25 per share. The diluted EPS of CWC is closest to:*
Tại fiscal year-end, Calvan Water Corporation (CWC) đạt net income USD12 million với weighted average là 2,000,000 common shares outstanding. Công ty đã trả USD800,000 dividends cho preferred shares và có 100,000 options outstanding với average exercise price là USD20. Average market price của CWC là USD25 mỗi share. Diluted EPS của CWC gần nhất với:

• A. EN: USD5.33
  USD5.33

• B. EN: USD5.54
  USD5.54

• C. EN: USD5.94
  USD5.94

• 11.* EN: The financial information pertaining to Laurelli Builders (LB) at the year end of 31st December is provided in Exhibit 1:
  Thông tin financial liên quan đến Laurelli Builders (LB) tại year end ngày 31 tháng 12 được cung cấp trong Exhibit 1:

Exhibit 1: Laurelli Builders

EN: What can be said regarding the calculation of the EPS of LB that is most correct?
Điều nào có thể được nói về việc tính EPS của LB là đúng nhất?

• A. EN: LB’s basic EPS is USD1.12.
  Basic EPS của LB là USD1.12.

• B. EN: The diluted EPS of LB is either the same or smaller than the basic EPS.
  Diluted EPS của LB hoặc bằng hoặc nhỏ hơn basic EPS.

• C. EN: The weighted average number of shares outstanding is 2,210,000.
  Weighted average number of shares outstanding là 2,210,000.

• 12.* EN: Cell Services Inc. (CSI) had 1,000,000 average number of shares outstanding throughout 2009. In addition to this, there were 10,000 options outstanding of CSI during 2009 with an exercise price of USD10. The average price of CSI’s stock during 2009 was USD15. How many shares will be used in the denominator in calculating diluted EPS?
  Cell Services Inc. (CSI) có average number of shares outstanding là 1,000,000 trong suốt năm 2009. Ngoài ra, CSI có 10,000 options outstanding trong năm 2009 với exercise price là USD10. Average price của stock CSI trong năm 2009 là USD15. Bao nhiêu shares sẽ được sử dụng ở denominator khi tính diluted EPS?

  • A. EN: 1,003,333
    1,003,333

  • B. EN: 1,006,667
    1,006,667

  • C. EN: 1,010,000
    1,010,000

• 13. EN: In the computation of diluted EPS, which of the following securities in the capital structure results in an increase in the weighted average of common shares outstanding, but has no impact on net income available for common shareholders?
  Trong việc tính diluted EPS, loại securities nào sau đây trong capital structure làm tăng weighted average of common shares outstanding nhưng không ảnh hưởng đến net income available for common shareholders?

  • A. EN: Stock options
    Stock options

  • B. EN: Convertible debt that is dilutive
    Convertible debt mang tính dilutive

  • C. EN: Convertible preferred stock that is dilutive
    Convertible preferred stock mang tính dilutive

• 14. EN: Which of the following statements is MOST accurate? Common size income statement
  Phát biểu nào sau đây là chính xác NHẤT? Common size income statement

• A. EN: expresses each item of the income statement as a percent of net income.
  biểu thị mỗi khoản mục của income statement dưới dạng % của net income.

• B. EN: enables the analyst to perform cross-sectional analysis by stripping out the effects of size differences between firms.
  cho phép analyst thực hiện cross-sectional analysis bằng cách loại bỏ ảnh hưởng của sự khác biệt về quy mô giữa các công ty.

• C. EN: expresses each item of the income statement but does not help the analyst in spotting differences between companies.
  biểu thị từng khoản mục của income statement nhưng không giúp analyst nhận ra các khác biệt giữa các công ty.

LỜI GIẢI

1. EN: Answer B is correct. According to IFRS, income is the increase in economic benefit resulting from increase in assets, increase in assets, and reduction in liabilities.
   Đáp án B là đúng. Theo IFRS, income là sự gia tăng economic benefit phát sinh từ việc tăng assets, tăng assets và giảm liabilities.

2. EN: Answer B is correct. Net sales are sales from goods sold in the period less returns and discounts, or USD1,000,000 – USD100,000 = USD900,000.
   Đáp án B là đúng. Net sales là sales từ goods sold trong kỳ trừ returns và discounts, hay USD1,000,000 - USD100,000 = USD900,000.

3. EN: Answer A is correct. Apex does not own the products, and it should only recognize its commission as the income.
   Đáp án A là đúng. Apex không sở hữu products và chỉ nên recognize commission của mình là income.

4. EN: Answer C is correct. As per the converged standards, the additional costs of obtaining the contract and specific costs incurred to satisfy a contract must be recognized. In case the company had previously expensed the incremental costs before convergence, other things remaining constant, the profit of the company will be higher after adoption of converged standard.
   Đáp án C là đúng. Theo converged standards, additional costs of obtaining the contract và specific costs incurred to satisfy a contract phải được recognize. Trong trường hợp trước đây công ty đã expense incremental costs trước khi hội tụ, nếu các yếu tố khác không đổi, profit của công ty sẽ cao hơn sau khi áp dụng converged standard.

5. EN: Answer A is correct. Fire can be an infrequent event, but it will still be treated as part of the continuing operations and presented in the income statement. Discontinued operations refer to the decision to get rid of a business unit.
   Đáp án A là đúng. Hỏa hoạn có thể là một sự kiện không thường xuyên, nhưng vẫn sẽ được xử lý như một phần của continuing operations và được trình bày trong income statement. Discontinued operations đề cập đến quyết định loại bỏ một business unit.

6. EN: C is the correct answer. In case of an accounting policy change, all financial statements of the fiscal years presented in a company’s financial statements, to the extent practicable, shall be prepared as though the new accounting policy has always been applied and, therefore, the financial effects of past years reflected in those financial statements will be comparable. Any accounting policy change is disclosed in the notes to the financial statements.
   C là đáp án đúng. Trong trường hợp có accounting policy change, tất cả financial statements của các fiscal years được trình bày trong financial statements của công ty, trong phạm vi có thể thực hiện được, phải được lập như thể accounting policy mới luôn được áp dụng và do đó, financial effects của các năm trước được phản ánh trong những financial statements đó sẽ có thể so sánh được. Mọi accounting policy change đều được disclose trong notes to the financial statements.

7. EN: Option C is the right choice. The average number of shares outstanding for 2009 is 1,050,000. The basic earnings per share will be USD1,000,000/1,0
   Phương án C là lựa chọn đúng. Average number of shares outstanding cho năm 2009 là 1,050,000. Basic earnings per share sẽ là USD1,000,000/1,0

8. EN: Choice A is right. The basic EPS is the same as the diluted EPS for a company having a simple capital structure. This is a company that does not issue any financial instrument that could be converted to common stock. The basic EPS is determined based on the weighted number of shares outstanding.
   Lựa chọn A là đúng. Basic EPS bằng diluted EPS đối với một công ty có simple capital structure. Đây là công ty không phát hành bất kỳ financial instrument nào có thể được chuyển đổi thành common stock. Basic EPS được xác định dựa trên weighted number of shares outstanding.

EN: Diluted EPS
Diluted EPS

9. EN: C is correct.
   C là đúng.

EN: Diluted Earnings Per Share = (Net Income) / (Weighted Average Number of Shares Outstanding + Common Shares Issued if Converted)
Diluted Earnings Per Share = (Net Income) / (Weighted Average Number of Shares Outstanding + Common Shares Issued if Converted)

EN: = USD200,000,000/[50,000,000 + (2,000,000 × 2)]
= USD200,000,000/[50,000,000 + (2,000,000 × 2)]

EN: = USD3.70
= USD3.70

EN: The diluted earnings per share does not take into account the preferred dividend and presumes that the conversion takes place at the beginning of the period.
Diluted earnings per share không tính đến preferred dividend và giả định rằng việc conversion diễn ra vào đầu kỳ.

10. EN: B is correct. Diluted EPS can be computed using the following equation:
    B là đúng. Diluted EPS có thể được tính bằng công thức sau:

Diluted EPS

= (Net income – Preferred dividends)/[Weighted average number of shares outstanding + (New shares that would have been issued at option exercise – Shares that could have been purchased with cash received upon exercise) × (Proportion of year during which the financial instruments were outstanding)].

Giả định được đưa ra ở đây là các options đang lưu hành được thực hiện, sau đó tiền mặt thu được từ việc phát hành cổ phiếu mới được sử dụng để mua lại các cổ phiếu đang lưu hành:

Tiền thu từ việc thực hiện option = 100,000 × USD20 = USD2,000,000

Cổ phiếu mua lại = USD2,000,000/USD25 = 80,000

Do đó, mức tăng ròng của số cổ phiếu đang lưu hành là 100,000 – 80,000 = 20,000. Vì vậy, diluted EPS của CWC = (USD12,000,000 – USD800,000)/2,020,000 = USD5.54.

11. B là đáp án đúng. Capital structure của LB bao gồm warrants. Trong trường hợp exercise price thấp hơn weighted average market price trong năm, tác động của việc chuyển đổi sẽ làm tăng số lượng common shares đang lưu hành, dẫn đến diluted EPS thấp hơn basic EPS. Trong trường hợp exercise price bằng weighted average market price, số cổ phiếu được phát hành sẽ tương đương với số cổ phiếu được mua lại. Do đó, số lượng common shares đang lưu hành sẽ không thay đổi, và diluted EPS sẽ bằng basic EPS. Trong trường hợp exercise price cao hơn weighted average market price, tác động của việc chuyển đổi là anti-dilutive. Vì vậy, chúng bị loại khỏi việc tính toán basic EPS. Basic EPS của LB là USD1.22 [= (USD3,350,000 – USD430,000)/2,400,000].

12. A là đáp án đúng. Nếu có stock options, thì nên sử dụng treasury stock method. Theo phương pháp này, công ty sẽ nhận được USD100,000 (10,000 × USD10) và mua lại 6,667 cổ phiếu (USD100,000/USD15). Số cổ phiếu ở mẫu số sẽ là:

13. A là đáp án đúng. Nếu công ty có stock options đang lưu hành, diluted EPS sẽ được tính với giả định rằng các financial instruments đã được thực hiện và tiền thu được từ việc thực hiện financial instruments đã được sử dụng để mua lại cổ phiếu. Do đó, việc chuyển đổi stock options làm tăng số lượng common shares đang lưu hành nhưng không ảnh hưởng đến net income available to common shareholders. Việc chuyển đổi convertible debt làm tăng net income available to common shareholders bằng phần after-tax interest expense savings. Việc chuyển đổi convertible preferred stock làm tăng net income available to common shareholders bằng số tiền preferred dividends; tử số sẽ trở thành net income.

14. B là đáp án đúng. Common-size income statements thuận tiện để so sánh với các kỳ khác (time series analysis) và với các công ty khác (cross-sectional analysis), bởi vì mỗi dòng của income statement được thể hiện tương quan với sales. Việc so sánh performance của các công ty sẽ dễ dàng hơn,

Phân tích Income Statements

vì việc chuẩn hóa số liệu loại bỏ ảnh hưởng của quy mô của chúng. Một common size income statement thể hiện mỗi dòng của income statement tương quan với sales. Việc chuẩn hóa các dòng này khiến common-size income statements hữu ích trong việc làm rõ sự khác biệt trong chiến lược của các công ty.